ST信通因大股東的債務危機而受傷嚴重，以至于股東間分歧明顯加大，近日幾名小股東甚至提議改選董事會，借希望改選來改變企業經營和股價多年不振局面。此外，同樣受億陽集團債務危機拖累，最大債權人阜新銀行基本面也出現惡化，面臨較大的資產減值計提壓力。

億陽集團自爆發債務危機以來，不僅至今余波未斷，且還連累了上市公司ST信通，導致其一度瀕臨退市邊緣。在主業嚴重萎縮、員工紛紛離職、股價萎靡不振下，ST信通股東內部分歧明顯，有5位自然人股東在持股僅3%的情況下，提出了更換現任董事會要求。

在億陽集團、ST信通近期諸多資本運作的背后，最大的債權人阜新銀行扮演了非常關鍵的角色。《紅周刊》記者了解到，受億陽集團破產重整、疫情沖擊等因素影響，阜新銀行去年業績出現暴跌，其股權結構出現新變化，存在被遼寧國資合并重組可能。

ST信通小股東欲“掀翻”現任董事會

7月初，ST信通突然發布公告稱，王立緯、郭世民、呂秀芬等5位股東要求在即將召開的臨時股東大會上，罷免董事總裁曹星、董事長袁義祥、董事陸鵬等6位現任董事。幾位股東均表示長期持有ST信通股票，對現任董事會和管理層“非常失望”，為了“簡化公司復雜冗余的董事會架構”才提出上述議案。據上市公司公告，從2017年至今，呂秀芬、郭世民、王立緯等5位股東即已出現在ST信通的前十大股東名單中。

董事會管理層和小股東的矛盾在日積月累后的突然爆發，掀開了ST信通在管理、人事和發展戰略方面的諸多問題，這些問題有“舊傷”也有新疤。自2017年出現危機以來，ST信通的股價就從當年的13元一路跌至最低僅2元，諸多股民損失慘重。

上述5位股東之一的郭先生向《紅周刊》記者表示，他們在2016年前就很看好ST信通，斥巨資從二級市場中重倉買入，郭先生本人買入了近億元，但如今僅剩下不足2000萬元。“財務上，億陽集團令ST信通背負了巨額的違規擔保，差點就退市;管理上，幾位資深高管在去年紛紛離職;業務上，受債務纏身和公司形象不佳等問題影響，ST信通近兩年市場份額出現銳減，業務骨干也紛紛離去。”

5位股東直言，董事總裁曹星“長期下午才到公司上班，不能以身作責，無法樹立良好的領導榜樣……任人唯親，重用財務總監(被上交所公開認定五年不適合擔任上市公司董監高)”，公司財務部存在失控風險;董事長袁義祥“未能清晰規劃公司戰略發展路徑”，對公司總裁不能以身作則、任人唯親等行為持默許態度。

值得一提的是，袁義祥盡管為人低調，卻也是資本市場的大佬。公開信息顯示，袁義祥先后擔任過中國華錄集團的總經理(旗下有上市公司易華錄)、中科招商創業投資有限公司的董事長，還曾是百傲化學的副董事長、目前仍擔任公司董事。由于ST信通前董事長鄧偉的長期缺位，2020年7月后，隨著億陽集團重整、大連萬怡作為戰投方入場，資本大佬王文鋒成為上市公司新的實控人，袁義祥作為王的搭檔擔任了董事長。

“我們感覺大連萬怡對ST信通并沒有太多感情，也沒有投入足夠精力。”郭先生坦言，他們就公司發展和股價問題多次向董事會建言，包括在近期股東大會上提出更換董事，都沒有獲得袁義祥的回復。

資料顯示，ST信通目前的業績也不容樂觀，總營收從2017年的13.3億元萎縮至2020年的5.24億元，歸母凈利潤更是多年虧損，可即使如此，公司也未觸及“連虧3年退市”紅線，原因就在于公司2019年通過破產債務處置、以及會計手段中的回沖，在業務沒有起色的情況下實現了15億元盈利，避免連續3年虧損觸發退市，但2020年報又再度回歸虧損。

董事長聯手獨董四處滅火

幾位小股東僅憑借手中3%的持股權，即提出更換董事會，如此做法在A股市場還是非常罕見的，也因此激發了不少股民的參與熱情。《紅周刊》記者注意到，近幾天ST信通股吧中的討論熱情極高。

ST信通董事會也坐不住了。郭先生向記者透露：“據我們了解，袁義祥這幾天已赴上海和交易所溝通，同時還在和黑龍江證監局溝通。總之還是希望拖延對相關議案的表決。”

那么監管部門是什么態度?相比經驗更豐富、專業性更強的交易所，地方證監局需要考慮的因素更多，畢竟ST信通在黑龍江發展了多年。據記者了解，近兩年多家黑龍江上市公司暴雷，黑龍江在資本市場的形象受到一定負面影響，地方監管部門壓力頗大，譬如僅在2021年，就有工大高新、秋林集團兩家黑龍江企業被強制退市，而ST信通的經營和治理問題也一直是黑龍江證監局的“老大難”。

可供佐證的是，證監部門從2017年底就開始對ST信通進行調查，但迄今仍沒有公布結果。股吧中有投資人表示，“違規擔保的事兒，哈中院已經做了正式裁決，可以說已經完全徹底解決了。非法占用的事兒，阜新銀行已經開出了不可撤銷的擔保保證函來兜底，也可以算解決了”，可地方證監局為何遲遲還不給出結論呢?對此，有股民向記者分析稱，如果調查結果一旦公布，小股東就能據此向上市公司提出索賠，金額可能達數億元，“上市公司就可能死掉了”，加之億陽高管在黑龍江也有著深厚的人脈關系，地方證監局可能是投鼠忌器。

值得一提的是，現任董事會得到了幾位獨董的支持。陳晉蓉、郭介勝、朱立飛等幾位獨董一致表示，“提案涉及罷免公司董事長，以及總裁和部分高管的職務，對正在努力走出困境的公司經營、管理，特別是隊伍穩定以及市場信心帶來重大負面影響，從而會嚴重損害包括中小股東在內的全體股東利益”，因此認為不應把文件提交給股東大會審議，而是尋求其他方法來解決分歧。

那么，幾位小股東的提案有望獲得通過嗎?幾位獨董在《獨立意見》中坦承，持股超過3%即具備了提出議案的條件，且幾位股東在股東大會召開10天前就提交了提案，程序上符合《公司法》等法律的規定，加之“利用大股東暫不能行使表決權的時機”，因此很可能在股東大會獲得通過。

7月16日，ST信通將召開股東大會，屆時結果如何,公告會給出答案。

可盡管如此，幾位股東也不敢掉以輕心。“聽說前實控人鄧偉在披露的數據之外，可能還有‘暗倉’”，最近一年來，在重整通過的利好下，信通股價卻跌跌不休、可能與此有關。

億陽信通董秘辦相關人士也向記者表示，公司主營業務受億陽集團債務訴訟的影響，包括基本戶在內的多個銀行賬戶被司法凍結，部分業務投標受到很大影響，新簽約合同額下降，正常生產經營的確受到重大影響，但公司管理層堅持將滿足客戶需求、維系公司核心團隊的穩定、保持穩定的交付能力放在首位，積極采取各項措施穩定市場。

而至于前述股東所質疑的情形，億陽信通相關人士也表示，“尚未發現”。

員工流失嚴重，主業已成紅海

對于ST信通未來的經營管理，幾位提出議案的小股東又有什么訴求呢?郭先生向《紅周刊》記者表示，經營層面，上市公司所處的通信行業已經是“紅海中的紅海”，競爭太激烈，加之這幾年受債務等問題影響，ST信通的業務萎縮非常嚴重、業務骨干紛紛離職，退市風險仍然存在。

Wind數據也顯示，ST信通的員工總數從2017年底的接近2900人、減至2020年底的1534人。一位離職的億陽集團員工坦言，“億陽辦公室位于海淀西山贏府，實際上已經到了西郊，雖然可以節省辦公成本，但住在朝陽和通州的員工上下班非常不方便，光通勤時間就得3個小時”，僅此一項，在招聘員工上就構成了不小的阻力。

而管理層方面，在原高管因種種原因離職后，僅剩的副總裁/董秘方圓、2020年新上任的總裁曹星，均為營銷部門出身。“他們可能更適合管理市場和銷售工作。”一位投資人表示。

對于董事會改選后想要達成的預期，郭先生表示，“若改選成功，我們計劃通過重組并購，引入新的、有發展潛力的業務，實施‘雙核心驅動’的經營戰略”。

《紅周刊》記者發現，截止2020年末，ST信通賬面尚有近17.7億元的貨幣資金，雖然其不久前提出以集中競價交易方式回購6000萬元股票，但與其擬數億元高溢價收購大股東旗下的地產項目做法相比金額顯然是不大的，而更為重要的是，該關聯交易還存在一定的法律問題，是否合規也是存在一定爭議的。