近期設備板塊情緒升溫，除開情緒催化，板塊基本面亦持續強勁，支撐業績高增。一季度半導體設備板塊營收增速為電子各細分行業第一。民生證券分析師方競指出，疫情不改國產化大勢，部分設備廠商已逐漸成為國內產線一供。持續看好國內半導體資本開支持續性和設備廠商份額提升。

東 吳 證 券 分 析 師 周 爾 雙 表 示 ，2021-2022年一季度十家半導體設備企業合計實現營業收入237和60億元，同比增長56%和57%，延續高速增長。截至2022年一季度末，十家企業存貨和合同負債合計分別達到208和95億元，均達到歷史最高值，保障2022年業績延續高速增長。未來晶圓產能東移、國產替代邏輯長期存在，驅動本土半導體設備市場需求穩定增長，行業需求景氣度有望長期延續。值得一提的是，在半導體行業增速放緩的背景下，設備環節進口替代邏輯將日益凸顯。中長期來看，本土半導體設備企業的業績驅動力更多來自市場份額提升，有望表現出高于行業整體的業績彈性。

半導體設備行業細分領域龍頭依舊是投資者需要關注的重點。德邦證券分析師倪正洋建議投資者重點關注國內半導體設備龍頭北方華創;高端刻蝕設備龍頭中微公司;持續突破高端后道測試機的長川科技、華峰測控;涂膠顯影與單片清洗不斷突破前道環節的國內半導體設備小巨人芯源微;半導體薄膜沉積龍頭拓荊科技;國產清洗設備領軍企業盛美上海、至純科技;離子注入機領先企業萬業企業;半導體環保設備領先企業盛劍環境等。

潛力股精選

北方華創(002371)

公司單季度業績創下歷史記錄，主營業務下游客戶需求旺盛，半導體裝備及電子元器件業務實現持續增長。公司作為半導體設備國產化的主力軍，半導體設備包括刻蝕機、PVD、CVD、ALD、氧化/擴散爐、退火爐、清洗機等，產品均獲得行業龍頭客戶的批量訂單。考慮到公司產品進入加速發展期，我們上調公司盈利預測。華西證券指出，公司多產品線布局并在多領域保持技術持續領先，未來國產化市場空間巨大。公司加速研發先進制程設備，將刻蝕技術橫向拓展以滿足客戶需求，目前已具備28nm技術且正在研發14nm-5nm制程產品。

中微公司(688012)

公司發布2022年中報預告，預計二季度實現營收10.21億元，同比增長39%;歸母凈利潤 3.03-3.63 億元，同比增長17%-40%;扣非凈利潤2.24-2.64億元，同比增長 343-422%。盡管受上海疫情影響，公司營收增速依舊可觀。同時受益于設備市場發展以及公司產品競爭優勢，公司扣非凈利潤放量。民生證券指出，公司在刻蝕環節已經實現從CCP到ICP的能力拓展，技術能力保持領先。2021年全年CCP交付298腔，同比增長40%，ICP交付134腔，同比增長235%，2022年有望看到兩大品類齊高增。公司作為國內半導體設備龍頭的市場地位，有望享受下游擴產和國產化紅利。

長川科技(300604)

公司各項業務高速增長，高毛利率的測試機產品營收占比提高，盈利能力提升明顯。公司是國產封測設備優秀企業，不斷通過內生外延增強公司在分選機領域的競爭優勢，同時持續加大研發投入，不斷攻略高端產品測試機，并取得較大的突破。中原證券指出，公司持續加大技術研發投入，在將現有產品領域做專、做強，保持產品市場領先地位的基礎上，重點開拓了探針臺、數字測試機等產品，不斷拓寬產品線，并積極開拓中高端市場。未來繼續圍繞探針臺、數字測試機等相關設備進行重點研發，以突破國外半導體設備廠商的壟斷，增強公司核心競爭力。

至純科技(603690)

公司核心業務是泛半導體業務，近年維持穩健快速增長。半導體設備是公司近年大力投入拓展的核心業務，2021年半導體設備業務營業收入7.01億，同比增長222.06%，增長強勁，在手訂單飽滿，未來仍有望成為公司核心增長點。中原證券指出，公司通過可轉債和定增切入半導體清洗的下游晶圓再生業務，今年預計將開始發力貢獻收入，未來有望成為第二增長點。公司通過多年布局，泛半導體業務涉及半導體產業多個環節，已經初見成效。公司一季報披露2022年1-4月公司新增訂單18.02億元，其中半導體濕法設備新增訂單6.31億元。公司半導體設備訂單非常飽滿，助力公司業績增長無憂。

關鍵詞： 半導體進口替代邏輯日益凸顯 北方華創 中微公司 長川科技 至純科技