“不管去年年底計提不計提，都會反應在今年的盈虧上。”“行業特殊性，生豬價格波動大，不計提很正常。”一則牧原股份疑似虛增利潤約39億元的唱空消息，導致昨日生豬板塊活躍大漲之時，牧原股份成了板塊墊底，微漲1.32%，報收54.30元/股，總市值2890億元。值得關注的是，CPI指數顯示豬肉價格環比上漲5.2%，指數連續保持強勢，豬價有望邁入上行周期，多只豬肉概念股獲機構給予“買入”或“增持”等評級。

牧原股份回應被疑虛增利潤39億

“等著牧原5連板，客觀的看5天板，悲觀的看5地板。”陷入財務造假疑云，牧原股吧里投資者理性的、悲觀的兼而有之。

6月13日晚間，有媒體發文《“豬王”牧原股份涉嫌虛增利潤39億元》，稱牧原股份2021年年報中少計提了39億元的“存貨跌價準備”，疑似虛增利潤約39億元。對此，

牧原股份回應稱，公司認為相關報道中根據公式計算的結果與公司減值測試的結果存在較大差異，主要原因為文章所使用公式的三個參數：重量增長、飼料價格、(1+飼料與折舊之外的其他成本/飼料成本+折舊成本/飼料成本)，與公司實際情況不符。文章中這種倒推出欄均重來論證減值測試的方式，跟真正減值測試邏輯并不相符。

同時還稱，減值損失是基于會計估計基礎上的會計處理，減值測試有既定的程序及方法，年審會計師要對測試過程和結果進行審計。公司2021年末進行減值測算過程中使用的育肥豬預測銷售體重為110kg，并非文中根據其他數據間接推算的118.7公斤。公司存欄生豬的可變現價值高于存欄生豬成本，不計提減值是根據減值測試結果做出的會計處理，完全符合會計準則的要求。

實際上，針對不計提存貨跌價準備的問題，此前“豬茅”牧原股份已多次被問詢或質疑。今年5月，牧原收到深交所關于公司2021年年報的問詢函，其中提及報告期該公司對上述存貨均未計提跌價準備，要求說明原因及合理性。牧原股份年審機構中興華會計師事務所就曾回復認為，公司存貨的“可變現凈值”高于“存貨成本”，所以不需要“計提存貨跌價準備”。

值得注意的是，在2021年上市豬企中有六成虧損的情況下，僅牧原股份、海大集團、禾豐股份、巨星農牧、神農集團、東瑞股份、京基智農7家公司盈利。同屬生豬養殖頭部企業的正邦科技、溫氏股份、新希望、天邦股份等，均在2021年對存貨、生物資產能計提資產減值10億元以上，而牧原股份是唯一盈利且未計提資產減值準備的公司。

熱錢已開始流入豬肉概念股

近期，在生豬價格持續上行的帶動下，豬企上市公司股價回升。巨星農牧、立華股份、華統股份、牧原股份等個股大漲。

昨日，同花順數據顯示，豬肉板塊逆市上漲2.67%，位居同花順概念漲幅榜前列，板塊內共有27只個股上漲，占全部31只豬肉股的87.10%。華統股份、唐人神、傲農生物、順鑫農業等個股漲幅超5%。但受“計提”事件影響，牧原股份僅微漲，令不少投資者失望。截至收盤，該股微漲1.32%，報收54.30元/股，成交量56.24萬手，換手率1.56%，總市值2889.89億元。

消息面上，近日國家統計局公布的5月份全國CPI和PPI數據顯示，豬肉價格環比上漲5.2%。豬肉價格漲幅為CPI各細項中環比漲幅最大，豬肉價格指數連續保持強勢。

二級市場上，熱錢也已開始流入豬肉板塊。昨日，共有21只豬肉股獲大單資金青睞，大單資金凈流入額達到4.75億元。其中，唐人神和傲農生物的大單資金凈流入額均超過5000萬元;新希望、順鑫農業、金新農、雙匯發展、正邦科技等10只個股大單資金凈流入額均超1000萬元。值得關注的是，最近30日內，牧原股份、海大集團、大北農、溫氏股份、龍大美食、華統股份、天康生物、巨星農牧、新希望、立華股份、東瑞股份等11只豬肉概念股獲機構給予“買入”或“增持”等評級。

在豬價有望邁入上行周期的時刻，東興證券建議關注生豬養殖板塊，特別是板塊經過調整，估值具有吸引力，板塊仍有進一步合理上漲的空間。推薦關注成本控制具備明顯優勢的養殖頭部企業，其次關注困境反轉和存在較大成本改善預期與出欄成長確定性的二線和小而美標的。重點推薦牧原股份、天康生物、大北農等。(記者 葉曉珺)

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