首日微漲12.91%，次日跌停，第三日破發……在豬肉價格跌跌不休之際，養豬企業神農集團(605296)著實“生不逢時”，A股之旅透著些許尷尬。當然，目前行業的困境要比破發嚴重得多。

養豬已近虧錢

5月28日，神農集團登陸滬市主板，首日最高漲至74.9元/股，收盤報63.32元/股，上漲12.91%。

5月31日，神農集團低開低走，盤中直接跌停，最終報56.99元/股。

6月1日，神農集團早盤即跌破發行價56.08元，最深跌幅一度逾9%，收盤仍然暴跌6.44%，報53.32元。

公開資料顯示，神農集團是云南省規模較大的生豬養殖和屠宰加工企業，2018年-2020年分別實現營業收入10.92億元、17.33億元、27.24億元，實現凈利潤7072.74萬元、4.69億元、11.38億元。公司本應受到二級市場的“厚待”，不料卻在上市第三日慘遭破發。

無他，養豬業一改去年的輝煌，現在已經處于明顯的下行周期。

國家發改委最新披露，5月第2周全國生豬出欄價格為21.55元/公斤，環比上周大跌7.75%。豬價創下2019年8月第2周以來新低，較2019年10月第5周豬價最高時已下跌了45.85%，接近腰斬。而搜豬網顯示，6月1日全國瘦肉型豬出欄均價為16.95元/公斤，進一步下挫。

根據發改委測算的數據，5月第2周全國豬料比價為6.41，環比跌幅8.95%。按目前價格及成本推算，未來生豬養殖頭均盈利為22.18元，已經創下2019年以來的第二低。至此，養豬已經接近虧錢。

事實上，近三個月，養豬板塊整體表現不佳，新希望跌至年內最低價14.68元，溫氏股價接近腰斬，同期“豬茅”牧原股份市值蒸發1500億元，股價跌破90元。

停建、裁員，擴張放緩

記者了解到，這樣的跌幅同樣讓上市公司“想不到”。

在日前的機構調研中，牧原股份方面解釋，近期大家預期中的反彈沒來，一部分原因是消費沒有想象中的好。2019年-2020年，豬價居于高位，導致某些對價格特別敏感的人轉去消費別的了，這塊需求下去之后，估計還得有一個過程才能回來。

隨著豬價持續下泄，今年以來一些成本管理不佳的豬企已現虧損，上市公司的經營策略同樣悄然生變。牧原股份介紹，目前行業內很多企業都停止了新廠建設，公司也在根據盈利情況和融資進度調整擴張節奏，人員擴張已在限制，后續重點主要放在效率提升上，希望年底成本目標能做到14元/公斤以內。

正邦科技亦透露，今年公司不追求量，只追求成本。出欄目標沒有降低，但在極端環境下，公司會去控制資本開支。值得一提的是，此前市場盛傳“正邦已經開始裁員，今年3月員工只能發基本工資了”。對此，正邦科技回應稱“并不存在非常態的裁員狀況，人員的正常優化是持續發生的”。

三季度會反彈?

記者了解到，不少業內人士預判今年三季度豬價會有所反彈。牧原股份解釋，每年三季度豬價會有一個階段性的高點，因為三季度上市商品豬的出生時間點是在今年一季度，當時正是一年當中豬場疾病高發的季節，這個時間點出生的仔豬健康基礎比較差，所以上市時供應量就會比較小。同時，七月、八月是每年氣溫最高的時候，豬在夏季會有一定程度的熱應激，生長速度會放慢，上市的時間就會拖后。所以，整個市場的供需會出現階段性的供不應求，絕大多數年份都是這樣的。

在正邦科技內部人士看來，很難說豬價6月會到最低點，但豬價在6月會是一個拐點。目前行業產能并沒有過剩，公司對今年下半年的豬價持偏樂觀態度。

不過，牧原股份也坦承，目前行業發展不一定會完全符合之前的周期特征，但明年或者后年豬價大概率會回落。如果豬價一直持續在20元/公斤以下，大家持續在虧就不增產了。當虧到一定程度時，行業就開始去產能了。

公司同時直言，這兩年非瘟帶來了行業連續幾個季度的高盈利，但生產效率是倒退的，“利潤太高了，所以沒有辦法檢驗哪些產能的效率是真的高。這些產能還需要時間去檢驗，只能等豬價逐漸回到正常區間。”