“國潮”題材已成為資本市場的一條主線，港股的李寧今年漲幅已經翻倍，A股不知不覺中也有一只“國潮”概念股探路者上半年實現翻倍，兩個體育服裝“國潮”雙星閃耀。

市場對于“國潮”概念的炒作更多還是基于業績增長。李寧發布業績預告稱，今年上半年凈利潤不少于18億元人民幣，而李寧去年上半年凈利僅為6.83億元，即便是去年全年凈利也不過16.98億，也就是說今年上半年凈利預計是去年同期的3倍多。正是基于業績增長導致股價上漲，所以才有后續的題材被陸續挖掘，包括疫情之下消費回流導致營收放量，“國潮”概念異軍突起，還有體育產業的蓬勃發展，將成為國民經濟發展的支柱性產業。所以后續也就有了港股安踏的跟進，以及A股的探路者。

如果一定要給“國潮”定義，即由中國本土設計師創立的潮流品牌，后來泛指廣義上的消費概念，即國貨群體和帶有中國特色產品的走紅。從這個意義上去區分，“國潮”應該是有新老兩個概念，老即老字號，以白酒中藥為主;新即有品牌號召力的國產熱門消費品，主要集中在品牌服裝、體育用品以及一些快消品。

在A股類似李寧和探路者這樣的純體育產業類優質公司并不多，所以“國潮”概念開始出現延伸炒作，白酒、中藥以及部分老字號也被當作“國潮”概念。當然，這里面也有業績增長的高低之分，業績持續增長的貴州茅臺、古井貢酒、五糧液以及云南白藥、片仔癀、同仁堂等當之無愧成為“國潮”概念的典范，原因就是業績的持續增長，如茅臺、五糧液等維持30%左右的凈利增速，云南白藥、片仔癀等也能維持30%左右的業績增長。但同樣為老字號的餐飲業，卻沒有能跟風上漲，比如西安飲食、全聚德等，究其原因還是業績跟不上，如艱難轉型的全聚德業績甚至持續虧損。

這里面有一個關鍵詞，就是業績可持續增長，這也是“國潮”概念能被持續炒作的重要原因。那么，A股還有沒有新銳的“國潮”優質標的沒有被市場挖掘呢?比如鐘表行業的唯一上市公司飛亞達，屬于典型的“國潮”概念，鐘表領域的優質品牌，而且是中國航天員佩戴進入太空的手表。從業績角度看，其中報已經預告增長200%左右，這個增速即便剔除2020年疫情原因也是非常高的。在鐘表消費復蘇和瑞士名表銷售的帶動下，不少賣方機構預測其今年每股收益將超過1元，而其動態估值僅僅13倍左右。就目前A股“國潮”概念的整體估值來看，探路者已經超過200倍，白酒中藥的平均估值也在30到50倍之間，飛亞達的業績增速比上述“國潮”都高，僅僅13倍估值存在低估的可能，況且飛亞達的實控人中航工業旗下還有眾多航空精密制造資產，想象空間更大。