對(duì)蔚來(lái)而言，新交所上市不僅是為了規(guī)避美股被退市的風(fēng)險(xiǎn)，也是為進(jìn)入東南亞市場(chǎng)布局。而在新加坡上市之前，ES7也已進(jìn)入發(fā)布日程，中端品牌的也已起步。在2021年相對(duì)沉寂的蔚來(lái)，雖然在2022初也頗為不順，但蔚來(lái)的資本版圖拼完，產(chǎn)品也初具家族化特征。在新造車(chē)第一陣營(yíng)，蔚來(lái)依然被高度關(guān)注。
文丨智駕網(wǎng) 黃華丹
上海的復(fù)工復(fù)產(chǎn)還在路上，而受封控影響的蔚來(lái)創(chuàng)始人李斌和秦立洪都未能在今天趕赴新加坡見(jiàn)證公司在紐約、香港和新加坡三地同時(shí)上市的歷史性一幕。
所幸，來(lái)自澳門(mén)等地的五位蔚來(lái)車(chē)主代替他們?cè)讵{城敲響了上市鑼聲。
今日（5月20日），蔚來(lái)宣布在新加坡證券交易所主板正式掛牌交易，股票代碼為“NIO”。
至此，蔚來(lái)成為首家完成美國(guó)、香港、新加坡上市的中國(guó)企業(yè)。
2018年9月12日，蔚來(lái)正式登陸紐約證券交易所，股票代碼NIO，融資額為10億美元。
今年3月10日，蔚來(lái)成功通過(guò)介紹方式在香港交易所完成上市，正式開(kāi)始掛牌交易。
5月6日，蔚來(lái)再次發(fā)布公告稱，公司已從新交所取得主板二次上市的附條件上市資格函。今天，5月20日，蔚來(lái)成功在新交所上市。
值得一提的是，此次蔚來(lái)在新交所上市同樣采用和港交所上市相同的介紹方式，不涉及新股發(fā)行及資金募集，每股面值0.00025美元。
蔚來(lái)的美國(guó)存托股份將繼續(xù)主要在紐約證券交易所上市及交易，其在新交所上市的A類(lèi)股可與其在紐交所上市的美國(guó)存托股份實(shí)現(xiàn)完全轉(zhuǎn)換。
在港股采取介紹方式上市時(shí)，蔚來(lái)曾表示，“這是為公司投資者提供備選的交易地點(diǎn)，緩釋地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大投資者群體，在這些上市目的仍然可以達(dá)到的同時(shí)，不稀釋現(xiàn)有股東的利益。”
同時(shí)，蔚來(lái)方面也表示，公司擁有充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，短期內(nèi)沒(méi)有迫切的融資需求。
雖然介紹方式上市不涉及融資，但通常在六個(gè)月后都可以進(jìn)行增發(fā)融資。對(duì)蔚來(lái)而言，在現(xiàn)金儲(chǔ)備尚為充足的情況下采用介紹方式提前上市不失為一個(gè)好的選擇。
而在熬過(guò)了上海疫情的至暗時(shí)刻后，車(chē)企在金融市場(chǎng)的表現(xiàn)正逐漸回暖。選擇此時(shí)完成上市，對(duì)蔚來(lái)而言，也是一個(gè)不錯(cuò)的節(jié)點(diǎn)。
以下為截止今日16:00，蔚來(lái)在港股與美股的表現(xiàn)。
此外，蔚來(lái)還表示將在新加坡建立人工智能與自動(dòng)駕駛研發(fā)中心，進(jìn)一步完善其全球研發(fā)和業(yè)務(wù)布局。
新加坡交易所集團(tuán)首席執(zhí)行官羅文才表示，蔚來(lái)是首家在新交所上市的電動(dòng)汽車(chē)企業(yè)，它的上市無(wú)疑占據(jù)了天時(shí)地利。新加坡作為國(guó)際金融和融資中心，是蔚來(lái)進(jìn)軍東南亞市場(chǎng)的理想起點(diǎn)。
而產(chǎn)品層面，日前，合肥市經(jīng)開(kāi)區(qū)發(fā)布消息稱，蔚來(lái)旗下全新中高端智能電動(dòng)汽車(chē)品牌將落戶合肥新橋智能電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)園，且該品牌產(chǎn)品目前已進(jìn)入關(guān)鍵研發(fā)階段，計(jì)劃2024年投產(chǎn)。新品牌項(xiàng)目代號(hào)為ALPS，將打入15萬(wàn)元-30萬(wàn)元區(qū)間的大眾市場(chǎng)。
在車(chē)市被疫情愁云籠罩近兩月后，行業(yè)似乎終于又多了些活力。
而此前，5月4日，蔚來(lái)剛剛被美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）列入中概股“預(yù)摘牌名單”。
根據(jù)SEC官網(wǎng)上的法律文件，被列入“確定摘牌名單”的公司需在三年內(nèi)提交SEC需要的文件，包括審議底稿。如果“確定摘牌名單”中的公司沒(méi)有提交或提交的文件不符合 SEC 要求，它們將會(huì)在披露 2023 年年報(bào)后(2024 年初)面臨立即退市。
“蔚來(lái)一直在積極探索保護(hù)利益相關(guān)者利益的可能解決方案。公司將繼續(xù)遵守適用的法律和法規(guī)，努力保持在港交所/紐交所的上市地位。”彼時(shí)蔚來(lái)的回應(yīng)稱。
兩個(gè)月內(nèi)匆忙在港新兩地上市，確實(shí)也能看出蔚來(lái)的焦慮。中美之間的不確定性讓李斌不得不未雨綢繆。
而今年1-4月的銷(xiāo)量表現(xiàn)上，蔚來(lái)跌出前三，也讓人暗自為李斌捏一把汗。
但總體而言，無(wú)論在金融市場(chǎng)，還是在產(chǎn)品端，蔚來(lái)的版圖都在逐漸走向完整。
——01——
新加坡的地位
當(dāng)然，蔚來(lái)去新加坡并不是一時(shí)興起的決定。
3月港股上市時(shí)，在港交所披露的文件中，蔚來(lái)就提到不久將在新加坡上市。
第31期全球金融中心指數(shù)（GFCI）報(bào)告顯示，全球前十大金融中心排名依次為：紐約、倫敦、香港、上海、洛杉磯、新加坡、舊金山、北京、東京、深圳。
在亞洲地區(qū)，新加坡的排名僅次于香港和上海。
而去年發(fā)布的第30期報(bào)告中，新加坡更是排在第四位，僅次于香港。
GFCI由國(guó)家高端智庫(kù)中國(guó)（深圳）綜合開(kāi)發(fā)研究院與英國(guó)智庫(kù)Z/Yen集團(tuán)共同編制，每年3月和9月更新一次，受到全球金融界的廣泛關(guān)注。
而在新交所上市公司的總市值中，外國(guó)公司占了40%，這也使新交所成為亞洲最國(guó)際化的交易所和亞太區(qū)首選的上市地之一。
此外，在新加坡上市的優(yōu)勢(shì)也非常明顯：
首先，申請(qǐng)新加坡上市相對(duì)境內(nèi)上市而言時(shí)間較短、成功率更高。
其次，境外上市后再融資的靈活性強(qiáng)，難度低。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，目前證監(jiān)會(huì)發(fā)審委對(duì)國(guó)內(nèi)上市企業(yè)再融資申請(qǐng)的審批通過(guò)率僅為50%。而境外證券市場(chǎng)再融資則相對(duì)靈活，可隨時(shí)進(jìn)行增發(fā)。
此外，新加坡的稅收政策規(guī)定“不盈利，則不交稅，不審計(jì)報(bào)表”。
對(duì)蔚來(lái)而言，在港新兩地介紹上市，可以最快的速度實(shí)現(xiàn)在亞太地區(qū)金融市場(chǎng)的布局，有效避免可能的美股摘牌造成的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，新交所沒(méi)有外匯管制，資金可自由流入流出。并且，其采用的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)除了新加坡的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)外，還認(rèn)同美國(guó)、國(guó)際公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，可以輕松與國(guó)際上其他重要的交易所對(duì)接。
當(dāng)然，新交所的規(guī)模相對(duì)較小。數(shù)據(jù)顯示，2022年1月新交所證券市場(chǎng)21個(gè)交易日的總成交額達(dá)253.89億新元，約合1222億元人民幣。而港交所2021年平均每日成交金額即達(dá)到了1667億港元，約合1417億元人民幣。
但就亞太地區(qū)而言，新交所是僅次于大陸A股、港交所、東京和首爾交易所之后的第五大交易所，在香港市場(chǎng)動(dòng)蕩前提下，新加坡更是成為資本不二的選擇。
而在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，新加坡更是出乎意料地走在世界前列。
早在2013年，新加坡便提出“新加坡自動(dòng)車(chē)計(jì)劃”，正式開(kāi)啟新加坡自動(dòng)駕駛應(yīng)用之路。主要圍繞自動(dòng)駕駛汽車(chē)實(shí)際應(yīng)用的可行性、區(qū)域內(nèi)運(yùn)輸系統(tǒng)及可能涉及的技術(shù)及法律政策展開(kāi)。
2016年，新加坡開(kāi)啟全球首個(gè)面向公眾的Robotaxi試運(yùn)營(yíng)。在6公里的測(cè)試道路中，公眾可通過(guò)打車(chē)軟件預(yù)約Robotaxi。
2017年，新加坡政府修訂《道路交通法》，允許自動(dòng)駕駛汽車(chē)在公共道路進(jìn)行測(cè)試。此后，新加坡的自動(dòng)駕駛區(qū)域不斷擴(kuò)大。
畢馬威2020年發(fā)布的報(bào)告顯示，新加坡在世界自動(dòng)駕駛汽車(chē)成熟度中排名世界第一，因?yàn)樗凇罢吆土⒎ā币约啊跋M(fèi)者接受度”這兩方面的表現(xiàn)最好。
因此，蔚來(lái)借助新加坡國(guó)際經(jīng)濟(jì)和科技中心的優(yōu)勢(shì)，與本地科研機(jī)構(gòu)深入合作，在新加坡建立人工智能與自動(dòng)駕駛研發(fā)中心，也是順其自然的結(jié)果。
——02——
完善產(chǎn)品線，下探大眾市場(chǎng)
在解決了資本市場(chǎng)的隱患后，蔚來(lái)也在著力完善產(chǎn)品層面的布局。
目前，蔚來(lái)旗下產(chǎn)品包括三款在售SUV：ES8，ES6和EC6，兩款轎車(chē)ET5和ET7，以及即將上市的SUV車(chē)型ES7。
就各家新勢(shì)力的產(chǎn)品配置來(lái)看，蔚來(lái)的車(chē)型布局較為全面。
但除了采用電池租賃方案的ET5，其余車(chē)型售價(jià)都在30-50萬(wàn)級(jí)別。而這個(gè)區(qū)間的市場(chǎng)份額占比甚至不到車(chē)市整體結(jié)構(gòu)的10%。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定了蔚來(lái)如果只停留在這個(gè)價(jià)位，就不可能走量。
李斌曾在采訪中透露過(guò)蔚來(lái)車(chē)主的用戶畫(huà)像：80、90后為主力，多數(shù)已組建家庭，ES8創(chuàng)始版80%是孩子父親，月收入平均5萬(wàn)左右，本科以上73%，私有企業(yè)主將近60%；ES6 車(chē)主相對(duì)更年輕，平均年齡在30-31歲左右；EC6年齡群更低。
這部分人群，本身所占的比例就很小。
而蔚來(lái)要想在新勢(shì)力的名頭外收獲更大的影響力，就必然要走進(jìn)大眾市場(chǎng)。這一點(diǎn)，似乎也已成為“蔚小理”們的共識(shí)。
去年蔚來(lái)二季度的財(cái)報(bào)會(huì)議上，李斌就曾透露過(guò)要推出一個(gè)主打大眾市場(chǎng)的下沉子品牌。而近日合肥經(jīng)開(kāi)區(qū)的消息則坐實(shí)了這個(gè)項(xiàng)目，代號(hào)為ALPS的新品牌將主打15-30萬(wàn)區(qū)間的大眾市場(chǎng)。
此前，李想也曾在今年的財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示：“明年大家就可以看到我們第一款20-30萬(wàn)元的中型車(chē)產(chǎn)品。”
畢竟，這個(gè)區(qū)間占了市場(chǎng)近50%的份額。
從高端市場(chǎng)下探到大眾市場(chǎng)也是許多車(chē)企采用的路線。
以特斯拉為例，馬斯克的總體規(guī)劃第一步就是這個(gè)路線。
先推出高端跑車(chē)Roadster，樹(shù)立品牌高度，然后推出比較高端、銷(xiāo)量中等的Model X/S逐步進(jìn)入市場(chǎng)，第三步再打造更便宜、走量的Model 3/Y進(jìn)入大眾市場(chǎng)。
當(dāng)然，馬斯克似乎并不滿足于目前Model 3所取得的成績(jī)，售價(jià)2.5萬(wàn)美元的基礎(chǔ)款車(chē)型也已在計(jì)劃之中。
而且，特斯拉將所有產(chǎn)品放在一個(gè)品牌之內(nèi)，基本上各個(gè)定位的車(chē)型都只有1-2款，在產(chǎn)品規(guī)劃上幾乎做到了極簡(jiǎn)。
在高端產(chǎn)品上，蔚來(lái)此前也推出過(guò)超跑EP9。如今在大眾市場(chǎng)上，蔚來(lái)選擇另起爐灶，打造一個(gè)新的子品牌進(jìn)軍大眾市場(chǎng)。這樣既能保持蔚來(lái)樹(shù)立起的高端形象，又能進(jìn)入基數(shù)更廣的大眾市場(chǎng)。
獨(dú)立出新的品牌進(jìn)行新的定位，也是這兩年許多中國(guó)車(chē)企面對(duì)轉(zhuǎn)型在走的道路。
而蔚來(lái)在同一品類(lèi)的產(chǎn)品規(guī)劃也比特斯拉要豐富得多，這也是由中國(guó)市場(chǎng)對(duì)多樣性的重視所決定的。
此外，從現(xiàn)實(shí)層面來(lái)看，蔚來(lái)今年銷(xiāo)量的下滑一定程度上也與其價(jià)位有關(guān)。4月，蔚來(lái)銷(xiāo)量5074輛，已不再是去年那個(gè)月銷(xiāo)破萬(wàn)，頻頻沖上首位的蔚來(lái)。
這當(dāng)然和疫情以及缺芯等問(wèn)題造成的對(duì)供應(yīng)鏈的影響息息相關(guān)，但另一方面，疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)疲軟，消費(fèi)需求下降也有著不可分割的關(guān)系。而這種下降，對(duì)于非剛需改善型的車(chē)型影響更大。
同屬此區(qū)間的理想4月銷(xiāo)量下滑也非常明顯。而價(jià)格區(qū)間更加寬廣的小鵬受到的影響則相對(duì)較小。
因此，對(duì)蔚來(lái)而言，推出面向大眾市場(chǎng)的子品牌已是前進(jìn)路上必不可少的一步。
如果說(shuō)，曾經(jīng)的小鵬是特斯拉產(chǎn)品亦步亦趨的學(xué)習(xí)者，今天，蔚來(lái)就是在結(jié)合中國(guó)市場(chǎng)特色的基礎(chǔ)上，學(xué)習(xí)特斯拉的成功經(jīng)驗(yàn)。從高端下探到大眾市場(chǎng)，全方位自研技術(shù)，布局全球市場(chǎng)。
只是這條路走得并不容易。
而在資本市場(chǎng)，特斯拉可以安心在美股攻城略地，而面臨可能被美股摘牌風(fēng)險(xiǎn)的蔚來(lái)則需要回到亞太市場(chǎng)來(lái)作為防守。
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