四季度以來，食品板塊掀起漲價潮，調味品、速凍食品、瓜子、面條等紛紛宣布提價，“榨茅”涪陵榨菜也加入漲價行列。11月14日，涪陵榨菜(002507)發布公告稱，對部分產品出廠價格進行調整，各品類上調幅度為3%-19%不等，價格執行已于11月12日開始實施。

受提價消息影響，11月15日一早開盤，涪陵榨菜大幅高開并迅速漲停，全天封死漲停板，截至收盤報35.44元/股，總市值314.6億元。

提價系因成本上漲

涪陵榨菜表示，本次產品提價是基于主要原料、包材、輔材、能源等成本持續上漲,以及公司優化升級產品帶來的成本上升，為了更好地向消費者提供優質產品和服務，促進市場的可持續發展，經公司研究并審慎考慮后決定漲價。

事實上，在11月3日舉行的三季度業績說明會上，涪陵榨菜已露提價“口風”。公司當時表示，面對本輪大宗商品、化工等上游產業鏈持續漲價，公司將綜合考慮成本端、市場端及行業競爭格局等多方因素，審慎判斷選擇對公司運營與市場擴張有利的模式。

而在8月初舉行的半年報業績說明會上，涪陵榨菜還對漲價持謹慎態度。公司稱，提價既要考慮原材料成本壓力，同時也不能忽視行業整體提價情況。目前行業內其他企業通過更改產品克數的方式來對應成本壓力比直接調價更為普遍。公司在提價問題上依舊謹慎，認為在進行相關決策時，至少需要了解清楚兩個問題：一是終端消費者是否接受，二是渠道利潤如何分割，如何把整個產業鏈上游、廠商、下游的利潤分割做好。

不過涪陵榨菜在當時已經表露出成本上漲可能對盈利造成的影響。公司稱，2021年上半年，原料總體上漲了20-30%，原料在成本中占比大概40%左右，原料價格的變化自然會對下半年的毛利產生影響。

根據重慶市涪陵區披露，今年涪陵區青菜頭銷售均價達到1250元/噸，同比增長71%，創歷史新高。對此，涪陵榨菜認為，這屬于特殊情況下的非常規價格波動，預計明年原材料價格將會回落至合理區間。

近億限售股將解禁

成本上升導致業績承壓或為涪陵榨菜選擇提價的關鍵所在。2021年上半年，公司實現營收13.47億元，同比增長12.46%;歸母凈利潤3.76億元，同比下降6.97%;折合2021年第二季度實現營收6.38億元、歸母凈利潤1.73億元，同比分別下降10.78%、27.57%。

到了三季度，公司業績繼續承壓，第三季度實現營收6.09億元，同比增長1.30%;歸母凈利潤1.27億元，同比下降39.07%。今年前三季度，公司實現營收9.55億元，同比增長8.73%;歸母凈利潤5.04億元，同比下降17.92%。

業績不佳的同時，涪陵榨菜今年來的股價表現也不太如意。在今年2月19日盤中上摸至53.90元的年內高點后，總市值也因此首度突破410億元。但之后公司股價一路震蕩走低，最低一度下探至25.16元，年內最大跌幅超過50%。

雖然如此，機構投資者仍看好涪陵榨菜。廣發證券、中信建投證券、海通證券、安信證券等多家券商都給予公司“買入”評級。興業證券認為，公司是具備定價權的榨菜行業龍頭，渠道整治效果顯著，疊加產能及原料池持續擴張，后續補庫存、采購結構優化、泡菜產品放量將協同釋放一定增長空間，維持“審慎增持”評級。

不過記者注意到，11月18日，涪陵榨菜將迎來9827.28萬股限售股解禁，解禁市值達到31.66億元，均為今年5月完成的定向增發機構配售股，定增發行價為33.58元/股。