科思科技去年營收6.7億應收賬款9億四家子公司全員虧損

來源：中國經濟網時間：2020-07-23 09:27:18

2018年12月，公司與招商銀行股份有限公司深圳分行簽署授信協議，由招商銀行股份有限公司深圳分行為公司提供2億元授信的保證借款，由公司董事長兼總經理劉建德和公司副總經理梁宏建提供連帶責任保證。2019年末公司短期借款余額為13,913.95萬元，全部由招商銀行股份有限公司深圳分行提供。

2017年至2019年各期末，各期末，科思科技應付賬款余額分別為3289.61萬元、13,213.23萬元和21,527.80萬元，主要為公司應付供應商的原材料采購款。其中2018年和2019年公司應付賬款余額分別增加了301.67%和62.93%。科思科技稱因采購規模不斷擴大，導致各期末應付賬款余額隨之增加。

資產負債率高于行業平均

2017年至2019年各期末，科思科技的資產負債率分別為20.13%、42.65%和35.16%，流動比率分別4.40、2.30和2.78，速動比率分別為2.66、1.91和2.24。

2017年至2019年各期末，同行業可比公司的資產負債率均值為24.42%、25.11%和22.00%，流動比率均值為4.46、5.41和6.12，速動比率均值為3.72、4.47和5.34。

2018年末和2019年末，科思科技的流動比率和速動比率均低于同行業可比公司平均值，資產負債率均高于同行業可比公司平均值。

公司稱主要是由于除艾索信息外，其他同行業可比公司均為上市公司，均通過IPO或定增融資大幅提升了流動資產和速動資產金額;公司2018年和2019年業務規模增長較快，營運資金需求量激增，公司舉借較多銀行借款;公司生產備貨導致應付賬款大幅增加。

存貨周轉率變動較大

2017年至2019年各期末，科思科技的存貨賬面余額分別為6770.64萬元、11,807.00萬元和23,340.09萬元，公司存貨跌價準備分別為286.44萬元、1529.34萬元和2401.91萬元。

科思科技稱，由于2017年公司中標的兩款統型指揮控制信息處理設備類產品在2018年開始批量生產，公司于2018年通過建設新工廠增加產能以應對市場需求的增加。公司預測未來兩年該兩款產品市場需求量將大幅增加，公司因此積極進行原材料備貨并組織連續生產，導致2018年末和2019年末存貨賬面余額持續大幅增加。

2017年至2019年，科思科技的存貨周轉率分別為0.27、2.00和1.16，變化幅度較大，同行業可比公司的存貨周轉率平均為1.05、1.15和1.23。

科思科技稱2017年，公司受軍改影響較大，業務規模出現萎縮，導致存貨周轉率低于同行業可比公司平均水平。

2018年，公司存貨周轉率均高于同行業可比公司，主要是由于公司業務規模爆發式增長，雖然期末應收賬款和存貨金額大幅增加，但期初應收賬款和存貨金額相對較低，因此，按照存貨平均余額計算的周轉率大幅提升并超過行業平均水平。

2019年，隨著公司業務規模穩步增長，公司應收賬款周轉率和存貨周轉率較2018年度出現一定程度降低，逐步回歸行業平均水平。

四家子公司全員虧損

目前公司擁有兩家全資子公司及兩家控股子公司，分別是陜西智云防務科技有限責任公司(簡稱智云防務)、西安科思芯智能科技有限公司(簡稱科思芯智能)和深圳高芯思通科技有限公司(簡稱高芯思通)、北京中科思創云智能科技有限公司(簡稱中科思創)。

招股書披露，2019年智云防務、科思芯智能、高芯思通、中科思創分別虧損2.53萬元、103.19萬元、379.62萬元和36.91萬元，合計虧損522.25萬元。

應收賬款與現金流量勾稽關系引質疑

據《證券市場紅周刊》報道，2018年、2019年，科思科技營業收入分別為5.51億元和6.74億元，與此同時，據其同期披露的合并現金流量表數據來看，公司的“銷售商品、提供勞務收到的現金”分別為1.58億元和1.54億元。此外2018年、2019年公司新增的預收款分別為0元和7.21萬元，對沖同期與現金收入相關的預收款項影響，則與2018年、2019年營收相關的現金流入達到了1.58億元和1.54億元。

若暫且不考慮增值稅率的影響，將這兩年的未含稅營收與現金收入數據勾稽，則2018年、2019年未含稅收入比現金收入分別多了3.94億元和5.21億元，若考慮進增值稅率因素，此項差額還會更大，那么，理論上來說，2018年、2019年的應收款項應該至少新增3.94億元和5.21億元。

然而，在這兩年的資產負債表中，科思科技的應收賬款(包含壞賬準備)、應收票據合計分別為4.69億元、9.36億元，相比上一年年末相同項數據分別增加了4.02億元和4.66億元。可以看出，2018年其實際上的新增金額僅比3.94億元多了0.08億元，若考慮進增值稅率因素，其實際上的新增金額肯定是比理論金額要少的，而2019年其實際新增金額甚至比至少應增加的5.21億元還要少，這些數據都存在著較大矛盾。

值得注意的是，公司并未披露任何應收票據背書金額，所以數據差異應與應收票據背書無關。那么，這部分數據異常的原因是什么，科思科技2018年、2019年營收數據是否真實，是否存在營收虛增的可能?

環評審批一波三折

據壹財信報道，科思科技的生產基地建設項目的環評審批過程一波三折。

根據當地政府的公開信息，2020年3月2日科思科技新建項目因環境影響報告表質量缺乏控制未能通過主管部門的審批。該項目建設地點同為深圳市寶安區西鄉街道鳳凰崗社區寶田一路336#科谷工業廠區1#廠房301，該地址與生產基地建設項目的環評批復地址一致，這一新建項目或即是生產基地建設項目。