半導體調整時間比較充分

受宏觀經濟月度數據不及預期、半導體板塊減持、產業鏈核心企業調價影響上下游利潤空間等因素影響，半導體板塊出現明顯調整，估值延續回調態勢。截至目前半導體行業估值60余倍，回調至近5年中位水平。中長期受益于新技術5G、物聯網、智能駕駛等新需求帶動，國內政策支持，國產化替代持續推進等因素，行業發展向好的趨勢不變。

可以看到，市場擔心中美關系緩和后，芯片國產替代進程放緩。但民生證券分析師王芳指出，2014年至今國家層面不斷出臺政策支持，包括稅收優惠、“十四五”強調產業鏈自主可控等，可見半導體自主可控是堅定不移的大方向，產業鏈對“能替代的就替代”的發展戰略已達成一致，中美關系不管是升溫還是遇冷均不會帶來“逆潮”。

中信證券分析師徐濤指出，看好半導體的長期大邏輯，建議重點關注三個方向，第一是設備國產化相關標的，主要是受益國晶圓廠未來幾年超全球平均增速的持續擴產，同時在自上而下以及華為等頭部廠商推動下，國產設備加快導入，建議關注中微公司、北方華創、華峰測控等;第二是受益5G、AIoT、云計算、汽車電子等細分下游高增速和受益缺貨和國產替代的設計公司，包括恒玄科技、兆易創新、卓勝微、韋爾股份、富瀚微、斯達半導等;第三是在特色工藝制造、先進封裝等技術布局開拓的公司，建議關注中芯國際、長電科技、通富微電、華天科技等。

潛力股精選

公司的CCP設備已經在多個邏輯和存儲芯片生產線量產,根據公司官微，截至2021年6月9日，公司第-代ICP設備Primo nanova已正式交付第100臺反應腔，標志著公司ICP設備的發展邁入了新的階段。另外公司正在進行下一代產品的技術研發。中金公司指出，全球進入新一輪數字化轉型,半導體行業周期性復蘇疊加結構性需求提升。面對復雜的國際關系和缺芯的現狀，各國高度重視半導體產業鏈安全，全球晶圓產能建設加速，半導體設備新增需求充足。我們認為在此過程中，公司成熟設備有望得到更多的訂單，新產品也能得到更多的驗證機會。

北方華創(002371)

公司是我國的半導體設備龍頭企業，現有產品涉及ICP刻蝕、PVD設備、氧化擴散設備、清洗設備等。東興證券指出，公司具備打破壟斷格局的基本條件。首先，追趕式研發可以規避技術路線判斷失誤的風險，提高研發成功率;其次，我國工程師紅利可為公司帶來與國外廠商競爭的成本優勢，這兩項因素有利于公司實現快速低成本的技術突破;最后，國內大客戶對于國產設備廠商的支持是空前的。公司通過定增擴大資金來源，依靠客戶在產品驗證和故障處理方面的支持積累成熟經驗，成功在部分領域打破國外壟斷，并有望提升市場份額。因此，我們看好公司在半導體設備領域的發展潛力。

華峰測控(688200)

公司始終專注于半導體自動化測試系統領域，測試系統累計裝機量超過3500臺，成為國內最大的半導體測試系統本土供應商。公司受益于較高行業景氣度下客戶的積極擴產，以及以第三代化合物半導體為代表的功率類市場的強勁增長。國金證券指出，公司在第三代化合物半導體尤其是GaN布局較早。隨著快充，GaN射頻、GaN及SiC電力電子等化合物半導體加速滲透，測試需求增長，公司具備較強增長潛力。此外，長期來看，SoC芯片測試系統市場是模擬類的10倍，本土自給仍較為空白。2020年下半年進入正式市場銷售階段。與傳統的8200系列相比，其單價更高，市場空間更大，有望為公司打開長期成長空間。

長電科技(600584)

公司收入規模已成為世界排名第三、中國大陸排名第一的封裝測試企業，深度受益于行業高景氣度。21年4月，公司定增募資50億元，提升公司生產能力和營業規模，進一步提升公司產業地位。本次定增中，阿布扎比主權財富基金、JP摩根等國內外的頭部投資機構占了募資額的一半以上，體現了長電科技多元化的投資者結構，反映了上述知名投資者對企業強勁基本面和行業龍頭地位的高度認可。廣發證券指出，隨著新冠疫苗接種的推進，全球經濟逐步復蘇。受益于5G通訊網絡、人工智能、汽車電子、超大規模數據中心等應用端需求的增長，預計半導體市場在未來幾年繼續保持增長。