10月12日，針對上海證券交易所對天味食品(603317) 終止股權激勵計劃相關事宜發出的監管函，天味食品通過回復函正式披露其股權激勵計劃“難產”原因。
據回復函，由于消費需求及終端動銷恢復未達預期，同時根據7月、8月及9月上半月的經營數據，預計全年難以達成股權激勵計劃的業績考核指標，因此公司董事會決定終止本次激勵計劃。
股權激勵計劃突然終止
天味食品主要從事復合調味料的研發、生產和銷售，公司產品包括火鍋調料、中式菜品調料、香腸臘肉調料、香辣醬等100多個品種，主要品牌包括“大紅袍”、“好人家”和“天車”。
因此，2019年上市后，天味食品被稱為“A股火鍋第一股”，股價最高漲近7倍，市值一度突破518億。
讓時間回溯到今年6月30日，天味食品發布2021年股票期權與限制性股票激勵計劃(草案)。該激勵計劃擬向激勵對象授予權益總計210萬份，約占總股本75653.333萬股的0.28%。
據草案，天味食品上述激勵計劃股票期權的行權價格為29.77元/份，首次授予的限制性股票的授予價格為14.89元/股。
根據公告，股權激勵計劃首次授予的激勵對象總人數為140人，為公司公告股權激勵計劃草案時在公司(含合并報表子公司)任職的中層管理人員。
然而，在推出股權激勵計劃不到三個月時間后，也就是9月23日，天味食品便公告稱決定終止實施這一計劃。同時，《關于終止實施2020年股權激勵計劃及回購注銷限制性股票和注銷股票期權的公告》亦被終止。
一天終止兩個股權激勵計劃，在A股實屬少見。
所謂股權激勵，也稱為期權激勵，是企業為了激勵和留住核心人才而推行的一種長期激勵機制，是目前最常用的激勵員工的方法之一。
從以往情況看，終止實施股權激勵計劃，往往是股價波動、業績不達標、資金籌集未完成及其他，天味食品也不例外。
對于終止實施股權激勵計劃的原因，公司表示，一方面是部分激勵對象自有資金有限，自草案公布后激勵對象已通過多種方式自行籌款，但難以在規定時間內完成全部資金籌措，公司無法在股東大會審議通過本激勵計劃之日起60日內完成授予登記、公告等工作;另一方面，公司綜合考慮當前宏觀經濟狀況、行業市場環境等因素，預計無法達成本次激勵計劃原設定的業績考核目標。
隨后，天味食品在9月28日發布公告，公司股東于志勇、吳學軍、何昌軍決定提前終止減持計劃，未減持股份在原減持計劃期間內不再減持。截至當時，于志勇、何昌軍二人已累計減持公司股18萬股，合計套現453.52萬元。
很顯然，天味食品一系列動作受到了上交所關注。9月30日，上交所網站公布對天味食品的監管工作函，就公司終止股權激勵計劃相關事宜明確監管要求，涉及對象包括上市公司、董事、監事、高級管理人員。
下半年業績仍無好轉
國慶后，天味食品回復監管函稱終止股權激勵計劃主要系公司第三季度業績下滑，全年難以達成業績考核指標。
不難看出，直接原因在于業績。而這背后，或許是整個調味品行業將迎來近幾年來市場形勢最嚴峻“寒冬”慘淡現實。
根據股權激勵計劃，第一階段業績考核目標為2021年營業收入增長率不低于24%。
據 WIND 數據顯示，2018 至2020年，天味食品營業收入為14.13億元、17.27億元、23.65億元，對應增速為32.56%、22.26%、36.90%;歸母凈利潤為2.67億元、2.97億元、3.64億元，對應增速分別為45.05%、11.39%、22.66%。以此來看，考核目標營收增速明顯低于前三年增速的平均值。
事實上，2021年上半年調味品行業收入增速放緩，行業內上市公司如海天味業、千禾味業、恒順醋業等皆出現不同程度“失速“，然業績降幅均不及天味食品。
2021年上半年，天味食品營業收入10.17億元，同比增長10.62%;歸屬于上市公司股東凈利潤為7563.76萬元，同比減少62.12%。其中，一季度營業收入同比增長56.2%;二季度營業收入同比下降15.41%。
值得一提的是，公司今年一季實現歸母凈利潤8015.52萬元，也就是說其在二季度單季凈虧損為451.76萬元。
對此，天味食品稱，2021年二季度收入增速明顯放緩，主要原因有需求疲軟、行業競爭加劇，以及社區團購分流需求且沖擊渠道價格體系，還有部分公司主動去渠道庫存，加大促銷力度。同時，2020年受疫情影響，居家消費需求增大，業績基數相對較高。
業績疲軟的同時，天味食品銷售費用卻猛增。上半年，公司銷售費用為2.36億元，去年同期為1.27億元，同比增加了88.92%。
股權激勵計劃推出后，消費需求及終端動銷恢復并沒有達預期，同時根據7月、8月及9月上半月的經營數據，公司業績仍無轉好的跡象，甚至出現同比下滑，公司預計全年難以達成股權激勵計劃的業績考核指標，故董事會決定終止本次激勵計劃。
資本市場上，天味食品股價明顯滑坡。2019年4月，天味食品在上市后股價走勢連創新高，股價由發行價13.46元/股漲至68.33元/股。但進入2021年以來，天味食品的股價連續下挫。
截止10月12日收盤，天味食品報收24.02元/股，年初至今已下跌64.75%。相同區間內，調味品概念股中的金龍魚、千禾味業股價也跌超30%，海天味業、加加食品、仲景食品分別下跌25.66%、27.05%、25.92%，港股頤海國際也下跌超六成。(本報記者 劉敏)
