11月份，A股乘用車板塊表現較上月出現一定回落。
雪球數據顯示，雪球汽車指數（CSI:931008）11月30日收盤為10658點，較11月1日開盤時的10973點跌約3%。在時代財經梳理的10家A股上市乘用車企中，除海馬汽車（000572.SZ）、力帆科技（601777.SH）等4只股票微漲外，其他均較上月有一定回落，其中長安汽車（000625.SZ）、長城汽車（601633.SH）、北汽藍谷（600733.SH）跌超10%。
美股方面，造車新勢力三強“蔚小理”11月整體呈上漲趨勢，特斯拉（TSLA.NASDAQ）股價雖在月中創高點，但后續有所回落。而有著“特斯拉殺手”之稱的Rivian（RIVN.NASDAQ）雖一車未交，但在美股上市后總市值一度位列世界前五，領先奔馳母公司戴姆勒、通用等一眾傳統巨頭，截至11月30日收盤，股價回落至119.76美元/股，總市值1040億美元。
“我不想無理取鬧，但是他們應該在 IPO 之前，為每10億美元估值至少交付一輛車?！睂τ赗ivian的上市，特斯拉掌舵人馬斯克此前曾稱。據了解，特斯拉市值從20億美元至1000億美元用了近10年時間。
“馬斯克的感嘆，傳統車企巨頭們或同樣有過，要知道特斯拉始于2019年底在資本市場的瘋狂表演，足以讓所有投資者驚嘆?！睂Υ?，有業內人士表示，“不過資本故事總是相似的，量產才能真正檢驗一家汽車公司的成色”。
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Wind數據顯示，A股乘用車板塊中，海馬汽車、力帆科技漲幅超過10%，一掃上月頹勢，而上汽集團、比亞迪、廣汽集團、長安汽車、長城汽車、北汽藍谷均出現跌幅。其中北汽藍谷11月跌幅達15%，墊底A股乘用車板塊。值得一提的是，北汽藍谷自10月8日觸及最近幾個月股價高點——15.33元/股后，逐漸呈現下跌趨勢，近兩個月整體均有一定跌幅，截至11月30日收盤，其股價為11.96元/股。
不過，11月份的A股乘用車股中，最大的驚喜莫過于上汽集團。11月5日，上汽集團開盤不久后，迎來時隔10個月的漲停。11月8日，上汽集團股價一度漲至23.45元/股，觸及近10月股價高點。
對于上汽集團突如其來的漲停，有行業分析師表示，“多重利好之下，上汽迎來漲停并不意外”。
據了解，上汽集團發布的10月份產銷快報。數據顯示，上汽集團今年前10月整車合計產量419.74萬輛，同比增長1.38%，新能源汽車銷量今年前10月同比大增187.57%至55.59萬輛。寄托上汽轉型期望的飛凡汽車也于11月5日正式成立，根據上汽集團的規劃，飛凡汽車將主攻20萬到40萬元的中高端新能源智能化產品區間。另外，11月4日晚，自動駕駛公司Momenta發文稱完成C+輪融資，由上汽集團領投。
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據了解，上汽集團近一個月獲得12份券商研報關注，買入8家，增持3家，平均目標價為29.19元，與最新價20.19元相比，目標均價漲幅約44%。首創證券12月01日發布研報稱，給予上汽集團買入評級。評級理由主要包括：市占率觸底回升趨勢逐步明朗、新能源領域多劍齊發、海外市場表現國內領跑、補庫增加銷量彈性，各整車板塊市占率有望漸次回升、利潤方面價格回收+結構調整，單車盈利有彈性。
不過值得注意的是，上汽集團在觸及股價高點之后迅速滑落，截至11月30日收盤，其股價為19.95元/股。根據時代財經觀察，近半年來，上汽集團股價雖有震蕩，但一直圍繞20元/股上下浮動，整體變動不大。
對于上汽集團目前較為波瀾不驚的股價表現，有行業分析師向時代財經表示，“之所以如此，或許是參與進去的資金少?！绷碛袠I內人士稱，“上汽的盤子很大，而且屬于傳統車企范疇，在市場層面缺乏想象力和炒作空間，吸引的資金少不足為奇”。
如果說上汽集團囿于自己傳統汽車的標簽不被市場所愛，那么以鋰電行業為主的新能源標的則是眾投資者爭相追捧的對象。
11月29日，在板塊行情推動下，寧德時代盤中漲超3%，再創歷史新高，為年內第25次刷新歷史新高。截至30日收盤，寧德時代股價為680元/股，總市值超1.5萬億。除寧德時代外，國軒高科、億緯鋰能等也在11月刷新股價新高，其中億緯鋰能月內漲幅超過30%，總市值已超2500億元。
前海開源基金基金經理崔宸龍是2021年股基冠軍的最熱門人選，憑借新能源東風在收益榜上超越張坤等頂流基金經理。
“新能源投資是一次戰略性投資機會，比過去30年投資中國房地產的機會還要大，我一直將其喻為第一次工業革命和第二次工業革命?！贝掊俘埲涨敖邮苎胍暡稍L時表示，“最看好鋰電池在儲能領域的應用前景，初步判斷未來整個鋰電池至少還有幾十倍的空間。電動車目前的全球滲透率還在個位數水平，未來至少有10倍以上的空間。儲能的發展空間大概率是超過電動車的，目前還處在發展的初期階段”。
港股方面，吉利汽車（0175.HK）以14%的跌幅墊底，而北京汽車（1958.HK）以24.8%的漲幅領先。
美股方面，蔚來、理想、小鵬11月份呈現上漲趨勢，特斯拉當月股價整體幾無變動，法拉第未來月內跌幅達30%，而于11月10日才正式高調登陸納斯達克的美國新勢力品牌——Rivian上市即巔峰，其總市值曾一度躋身汽車行業第五，甩開奔馳、通用等巨頭，截至11月30日收盤，其股價為119.77美元/股，較最高點跌去約33%，總市值1040億美元，
對此，高盛分析師David Kostin提醒，高增長、低利潤的公司擁有極具吸引力的前景，但它們的估值特別容易受到利率上升或收入不盡人意的風險影響。
Rivian招股書顯示，其在2019年和2020年的凈虧損分別為4.26億美元和10.2億美元，2021年前六個月凈虧損為9.94億美元。該公司預計今年三季度將虧損高達12.8億美元，而營收則介于0至100萬美元之間。
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在躍升世界市值前五的車企之后，馬斯克在推特上表示，“我希望Rivian能實現量產和正現金流，這才是公司真正面臨的考驗。數百家的汽車初創公司中(不管是燃油車還是電動車)，特斯拉是過去100年來唯一一個實現量產和正現金流的美國車企”。
值得一提的是，成功上市卻未能量產車輛的并未只有Rivian，還有法拉第未來。盡管此前FF 全球 CEO 畢?？狄苍硎?，“根據我們在 919 活動上宣布的業務和產品更新，我們有充足的信心在上市后 12 月內按時高質量高產品力交付 FF 91Futurist?！钡鶕斍跋?， FF 距離量產還有較長距離。
另外，據媒體報道，法拉第未來近期收到納斯達克警示函，這也被輿論解讀為納斯達克要求法拉第未來退市。對此，法拉第未來方面解釋稱，僅僅與法拉第未來公司推遲提交Q3財報相關，這是一個正常的程序。一旦法拉第未來在該計劃規定的時間內向納斯達克及時提交合規計劃，公司將恢復到納斯達克規則下的常規狀態?，F在，法拉第未來正與納斯達克保持緊密聯系，有信心在短期內重新恢復到常規狀態。
與Rivian、法拉第未來還處于宣傳“期貨”階段不同，中國新勢力三強——“蔚小理”早已實現量產，并走在正循環的道路上。
根據官方數據，蔚來（NIO.NYSE）、理想（LI.NASDAQ）、小鵬（XPEV.NYSE）11月份交付量分別為10878輛、13485輛、15613輛，均創歷史新高。
根據今年第三季度財報，上述三家車企雖仍未實現盈利，但財務數據較往期均有一定提升。數據顯示，2021年第三季度，小鵬汽車營收57.20億元，同比增長187.4%；理想汽車營收77.80億元，同比增長209.7%；蔚來汽車營收98.05億元，同比增長116.6%。
本文來自微信公眾號 “時代財經APP”（ID：tf-app），作者：廖維，編輯：張澤，36氪經授權發布。
