雖然新東方在線沒有在A股上市，但幾天翻幾倍的走勢還是感染到了 A 股，本周 A股在線教育板塊集體跟漲。實際上，新東方在線并不是因為在線教育題材被炒作，而是電商，是新銳的“知識電商”概念，相信這是國內眾多在線教育企業無法模擬的。電商重入題材炒作法眼，雖讓人唏噓，但又不得不尊重市場。實際上，本周除了電商，F5G雙千兆概念、汽車電子的炒作熱度也很高，科技股炒作熱情也開始由點及面。有分析人士指出，市場近期在外圍大跌背景下一度出現明顯震蕩，但隨著市場企穩后開始發力沖關，部分科技股獲得了資金明顯關注，反彈彈性也明顯更佳。從風格層面來看，投資者可關注近期獲得資金關注的科技領域，如電商、5G(雙千兆)、汽車電子等。
①/ 電商 /東方甄選“點火”
以電商為代表的線上消費依然維持高景氣度，且受疫情擾動的影響較小。隨著雙循環格局的加快形成，網絡零售不斷培育消費市場新動能，并在疫情沖擊下保持逆勢增長。有行業人士指出，5月頭部電商平臺增速走出低谷，至少恢復至3月的增速水平。快遞企業復工到崗情況良好，配送量逐漸恢復至疫情前水平，關注大促期間電商消費場景修復以及消費需求釋放。
可以看到，近年來，伴隨線上消費習慣的逐漸養成，品牌廠商意識到拓展線上渠道的重要性，紛紛在電商領域加大投入。在消費升級不斷深化的進程中，消費者對網購品牌、品質和服務的關注度不斷提升，B2C模式已成為網絡零售市場發展的重要驅動力，未來B2C市場交易規模和結構占比將進一步提升。電商平臺的商業模式快速迭代創新，社交電商成為網絡消費持續快速增長的重要支撐。伴隨社交平臺與電商融合程度不斷加深，社交電商已經成為電商行業發展的新興驅動力。
中信證券分析師王冠然指出，隨著短視頻平臺持續加強直播電商核心能力建設，強化短視頻電商在內容、流量分發等維度的原生優勢，并提升商品質量、供應鏈、品牌服務等維度的競爭力，短視頻及直播電商的滲透率和規模未來仍有發展空間。
個股機會方面，建議投資者關注業績有超預期可能的電商產業鏈標的，天下秀、星期六、值得買、壹網壹創、元隆雅圖、若羽臣、麗人麗妝等。
潛力股精選
天下秀(600556)
公司得益于不斷鞏固自身戰略優勢，持續為客戶提供更優質的服務，疫情影響下依舊保持平臺良好商業口碑與高留存率。對應地，公司毛利率為23.16%，對應凈利率為7.61%，與去年同期基本保持穩定，公司的盈利能力不斷得到驗證，彰顯了公司平臺商業價值。東北證券指出，公司不斷完善紅人經濟生態，布局以新消費品牌、IRED紅人教育和西五街為代表的探索紅人經濟產業鏈創新業務的“紅人經濟生態圈”，堅守“構建紅人新經濟的基礎設施”戰略。同時公司不斷發展創新業務，通過IMSOCIAL紅人加速器與TOPKLOUT克勞銳業務提供創新商業服務。
星期六(002291)
公司雖然在3月以來受社交電商服務業務出現快遞收發困難等問題，但公司通過采取預防性措施幫助藝人正常開播和新簽大量主播確保疫情環境下的增長，5月業績有所恢復。信達證券指出，公司大力投入研發力量，研發的服務于直播電商全流程的“遙望云”中臺系統完整上線，實現直播流程的在線化、分析的數字化、選品的智能化，同時幫助直播運營團隊減少重復性工作，提高運營效率、加速運營成熟。2022年將繼續加大技術投入，規模化擴張直播電商業務。整體來看，公司持續推進戰略轉型升級，積極發展移動互聯網營銷業務，直播電商業務迅猛發展，2022年新切入非標有望帶來新增量。
值得買(300785)
公司不斷完善用戶驅動的消費內容創作生態，公司社區生態持續繁榮。公司商業變現能力保持穩健，除3C數碼、食品生鮮外，母嬰用品、個護化妝、旅游出行、文化娛樂等品類持續快速提升。東北證券指出，公司積極擁抱直播電商發展大趨勢發力商品匹配和代運營服務，全年營收增量顯著。2021年星羅成為包括寶潔、歐萊雅中國、貝玲妃、抖音支付、妮維雅、當當、百雀羚、愛慕、貝德瑪等客戶在抖音的服務商，在抖音服務商排名中，星羅多次位列美妝個護行業服務商前三甲。我們認為隨著公司新業務快速發展規模效應將逐步凸顯，新業務盈利水平有望得到持續提升。
壹網壹創(300792)
公司是國內電商代運營龍頭，堅持“全域電商”+“新消費品加速”雙引擎驅動，服務客戶數量增加較快。2021年公司凈利潤同比出現平穩增長，2022年一季度公司歸母凈利潤增速慢于收入增速，主要是疫情反復影響消費回暖以及人力、系統成本增加。東吳證券指出，在電商渠道環境多樣化的背景下，公司除了天貓，也加速布局了京東、拼多多、抖音渠道。在客戶拓展方面，2021年公司成立了商務拓展部門，保持存量業務優勢的同時，進軍食品、潮玩、酒水、保健品等品類，新簽品牌42個，服務品牌數量達80余個。2021年公司已完成全域電商服務商的建設。(本報記者 林珂)
