有分析指出，家居屬于房地產下游周期性行業，過去研究家居品牌和渠道更多依賴房地產經濟順周期的增量邏輯。但近年來，伴隨著市場結構由增量邏輯升級為房地產后周期的存量市場邏輯，過去家居行業依托于大量毛坯房而構建的增長動能已悄然發生改變，老房翻新、二手房翻新、局部改善等存量市場翻新需求成為推動家居行業持續增長的重要推動力。

受益市場紅利，打開新增長空間

優居新媒體發布的《2019年互聯網家裝用戶洞察白皮書》顯示，2019年，老房、二手房翻新和局部裝修在裝修總量中的占比已經超過新房裝修。到2020年，北京上海的老房、二手房翻新和改善型消費需求在總量中占比已高達82%。

存量時代，同樣發生改變的還有客群。經濟發展水平的提高，奠定了新客群的強付費能力。而且，年輕化的新客群對家居家裝有自己的品質追求、設計偏好，希望借此構筑自己想要的生活方式。

當消費升級背景下的存量市場翻新成為主流，家居行業自然會迎來長周期的結構性增長。正如紅星美凱龍董事長車建新所說，“人均GDP增長1倍，家居消費要增長4倍。”，其根本原因，在于消費升級之下，低端消費會升級中端消費，中端消費會升級為高端消費，高端消費會升級為更高端的消費。

在新房供給減少、存量房占據主導地位的情況下，家居產業規模將持續壯大。車建新表示：“家居行業已經向大行業轉變了，對于中國家庭消費來說，目前房子是最大支出，在一二線城市大家居消費是第二大支出。”他預計未來10-20年，地產的發展將達到一個平衡區，而它所代表的中國最大產業的身份將被家居產業所取代。

戰略升級，開啟家居行業第二春

這也正是紅星美凱龍近年來開啟輕資產、重運營、降桿桿的戰略升級的一大原因。

通過輕資產模式，紅星美凱龍能夠快速以較低的資本開支，實現委管商場、戰略合作經營商場和特許經營商場在下沉市場的滲透，從而與分布在國內一線城市及二線城市優質地段的自營商場業務形成良好協同，為家居品牌提供流量和成交的堅實場景，更好地滿足存量市場井噴的老房、二手房及局部改善需求。

重運營舉措下，紅星美凱龍能夠從流量、供應鏈、數字化等多方面為品牌商、經銷商賦能，幫助品牌商、經銷商更好地滿足消費者品質化、功能化、體驗化、智能化、風格化的消費需求，為具有改善性需求的消費者提供家居家裝一體化、線上線下一體化的便捷購物體驗。

同時，紅星美凱龍還在綜合通過保持經營性現金流充足穩定、A股定增、縮減資本開支及剝離非主營資產四大方式穩步推進降桿桿，以更好地把握市場機遇。

在剛剛過去的618，紅星美凱龍就攜手天貓超級品牌日共同取得了全域銷售總額達86.3億元，線上引導銷售27.45億元，消費人數同比增長31%的亮眼戰績，還成功締造出天貓超級品牌日歷史上首個十億品牌。

紅星美凱龍618的全域熱賣正是地產后周期時代，家裝家居產業從增量向存量切換的進程中，行業規模由小變大、快速擴容的一個縮影。伴隨著人均GDP的提升，這一記錄有望再度被刷新。

有望持續受益存量市場二次消費紅利的紅星美凱龍近日也得到多家券商的看好：首先從行業來看，存量房二次紅利正在推動家居產業規模井噴;其次，家居行業產業結構中渠道價值大于工廠品牌價值，紅星美凱龍是中國最大的家居品牌經銷商聚合平臺，渠道壁壘深厚;第三，模式賦能優勢下，紅星美凱龍能夠在場景、流量、數據及供應鏈方面全面賦能品牌商;最后，在輕資產、重運營、降杠桿發展戰略指導下，紅星美凱龍積極拓展新業務，加速推進第二增長曲線，有望成為萬億家居行業的有力整合者。