昨天，你熬夜參與雙11了嗎？在這個異常冷清的購物節(jié)，往年的主力品類服裝，也沒能繼續(xù)創(chuàng)造奇跡。

就不說前些年優(yōu)衣庫、adidas、GXG等品牌的爆單往事，就算是去年退步了的雙11，也有太平鳥全渠道5分鐘破10億、利郎單店3分鐘破億這樣的亮點，今年有啥？

昨天上午，一個電商行業(yè)討論群里只能以直播間人數(shù)作為各品牌傳播亮點，成為大家群嘲和唏噓的對象。

要知道，今年的雙11，經(jīng)過對二選一的整頓，杜絕短信打擾，強化價格透明度，各大服裝品牌的真實折扣力度，簡直前所未有。

海瀾之家，消費滿600，前100名送iPhone13，前2000名送600元無門檻禮券；雅戈爾約為2件六折4件五折；森馬前1000件0元購、3件7折4件六折……

如此可觀的折扣力度背后，是服裝品牌們持續(xù)推進的一場轟轟烈烈的去庫存運動。

幾年前，海瀾之家因百億級存貨沖上熱搜，到現(xiàn)在，A股服裝老大的壓力也并沒有減輕多少。截止2021年9月底，公司存貨規(guī)模高達92.51億元，較上年同期增加6.13億元，存貨在流動資產(chǎn)中的占比達到41.33%。

整個服裝行業(yè)的庫存情況有多嚴重？今年中報季之后，有媒體統(tǒng)計了A股88家紡織服裝業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，存貨總規(guī)模竟然高達970億元，它們上半年的總營收，也只有1137億元。當然，這份估算數(shù)據(jù)只是冰山一角，加上港股市場的多家巨頭，以及海量的未上市紡織服裝企業(yè)，實際總庫存可能會是一個非常驚人的數(shù)字。

斑馬消費梳理了A股主流服裝品牌（未包含紡織原料商、服裝代工商等）2021年三季度末的存貨情況后發(fā)現(xiàn)，行業(yè)整體庫存積壓并未得到改善。

大部分服裝企業(yè)的存貨規(guī)模或占流動資產(chǎn)的比率，在最近的1年中上升了。只有七匹狼、地素時尚、比音勒芬等少數(shù)幾家企業(yè)實現(xiàn)了正常的庫存優(yōu)化。拉夏貝爾存貨規(guī)模及占比大幅下跌，主要原因為公司深陷危機，生產(chǎn)端接近停滯，存續(xù)門店極力降價去庫存。

海瀾之家長期因存貨高企而飽受爭議，但公司盤子大，尚能維持正常去化。安正時尚存貨12.18億元，占比超過50%，之前該公司的存貨周轉天數(shù)動輒達到兩三百天，拖累了運營效率，甚至會直接影響到業(yè)績。

因存貨跌價準備增加等原因，海瀾之家2016年-2020年分別計提資產(chǎn)減值損失1.88億元、1.27億元、3.83億元、4.74億元、5.69億元，越來越危及公司大盤。

行業(yè)性的存貨問題難以解決，導致服裝企業(yè)們在2020年之前就疲態(tài)盡顯，美邦服飾、拉夏貝爾等多家企業(yè)暴雷。去年再疊加疫情沖擊，行業(yè)內更是慘淡一片。今年雖然部分企業(yè)實現(xiàn)復蘇，但大多仍未能恢復到2019年的狀況，一些企業(yè)還陷入繼續(xù)下滑的囧境，業(yè)績還不如去年同期。

2021年前三季度，安正時尚營業(yè)收入22.10億元，同比增長了3.13%，歸母凈利潤卻下降10.39%至1.19億元。除此之外，下滑名單還包括九牧王、紅豆股份、歌力思等。

A股整個服裝板塊，靠主營業(yè)務活的比較好的公司寥寥無幾，報喜鳥、地素時尚、比音勒芬、欣賀股份，它們的共同點就是，存貨控制得當。

近期，多個消費品行業(yè)在醞釀漲價，油鹽醬醋輪流漲，豆腐漲完零 食漲……明明服裝行業(yè)上游原材料也漲了價，品牌們卻還是只能降價促銷去庫存。

可能你的主觀感受沒有那么強烈，卻可以從企業(yè)財務數(shù)據(jù)來印證服裝的價格波動：梳理后發(fā)現(xiàn)，2020年，海瀾之家三大主力產(chǎn)品T恤衫、褲子、襯衫的平均單價分別為58.91元、131.75元、114.96元，較2019年均價分別少了11.43元、12.35元、1.9元。

如果說，這幾年服裝行業(yè)的去庫存，是一場大逃殺式的饑餓游戲，那么，今年的雙11，本來被看做是最重要的一場高潮，結果，參賽者們躍躍欲試，最終卻無人勝出。

接下來的購物節(jié)，各大服裝品牌還是只能低下頭來。能不能合理去化，意味著可以走多遠、走到最后，不然就只能成為下一個拉夏貝爾或是美邦服飾了。

本文來自微信公眾號“斑馬消費”（ID:banmaxiaofei），作者：陳碧婷，36氪經(jīng)授權發(fā)布。