市場各方對A股“跨年行情”的關注度持續(xù)升溫。梳理多家券商最新策略觀點發(fā)現(xiàn)，不少券商認為今年年底A股“跨年行情”仍將出現(xiàn)，且受流動性寬裕、企業(yè)基本面向好、投資者情緒高漲等因素影響，行情甚至有望提前啟動。

券商普遍看好科創(chuàng)成長作為后市布局的重要主線，具體方向包括半導體、風電、新能源產業(yè)鏈等。此外，消費、大金融以及軍工板塊也較受券商關注。

“跨年行情”或提前啟動

海通證券首席策略分析師荀玉根認為，若以滬深300指數作為研判指標，回顧2002年以來(滬深300指數歷史數據始于2002年)A股市場，歲末年初時期均有一定程度的“跨年行情”呈現(xiàn)，而啟動時間往往與上年三四季度行情有關。“具體來看，若三四季度行情表現(xiàn)較弱，則‘跨年行情’啟動偏早且跨年，最早于當年11月中旬啟動;若三四季度行情較好，則‘跨年行情’啟動較晚，第二年1月中下旬甚至2月初才啟動”。

今年年底的“跨年行情”何時啟動?荀玉根認為，今年7月以來市場整體表現(xiàn)并不盡如人意，借鑒歷史數據，“跨年行情”有望較早展開。

除“跨年行情”外，此前A股在不少年份的1月至3月之間也出現(xiàn)了被戲稱為“春季躁動”的階段性上漲行情。在光大證券策略分析師張宇生看來，除了2013年之外，“春季躁動”的提前啟動主要分布在近幾年。“這或許代表著越來越多的投資者開始熟悉并且提前布局，導致了‘春季躁動’整體有逐步提前的趨勢，并且演化為‘跨年躁動’”。

關注科創(chuàng)成長主線

從近期A股市場表現(xiàn)看，新開市的北交所個股走勢分化，滬深兩市近期回調后再現(xiàn)反彈，但是趨勢性行情仍未出現(xiàn)。展望后市，不少券商已將科創(chuàng)成長確定為年底“跨年行情”的最重要主線之一。

中國銀河證券策略分析師蔡芳媛認為，投資者情緒高漲，“跨年行情”有望提前啟動，隨著上游資源商品價格回落，市場資金正在尋找新的進攻方向。

興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯在認同“跨年行情”正在啟動的基礎上，同樣認為市場主線將回歸成長。“隨著宏觀環(huán)境逐步進入‘寬貨幣、穩(wěn)信用’階段，市場風格將進一步偏向高景氣、高增長的科創(chuàng)、科技板塊。中長期看，科創(chuàng)也是順應當前迫切提升科技競爭力的鮮明時代主線。具體方向上，新能源、新一代信息通信技術、高端制造領域均值得關注”。

在浙商證券首席策略分析師王楊看來，結合主題效應，北交所的開市對科創(chuàng)風格形成正面驅動，繼而為“跨年行情”再添助力。對于“跨年行情”布局，建議以半導體和“專精特新”為代表方向。“具體來看，新興產業(yè)重視半導體模擬設計、設備材料、IGBT、專精特新等領域;對新能源而言，后續(xù)應以深挖結構性機會為主，關注中下游應用環(huán)節(jié)，如儲能、汽車智能化等領域”。布局三大方向

除了科創(chuàng)領域外，消費、大金融以及軍工也是“跨年行情”中券商較為推崇的布局方向。

張宇生認為，今年以來消費的壓力主要來自疫情對于消費意愿的限制，未來居民的消費意愿有望邊際回升，并帶動消費板塊，尤其是線下消費板塊景氣度回升。消費或許是2022年為數不多的絕對景氣上行的行業(yè)，消費板塊情緒有望得到提振。

荀玉根認為，今年以來大金融板塊漲幅、估值、基金持倉水平均處在低位。當前房地產政策面已經出現(xiàn)積極變化，市場擔憂情緒緩解，房地產依舊有望迎來修復機會。大金融板塊中最值得重視的是券商，今年前三季度券商凈利潤累計同比增長24%。此外北交所開市，未來市場活躍度和流動性有望提升，將為券商業(yè)務帶來新的增長點。

中信建投證券軍工分析師黎韜揚認為，當前軍工板塊基本調整到底部區(qū)間，具備更高的確定性和性價比。具體投資方向上，建議關注符合“行業(yè)空間大、國產化率低、轉化效率高”三大標準的相關細分領域龍頭公司，包括上游的關鍵原材料、核心元器件，下游的航空發(fā)動機等領域。(胡 雨)