倍輕松首發上會截至今年9月末總資產3.4億元

來源：中國經濟網時間：2020-12-30 10:04:03

12月16日，深圳市倍輕松科技股份有限公司(以下簡稱“倍輕松”)首發上會獲通過。倍輕松是一家專注于健康產品創新研發的高新技術企業，主要從事智能便攜按摩器的設計、研發、生產、銷售及服務。

倍輕松擬在上交所科創板公開發行新股不超過1541萬股，占發行后總股本的比例不低于25%;擬募集資金4.97億元，其中2.79億元用于“營銷網絡建設項目”，占本次擬募資額的56.09%;此外，8801.08萬元用于“研發中心升級建設項目”，5010.00萬元用于“信息化升級建設項目”，8000.00萬元用于“補充營運資金”。安信證券是本次發行的保薦機構。

倍輕松2018年、2019年營收、凈利增速不相匹配。2019年凈利增速相比2018年大幅放緩，今年上半年凈利大跌45%。2018年、2019年，公司營業收入分別同比增長42.11%、36.64%，凈利潤分別同比增長119.76%、21.44%，扣非凈利分別同比增長120.50%、20.19%。

2017年-2019年及2020年上半年，倍輕松營業收入分別為3.57億元、5.08億元、6.94億元、3.30億元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為3.96億元、5.23億元、6.89億元、3.68億元;凈利潤分別為2052.12萬元、4509.72萬元、5476.71萬元、1161.16萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1969.65萬元、4343.01萬元、5219.93萬元、789.74萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為1971.38萬元、3809.40萬元、3895.70萬元和1254.26萬元。

2020年1-9月，公司實現營業收入5.22億元，同比增長13.47%;扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為2640.10萬元，同比增長11.60%。

倍輕松本次擬募資凈額為4.97億元，遠超過公司各期總資產。

2017年-2019年及2020年上半年，倍輕松資產總計分別為1.64億元、2.66億元、3.73億元、3.48億元，其中流動資產分別為1.41億元、2.38億元、3.30億元、3.06億元，占比分別為86.02%、89.43%、88.27%、88.05%。

截至2020年9月30日，公司的資產總額為3.39億元，負債總額為1.44億元，歸屬于母公司所有者權益為1.96億元。

2017年-2019年及2020年上半年，倍輕松負債合計分別為1.16億元、1.50億元、2.11億元、1.73億元，其中流動負債合計分別為1.09億元、1.46億元、2.08億元、1.71億元，占比分別為93.80%、97.70%、98.85%、98.61%。

作為一家智能便攜按摩器企業，倍輕松擬登陸科創板。但近3年半，倍輕松研發費用合計剛剛夠億元，而同期銷售費用合計達7.46億元，為同期研發費用的7.39倍。此外，倍輕松的實控人、董事長、總經理馬學軍為職高學歷，為倍輕松的4位核心技術人員之一。簡歷顯示，馬學軍出身銷售。倍輕松另3名核心技術人員均為本科學歷。

2017年-2019年及2020年上半年，倍輕松研發費用分別為1866.14萬元、2557.80萬元、4065.67萬元、1610.62萬元，同行業可比上市公司中奧佳華研發費用分別為1.35億元、1.83億元、2.27億元、1.37億元，石頭科技研發費用分別為1.06億元、1.17億元、1.93億元、1.05億元。3年半，倍輕松研發費用合計1.01億元，奧佳華研發費用合計6.81億元，為倍輕松研發費用的6.74倍;石頭科技研發費用合計5.21億元，為倍輕松研發費用的5.16倍。

倍輕松的銷售費用占營收的比例已經超過4成。2017年-2019年及2020年上半年，倍輕松的銷售費用分別為1.29億元、1.83億元、2.87億元、1.48億元，合計7.46億元。各期，倍輕松的銷售費用率分別為36.07%、36.01%、41.28%、44.79%。

今年上半年，倍輕松員工減少74名。2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，倍輕松在冊正式員工總數分別為639人、739人、906人和832人。

截至2020年6月末，倍輕松832名員工中，銷售人員達588人，占總人數的比例達70.67%;研發人員為70人，占比8.41%;管理人員為56人，占比6.73;生產人員為118人，占比14.18%。

令人費解的是，營收規模為同行最小，研發投入也遠遠低于同行的倍輕松毛利率卻3年半均為同行之冠。

2017年-2019年及2020年上半年，倍輕松綜合毛利率分別為55.29%、58.19%、60.93%、57.81%，2家規模遠超倍輕松的同行毛利率算術平均值分別為29.32%、32.52%、36.67%、43.07%，其中奧佳華綜合毛利率分別為37.00%、36.25%、37.22%、37.26%，石頭科技綜合毛利率分別為21.64%、28.79%、36.12%、48.88%。

各期，奧佳華營業收入分別為42.94億元、54.47億元、52.76億元、27.86億元，石頭科技營業收入分別為11.19億元、30.51億元、42.05億元、17.76億元。同期倍輕松營業收入分別為3.57億元、5.08億元、6.94億元、3.30億元。

據招股書披露，2017年3月-2020年7月，近3年半時間，倍輕松受到的行政處罰達28次。

2017年，倍輕松3度因簽發空頭支票遭央行處罰。2017年3月-2020年7月，倍輕松因違反稅收方面的法律、法規和規范性文件受到的行政處罰達22起。2017年、2019年、2020年，倍輕松3度受到市場監督管理局處罰，其中最近的一次處罰原因為公司子公司正念智能生產的“3D揉捏按摩披肩”產品質量不符合國家標準，處罰時間為2020年6月17日。

中國經濟網記者就相關問題采訪倍輕松，截至發稿，未獲回復。

智能便攜按摩器廠商擬科創板募資近5億元馬學軍持股71%前妻持股7%

倍輕松是一家專注于健康產品創新研發的高新技術企業，主要從事智能便攜按摩器的設計、研發、生產、銷售及服務。公司主要經營自主品牌“breo”與“倍輕松”系列產品，同時為其他知名品牌企業提供ODM定制產品。

2017年-2019年及2020年上半年，公司眼部、頸部、頭部及頭皮四大類智能便攜按摩器銷售收入占主營業務收入的比例保持在較高水平，合計占比分別為73.76%、76.35%、80.13%及81.26%。其他銷售收入占比分別為26.24%、23.65%、19.87%、18.74%。

馬學軍系倍輕松的控股股東、實際控制人。截至招股說明書簽署日，馬學軍直接持股2484.85萬股，持股比例為53.75%。此外，馬學軍還持有赫廷科技80.00%的股權并擔任赫廷科技的執行董事，系赫廷科技實際控制人，其通過赫廷科技間接控制公司9.95%的股份;馬學軍持有日松管理80.00%的出資并擔任日松管理的執行事務合伙人，系日松管理實際控制人，其通過日松管理間接控制公司5.82%的股份;馬學軍持有倍潤投資40.22%出資額并擔任倍潤投資執行董事，系倍潤投資實際控制人，其通過倍潤投資間接控制公司1.05%的股份。綜上，馬學軍合計控制公司70.57%股份。

此外，汪蕎青持有倍輕松343.68萬股，占公司本次發行前總股本比例為7.43%。馬學軍和汪蕎青曾系夫妻關系，二人已于2014年8月辦理了離婚手續。二人在婚姻存續期間育有一女，尚未成年，離婚后均未再婚。汪蕎青現擔任公司董事、文化師。

馬學軍現任倍輕松的董事長、總經理，為職高學歷，做銷售出身。馬學軍和汪蕎青簡歷如下：

馬學軍：男，1971年4月出生，中國國籍，無境外永久居留權，職高學歷。1993年8月至1994年12月就職于臺灣富豪食品有限公司業務部，任銷售主管;1995年2月至1996年2月就職于深圳西格瑪銷售中心，任銷售經理;1996年9月至2001年9月就職于深圳市倍輕松保健用品實業有限公司，任董事長兼總經理;2001年9月至2004年6月就職于深圳市倍輕松保健用品實業有限公司，任董事長;2001年8月至今就職于輕松有限、輕松股份及公司，任董事長、總經理，全面負責公司的經營管理，曾榮獲2014年《快公司》“中國商業最具創意人物100獎”等榮譽。

汪蕎青：女，1976年9月出生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷，英語專業(商務方向)。1997年7月至2001年7月就職于深圳市倍輕松保健用品實業有限公司，任常務副總經理;2001年8月至今就職于輕松有限、輕松股份及公司，現任公司董事、文化師，負責發行人的企業文化建設。目前，汪蕎青還擔任深圳市樹與藤文化傳播有限公司執行董事兼總經理。

凈利增速大幅放緩

倍輕松2018年、2019年營、凈利增速不相匹配。2019年凈利增速相比2018年大幅放緩，今年上半年凈利大跌45%。

2017年-2019年及2020年上半年，倍輕松營業收入分別為3.57億元、5.08億元、6.94億元、3.30億元，凈利潤分別為2052.12萬元、4509.72萬元、5476.71萬元、1161.16萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1969.65萬元、4343.01萬元、5219.93萬元、789.74萬元。

同期，公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為3.96億元、5.23億元、6.89億元和3.68億元，經營活動產生的現金流量凈額分別為1971.38萬元、3809.40萬元、3895.70萬元和1254.26萬元。

2018年、2019年，公司營業收入分別同比增長42.11%、36.64%，凈利潤分別同比增長119.76%、21.44%，扣非凈利分別同比增長120.50%、20.19%。

招股書稱，公司2020年1-6月實現營業收入3.30億元，較去年同期增長10.37%;實現扣除非經常損益后歸屬于母公司股東的凈利潤789.74萬元，較去年同期扣非前后歸母凈利潤孰低數下降45.28%。

2020年1-9月，公司實現營業收入5.22億元，同比增長13.47%;扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為2640.10萬元，同比增長11.60%。

公司預計2020年度營業收入約為7.8億元至8.2億元，同比增長幅度約為12.37%至18.14%;預計2020年度歸屬于母公司股東的凈利潤約為5800萬元至6300萬元，同比增長幅度約為6.27%至15.44%;預計2020年度歸屬于母公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤約為5300.萬元至5800萬元，同比增長幅度約為1.53%至11.11%。

擬募資額遠超總資產：截至今年9月末總資產3.4億元

倍輕松本次擬募資凈額為4.97億元，遠超過公司各期總資產。

各期末，公司貨幣資金余額分別為3503.74萬元、7802.35萬元、8486.09萬元和7264.95萬元，其中銀行存款分別為3432.25萬元、7539.66萬元、7859.41萬元、6289.63萬元。