《每日經(jīng)濟(jì)新聞》獲悉，3月25日，美妝品牌Mistine（蜜絲婷）宣布完成超兩億元人民幣A輪融資，由凱輝基金領(lǐng)投，益源資本跟投，光源資本擔(dān)任獨(dú)家財務(wù)顧問。
值得注意的是，就在幾天之前，旗下?lián)碛凶o(hù)膚品牌PMPM的上海時垠電子商務(wù)有限公司剛剛拿到了新一輪融資；2月底，純凈美妝品牌Dewy Lab淂意宣布完成千萬級美元Pre-A輪融資，而這是該品牌近一年內(nèi)完成的第三輪融資。
根據(jù)每經(jīng)記者的不完全統(tǒng)計，截至3月25日，今年國內(nèi)美妝行業(yè)公開的融資事件已經(jīng)超過20起，融資額過億元的案例也不在少數(shù)。
這一切似乎都在說明，經(jīng)過了2020年的美妝企業(yè)上市大年、2021年的快速沉寂之后，資本重新燃起了對美妝品牌的熱情。但這一次，關(guān)注點(diǎn)正在發(fā)生變化。
3月25日，美妝品牌Mistine超兩億元融資的消息一出，立即引發(fā)行業(yè)關(guān)注。一位關(guān)注消費(fèi)賽道的投資人向每經(jīng)記者感嘆，國產(chǎn)美妝品牌又迎來了一個“小陽春”。
圖片來源：美妝品牌Mistine官網(wǎng)截圖
這個“又”字用得很精妙。
眾所周知，2019年至2021上半年稱得上是國產(chǎn)美妝品牌的大年。CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，2019年國貨美妝的平均單筆融資金額可以達(dá)到3.37億元，蔚為壯觀。2020年更是美妝企業(yè)集中上市的年份，美妝產(chǎn)業(yè)鏈上有多家企業(yè)登陸資本市場，當(dāng)年底完美日記的上市不僅讓人看到彩妝領(lǐng)域的吸金能力，更是將國產(chǎn)美妝品牌的熱度推向了高潮。
不過進(jìn)入2021年，風(fēng)向開始發(fā)生變化。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021下半年，國產(chǎn)美妝的投資額度出現(xiàn)明顯下降，甚至很多項目單筆融資僅有數(shù)百萬元的額度，與之前形成鮮明對比。
上述消費(fèi)賽道投資人對此表示，國產(chǎn)美妝品牌重營銷、輕研發(fā)的問題由來已久，盈利問題幾乎是橫亙在所有品牌和PE、VC面前的一道坎。“幾乎所有人都是一上來就燒錢做營銷、打品牌，錢燒沒了品牌就銷聲匿跡了。但是錢都拿去打營銷戰(zhàn)了，產(chǎn)品和研發(fā)跟不上，這個品牌是立不住的，這么一來就成了惡性循環(huán)。”
他直言，自己從去年開始就不再看美妝賽道的項目了。另一位滬上FA人士也向每經(jīng)記者表示，這幾年來，國產(chǎn)美妝賽道的項目“一年比一年難推，這就是客觀情況”。
就像當(dāng)年有第三方人士評價的，對很多投資人來說，“國產(chǎn)美妝的窗口已經(jīng)關(guān)閉”。
風(fēng)云際會，進(jìn)入2022年，國產(chǎn)美妝品牌一掃去年的陰霾，大額融資頻現(xiàn)江湖。
根據(jù)每經(jīng)記者的不完全統(tǒng)計，截至3月25日，今年以來在美妝賽道發(fā)生的融資事件已經(jīng)超過了20例，以下是部分融資金額過億的案例。
第三方統(tǒng)計顯示，根據(jù)已披露的金額粗略計算，今年以來，國內(nèi)美妝賽道的總交易額超過30億元，其中接近或超過億元級別的就占了半數(shù)。此外，還有多家品牌的融資額也達(dá)到了數(shù)千萬元級別，資本出手又開始變得闊綽起來。
我們從中選取了幾個案例，或許能看出一些規(guī)律性的變化。
今年1月，美妝護(hù)膚代工企業(yè)芭薇股份獲得了超億元B輪融資。
1月底，美妝新零售品牌HARMAY話梅宣布完成近兩億美元C輪及D輪融資，在兩年多時間內(nèi)獲得4輪資本加持。
三里屯美妝集合店HERMAY話梅圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖
2月，數(shù)字化品牌營銷管理集團(tuán)瑟尚SDG宣布完成億元級A+輪融資，瑟尚旗下?lián)碛凶杂忻缞y品牌OUT-OF-OFFICE。
幾乎是在同時，合成生物學(xué)智造企業(yè)中科欣揚(yáng)完成近兩億元B輪融資，而這家企業(yè)的產(chǎn)品應(yīng)用就立足于化妝品護(hù)膚原料產(chǎn)品。
從這些統(tǒng)計可以看出，資本對美妝賽道的覆蓋已經(jīng)涵蓋了整個產(chǎn)業(yè)鏈，從原料商、品牌商、零售商到渠道方，可謂“一網(wǎng)打盡”。還有一家通過PIPE私募股權(quán)投資的方式，拿到5000萬美元投資的美妝SaaS品牌玩美移動，也正在沖刺全球美妝時尚科技第一股。
“春江水暖鴨先知”，真金白銀的投入最能體現(xiàn)投資機(jī)構(gòu)的態(tài)度。
從投資機(jī)構(gòu)扎堆，到資本集體撤離，再到如今的春意盎然。經(jīng)歷了這一輪周期之后，國內(nèi)美妝賽道開始進(jìn)入下半場。很顯然，雖然資本采取的還是堆出一個“頭部玩家”的打法，但一味燒錢、營銷為王的時代已經(jīng)過去了。
以近日拿到融資的Mistine為例，這個品牌其實(shí)創(chuàng)立于1988年，是百特威（泰國）有限公司旗下的化妝品品牌。2016年，Mistine在中國成立了中泰合資企業(yè)栢特薇（深圳）化妝品有限公司，以彩妝切入中國市場，其防曬和底妝產(chǎn)品系列都有很好的口碑和基礎(chǔ)。渠道方面，Mistine線上以自建渠道為主，另一邊也在以潮品渠道為重點(diǎn)，輔以CS、KA和代理商渠道來滲透線下市場。
這些特點(diǎn)，PE、VC們看得很清楚。“不是玩燒錢的流量打法”“優(yōu)秀盈利和現(xiàn)金流”“對產(chǎn)品品質(zhì)的追求以及扎實(shí)的研發(fā)能力”，這些都是投資人在評價這家公司時所提到的。
除了品牌企業(yè)，資本的觸手也延伸到了產(chǎn)業(yè)鏈的上游。多位投資人不約而同地向每經(jīng)記者表示，在這個品類里，大家都在尋找門檻更高的投資標(biāo)的。
例如，“功效護(hù)膚”已然成為了今年美妝賽道最受關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域之一，功效性化妝品原料企業(yè)維琪科技、重組膠原蛋白研發(fā)生產(chǎn)商巨子生物以及前面提到的中科欣揚(yáng)等都在今年拿到了新一輪融資。而隨著新零售、新業(yè)態(tài)的風(fēng)刮到美妝領(lǐng)域，下游渠道的革新也吸引了各路資本蜂擁而上，化妝品集合店就是其中的典型。當(dāng)然，“美妝+科技”也成為一大熱點(diǎn)，無論是科技護(hù)膚，還是美妝SaaS，都正在講述各自的故事。
美妝賽道的下半場，或許才剛剛開始。
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