這是自2013年開啟商業化以來，該公司首次出現此種情況。字節跳動內部在進行組織和戰略復盤，認為確實存在業務和組織臃腫問題，強調業務創新和提升管理，淡化短期目標，爭取長期突破。但是“跳不動”的，不僅只有字節。
從今年三季度披露的部分互聯網公司財報來看，騰訊、百度、愛奇藝、B站、知乎等線上巨頭均深受大環境影響，廣告收入的增長均有不同程度的放緩。
其中，廣告業務增速下滑最多的是嗶哩嗶哩，從Q2的201%下滑至Q3的110%；騰訊從Q2的23%下滑至Q3的5%；百度從Q2的18%下滑至Q3的6%，值得注意的是，百度廣告業務占營收比例是最大的，達61.13%，因此廣告業務增速減緩，也會拖累公司Q3的業績增速。
當然，廣告市場蛋糕有限，整個中國廣告市場總體規模不到萬億。彭博數據顯示，2019年廣告市場總體規模8674.28億元，如果去掉戶外、央視、電視臺等，互聯網大約占一半。不管是百度、騰訊、分眾等老牌勁旅，還是字節跳動、快手、B站這些新貴，亦或是多如牛毛的小團體，大家搶來搶去不過是在內卷，因此廣告營收不可能無限增長下去。
東吳證券認為，騰訊廣告營收拖累業績增長，成本投入加大造成毛利下滑。廣告營收 225 億元，彭博一致預期為 245.56 億元，同比增速 5%最為不及預期，主要由于教育、保險和游戲行業的廣告需求薄弱，社交廣告中的移動廣告聯盟的廣告收入減少所致。
廣告業務成本投入加大，其毛利率為 46.4% （YoY-4.5 pct），主要由于服務器與頻寬成本（包括視頻號服務相關的成本）增加以及內容成本增加所致。
在Q3財報電話會議上，李彥宏指出，受疫情影響，公司廣告業務的增速在逐步減緩，預期百度的廣告業務將由第三季度同比增長6%的水平降低至更低的水平。“其中的因素很明顯包括教育行業，房地產行業、家裝行業、旅游行業、加盟店行業等，這些是和新冠疫情息息相關的行業。這樣的狀況會一直延續到第四季度，而且我們認為這種影響將持續數個季度。”
廣告業務收入連續 6 個季度保持翻倍增長，平安證券預計將繼續保持高速增長態勢。
21Q3 廣告收入 11.7 億元，同比增長 110%，連續 6 個季度保持翻倍增長勢頭，主因算法效率的提升和視頻廣告更高的 eCPM 價格。
管理層在業績會表示，廣告效率提升帶動 CTR 提升 30%，進而促進廣告收入/MAU 大幅增長。除了傳統的游戲、食品飲料、3C 品類，本季度 B 站汽車、服飾等品類廣告獲得超預期增長。9 月 24 日，B 站創作激勵迎來升級，“廣告分成計劃”正式上線，用戶點擊 UP 主投稿的視頻播放框下的廣告，UP 主可獲得廣告分成。我們認為這不僅將提升 B 站廣告收入，也將進一步改善 B 站 UP 主收入，提升 B 站創作者生態穩定性。
西南證券認為，愛奇藝外部環境導致廣告變現承壓。第三季度，公司廣告服務業務實現營收17億元，同比下降10%，環比下滑5.6%，主要由于：
1）受疫情持續影響，宏觀經濟環境漸顯疲態，廣告商投放意愿降低，疊加內容供給減少，帶來需求端疲軟；
2）21Q3政策監管對廣告內容進行整頓，部分節目廣告招商受到一定程度影響，疊加取消會員廣告等措施落地，廣告收入端遭遇掣肘。中長期來看，伴隨監管舉措筑底及宏觀經濟環境復蘇，該板塊有望迎來修復。
西南證券研報指出，愛奇藝在線廣告業務或將在外部環境向好后得到復蘇。
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