近期國常會決定發行金融債券等籌資3000億元，用于補充重大項目資本金或為專項債項目資本金搭橋等。興業證券分析師孟杰分析指出，3000億元對基建項目開展意義重大，可以解決專項債發行并使用完畢后基建投資資金的空窗期，也體現了基建投資在現階段經濟穩增長中的核心地位。若考慮資本金的撬動作用，預計可以拉動全年基建投資增長6-8個百分點。

對于本輪基建行情，孟杰表示本輪行情的脈絡略和2018年的有所不同。基建托底的政策不斷加碼;從企業訂單情況來看，部分建筑企業一季度訂單爆發式增長;本輪行情龍頭中國中鐵業績確定性強，我們判斷本輪基建行情持續的時間會更長。

隨著行業基本面的整體向好，產業內細分龍頭發展空間較大。安信證券分析師蘇多永指出，行業龍頭和區域龍頭受益于行業集中度提高，新簽訂單、業績雙雙快速增長。同時，行業積極擁抱“新經濟”，“建筑+”時代來臨，打開公司未來發展空間。具體到個股方面，建筑央企、區域基建龍頭將充分受益“兩新一重”建設，且建筑央企、區域基建龍頭是行業集中度提高的主要受益者，新簽訂單和業績表現亮麗，估值優勢十分顯著，建議關注中國建筑、中國交建、中國鐵建，中國中冶等建筑央企和山東路橋，安徽建工等區域基建龍頭。同時，城軌設計和減振龍頭將充分受益于新型城鎮化建設下城市軌交需求的釋放，重點推薦地鐵設計和天鐵股份。

潛力股精選

中國建筑(601668)

公司是我國專業化經營歷史最久、市場化經營最早、一體化程度最高、全球規模最大的投資建設集團之一。工程地產雙向延申，并始終保持健康發展。現金流情況向好，資產負債率持續穩定下降，近十年來凈資產收益率持續穩定保持在15%以上。東北證券指出，隨著近年來公司的業務結構優化，工程板塊的基建屬性越來越強，基建占比提高可以增強整體盈利能力。在穩增長的大背景下，以“兩新一重”為主要方向的基建行業將會在政策驅動，資金支持和短期項目需求多方面加持下迎來持續性的向好。并且公司也在及拓展綠色環保新領域，在市政、交通等領域表現亮眼。

中國交建(601800)

公司2021年一季度新簽合同額 為 4306.93 億 元 ， 同 比 增 長4.90%，環比大幅增長64.89%。公司基礎建設業務訂單增長穩定，其中的港口建設和道路與橋梁建設大幅增長，金額分別為211.26、1070.03 億元，同比增長 42.93%、14.58%。充足的新簽訂單將為公司未來提供有力支撐。東北證券指出，華夏中國交建REIT自2022年4月28日起在上交所上市，華夏中國交建REIT 最終募集基金份額10 億份，發售價格為 9.399 元/份，基金募集資金凈額為93.99億元。REITs助力公司基礎設施業務規模化及可持續發展，有利公司長期業績表現。

地鐵設計(003013)

公司立足廣州，穩步經營粵港澳大灣區業務市場，同時繼續開拓和鞏固華東、東南等地市場地位，目前公司已在蘇州、寧波等城市都有項目設計業務，長三角地區業務占比上升至20%。在智能軌道、國鐵改造、政務系統信息化、市政路橋及水務板塊等新領域拓展方面也取得重要突破。東北證券指出，公司以廣州車陂南地鐵站為試點自主研發的“城市軌道交通高效空調系統關鍵技術”通過住建部專家評估，達到國際領先水平。同時，公司編制“十四五”數字化轉型戰略規劃，開展一體化平臺建設，完成基于BIM的參數化設計、建模、計算及協同管理等軟件，提升設計協作效率。

天鐵股份(300587)

公司是軌交減振降噪龍頭企業，在“城市群”快速發展的背景下，有望持續受益于需求提振，同時延伸至建筑減隔震與鋰化物板塊，綜合競爭力不斷增強。太平洋證券指出，自去年12月發改委會議稱未來五年，我國將在京津冀、長三角、粵港澳大灣區新開工建設城際鐵路和市域(郊)鐵路約1萬公里，要求梳理明確未來三年開工項目，規模約6000公里，計劃到2025年基本形成區域城際鐵路和市域(郊)鐵路骨架網絡，形成城市群1-2小時交通圈和都市圈1小時通勤圈。因此城際市域發展前景廣袤，同時該類軌交領域屬于減振降噪主要需求之一，有望受益于“城市群”提速。

關鍵詞： 基建龍頭估值優勢明顯 中國建筑 中國交建 地鐵設計