今年二季度以來，具備長期產業空間且短期高景氣的成長板塊再次得到資金追逐，比如新能源汽車、半導體、醫療服務等。

新能源汽車板塊尤為明顯，雖然二季度以來板塊指數最高漲幅超過了60%，依然有不少基金經理仍表示看好，也是不少新發基金的布局重點。

新能車主題板塊

二季度漲勢顯著

據Wind統計顯示，新能源車指數二季度以來累計漲幅超過56%，期間最高漲幅超過了60%。新能源汽車主題基金也表現搶眼，霸占二季度以來的收益榜。其中新華鑫動力、工銀瑞信新能源汽車、平安中證新能源汽車產業ETF等6只基金，期間收益率都超過了60%，華安中證新能源汽車ETF、匯添富中證新能源汽車產業、農銀匯理新能源主題等也取得不錯的回報。

在嘉實基金成長風格投資總監姚志鵬看來，由于經濟周期的客觀存在，使得景氣擺動是常態，對權益資產也就意味著較大的波動。

因此，行業景氣度處于上行趨勢很重要，在大級別產業趨勢之中，同時兼具較強持續性的競爭力的公司，容易形成大級別的長期機會;即使競爭力相對偏弱或偏階段性的企業，也有望顯著受益于產業趨勢的拉動。

有不少基金公司在下半年展望中也指出，三季度盈利韌性或會超市場預期，對于成長板塊，高端制造板塊有望延續高景氣度，如新能源、半導體等。

基金經理看多新能車

勢頭不減

在一致性預期推動下，新能源汽車板塊市場認同度很高，這從近期基金經理的建倉策略中便可見一斑。

銀華鑫利一年持有混合基金擬任基金經理王海峰在談到新基金布局規劃時表示，從挖掘行業中期景氣度和追求估值性價比的角度，看好新能源、半導體板塊的成長價值，也看好銀行、石化等低估值的投資品種。在他看來，受益于新能源汽車的量價齊升，目前新能源汽車行業的景氣度將繼續維持一個階段，市場的中期景氣度仍在延續。

東方新能源汽車主題基金經理李瑞表示，全市場比較下來，新能源汽車行業是成長性、確定性、持續性最好的行業之一。“ 在行業成長、變革的拐點和加速期，堅守才可以分享這一產業紅利，我們也將在堅守不變、尋找變化中為投資者挖掘優質公司共同成長。”李瑞表示。

作為正在發行的嘉實時代先鋒三年持有期基金擬任基金經理，姚志鵬把新能源車作為未來重點配置的景氣度上行的五大方向之一。

在他看來，按照ROE-DCF投資框架，新能源汽車正處于ROE周期觸底回升的位置，全球滲透率2%~3%，長期空間巨大，因此，快速上調對于未來現金流增長的預期。

“從新能源汽車的滲透率曲線來看，該板塊迎來黃金成長，未來市場有望年化30%~40%的增速。智能汽車目前可能處在國內滲透率10%多一些，全球滲透率5%，并且即將加速上行的黃金成長起點。中國今年以來每個月的電動車銷量數據和滲透率都在超出預期，5月份的電動車滲透率已達到12%，顯著快于2025年20%滲透率的國家目標。”

不過，也有基金經理表示，雖然會將新能源板塊作為布局的一大方向，但不會是整個板塊，只會精選部分估值相對合理的個股。

“作為市場一致認同的方向，新能源車反彈到現在，估值已經很貴。比如某電池龍頭，如果用2025年的業績去估算的話，可能也到了30倍估值以上。市場在偏樂觀的環境下，不斷透支長期的空間。”北京某即將發行新基金的主動權益基金經理表示。(中國基金報記者 孫曉輝)