藍箭電子首發上會自有品牌收入逐年下降

來源：中國經濟網時間：2020-12-30 09:52:54

佛山市藍箭電子股份有限公司(以下簡稱“藍箭電子”)將于12月31日首發上會，公司此次擬于上交所科創板上市，擬發行股份不超過5000萬股，且不低于本次發行后公司總股本的25%，保薦機構為金元證券股份有限公司。藍箭電子此次擬募集資金5.00億元，其中，4.42億元用于半導體封裝測試擴建項目，5765.62萬元用于研發中心建設項目。

招股書顯示，藍箭電子2017年至2019年共進行三次現金分紅，金額合計為4350.00萬元。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子營業收入分別為5.19億元、4.85億元、4.90億元、2.43億元，主營業務收入分別為5.17億元、4.80億元、4.86億元、2.41億元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為4.19億元、5.31億元、4.75億元、2.58億元。

藍箭電子營收滯漲。公司2018年營業收入較2017年下降，2019年營業收入較2018年增幅僅為1.06%。

藍箭電子自有品牌收入逐年下降。2017年至2020年1-6月，藍箭電子自有品牌收入分別為3.63億元、3.14億元、2.90億元、1.10億元，占營業收入比例分別為70.17%、65.39%、59.53%、45.57%。同期，公司封測服務收入分別為1.54億元、1.66億元、1.97億元、1.31億元，占營業收入比例分別為29.83%、34.61%、40.47%、54.43%。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子凈利潤分別為1838.06萬元、1075.41萬元、3170.10萬元、2201.18萬元，歸屬于公司普通股股東的凈利潤分別為1838.06萬元、1075.41萬元、3170.10萬元、2201.18萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為2096.70萬元、1.14億元、1.15億元、4557.18萬元。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子研發費用分別為2260.72萬元、2163.19萬元、2768.17萬元、1144.30萬元，占營業收入比重分別為4.35%、4.46%、5.65%、4.70%;同行業可比上市公司研發費用率均值分別為5.57%、6.14%、6.21%、6.06%。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子研發費用中直接材料分別為1043.69萬元、942.27萬元、1318.66萬元、371.93萬元，占比分別為46.17%、43.56%、47.64%、32.50%;職工薪酬分別為977.14萬元、907.22萬元、987.90萬元、537.18萬元，占比分別為43.22%、41.94%、35.69%、46.94%。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子銷售費用分別為891.67萬元、898.28萬元、926.98萬元、294.91萬元，占營業收入比重分別為1.72%、1.85%、1.89%、1.21%;同行業可比上市公司銷售費用率均值分別為2.15%、2.21%、2.22%、2.12%。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子銷售費用中職工薪酬分別為539.22萬元、510.83萬元、459.47萬元、247.67萬元，占比分別為60.47%、56.87%、49.57%、83.98%;2017年至2019年，運輸費分別為208.80萬元、231.43萬元、281.96萬元，占比分別為23.42%、25.76%、30.42%。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子資產總額分別為7.58億元、7.01億元、7.48億元、7.57億元，負債合計分別為3.11億元、2.62億元、2.96億元、2.83億元。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子資產負債率分別為41.00%、37.30%、39.59%、37.37%，同行業可比上市公司均值分別為42.44%、43.68%、42.14%、40.30%。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子貨幣資金分別為8742.19萬元、9054.94萬元、9014.89萬元、1.30億元，占流動資產比例分別為16.80%、19.82%、18.14%、28.93%。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子短期借款分別為7300.00萬元、5432.71萬元、5478.57萬元、3504.60萬元，占流動負債比例分別為24.49%、21.71%、19.44%、12.90%。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子應收賬款凈額分別為1.58億元、1.22億元、1.20億元、1.26億元，占流動資產比例分別為30.36%、26.60%、24.16%、27.95%;占營業收入比例分別為30.42%、25.07%、24.50%、51.79%。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子應收賬款余額分別為1.72億元、1.33億元、1.31億元、1.35億元，壞賬準備分別為1438.94萬元、1126.00萬元、1138.28萬元、898.95萬元。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子應收賬款周轉率分別為3.57次、3.47次、4.06次、3.95次，同行業上市公司均值分別為5.78次、5.50次、5.08次、4.57次。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子存貨賬面價值分別為1.26億元、1.09億元、8604.16萬元、8632.87萬元，占流動資產比例分別為24.19%、23.95%、17.31%、19.15%。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子存貨余額分別為1.52億元、1.36億元、1.04億元、1.02億元，占營業收入比例分別為29.18%、27.99%、21.19%、42.09%。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子存貨周轉率分別為3.38次、3.45次、3.99次、2.23次，同行業上市公司均值分別為5.49次、4.96次、4.95次、2.29次。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子主營業務毛利率分別為17.08%、15.96%、19.86%、20.53%，扣除LED產品的主營業務毛利率分別為20.26%、21.75%、19.81%、20.53%;同行業上市公司均值分別為21.19%、21.53%、18.97%、21.37%。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子自有品牌產品毛利率分別為10.90%、7.79%、15.51%、12.55%。藍箭電子自有品牌主要產品為分立器件產品中的三極管、二極管、場效應管。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子三極管毛利率分別為6.26%、9.97%、6.82%、6.55%，二極管毛利率分別為20.71%、23.77%、23.70%、20.82%，場效應管毛利率分別為17.36%、20.89%、25.86%、18.54%。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子分立器件毛利率分別為13.14%、15.63%、15.51%、13.07%，同行業可比公司蘇州固锝分立器件毛利率分別為17.33%、18.93%、20.70%、21.07%，士蘭微分立器件毛利率分別為27.82%、26.84%、21.85%、21.44%，揚杰科技半導體器件毛利率分別為34.32%、31.79%、30.30%、33.38%，2017年至2019年，同行業可比公司華微電子分立器件毛利率分別為21.61%、23.23%、20.60%。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子封測服務產品毛利率分別為31.62%、31.41%、26.25%、27.22%。藍箭電子封裝測試服務的主要產品為集成電路產品中的電源管理產品。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子電源管理毛利率分別為34.77%、33.00%、28.47%、28.59%。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子同行業可比公司華天科技集成電路產品毛利率分別為18.18%、16.73%、16.41%、22.11%，通富微電集成電路產品毛利率分別為14.06%、15.56%、12.70%、14.82%，2017年至2019年，長電科技芯片封測毛利率分別為11.33%、10.97%、11.09%。

藍箭電子產品價格連降。其中，2017年至2020年1-6月，藍箭電子自有品牌分立器件產品的平均單價分別為604.43元/萬只、538.14元/萬只、493.00元/萬只、471.76元/萬只，2018年、2019年、2020年上半年分別下降10.97%、8.39%、4.31%。

2017年至2019年，藍箭電子自有品牌LED產品的平均單價分別為477.80元/萬只、321.84元/萬只、93.25元/萬只，2018年、2019年分別下降32.64%、71.02%。

2017年至2020年1-6月，藍箭電子集成電路封測服務產品的平均單價分別為618.42元/萬只、567.13元/萬只、503.25元/萬只、489.78元/萬只，2018年、2019年、2020年上半年分別下降8.29%、11.26%、2.68%。

招股書顯示，藍箭電子于2008年開始涉足LED產品研發、生產、銷售，主要經營LED燈珠及配套產品。2017年以來公司LED產品出現批量的質量問題，導致退貨、換貨、銷售折讓較多，對公司的業績產生了較大不利影響，2018年公司關停了LED產品的生產。

2017-2019年，公司與LED產品有關的信用減值損失、資產減值損失合計金額分別為-839.34萬元、-1364.20萬元、48.70萬元，其中應收賬款壞賬準備計提/轉回15金額分別為94.57萬元、-205.99萬元、-48.70萬元，存貨跌價計提金額分別為744.77萬元、633.02萬元、0萬元，固定資產減值準備計提金額分別為0萬元、937.16萬元、0萬元，資產處置收益分別為0萬元、6.30萬元、14.35萬元。

招股書顯示，藍箭電子此次擬募集資金5.00億元，其中，4.42億元用于半導體封裝測試擴建項目，該項目建設完成后，將形成年新增封裝測試產品50.28億只的生產能力。

數據顯示，2017年至2020年1-6月，藍箭電子產能分別為74.88億只、83.97億只、94.10億只、49.34億只，產能利用率分別為83.08%、87.31%、88.38%、87.79%。

招股書顯示，藍箭電子存在2項行政處罰，一項為遺失增值稅專用發票被罰80元，另一項為公司在網站上發布的信息含有引人誤解的虛假內容，屬于利用網絡對商品的經營者作引人誤解的虛假宣傳的違法行為，佛山市禪城區市場監督管理局責令公司立即停止違法行為，消除影響。據國家企業信用信息公示系統顯示，藍箭電子上述虛假宣傳違反違規行為屬于不正當競爭違法行為。

招股書顯示，藍箭電子共存在3起未決訴訟，其中一起為設計專有權糾紛，兩起為買賣合同糾紛。前述設計專有權糾紛為深圳天源中芯半導體有限公司(以下簡稱“深圳天源”)訴上海國芯集成電路設計有限公司(以下簡稱“上海國芯”)復制、銷售侵害原告一款集成電路布圖設計專有權產品，藍箭電子銷售上述被訴產品。

藍箭電子2020年1-6月前五大客戶之一同時為公司前五大供應商之一。藍箭電子2020年上半年第四大客戶為華潤微，同期，華潤微為公司第五大供應商。2020年上半年，藍箭電子對華潤微銷售金額為843.32萬元，主要銷售內容為場效應管(封測服務)、集成電路(封測服務);同期，藍箭電子向華潤微采購金額為500.34萬元，主要采購內容為芯片。

藍箭電子員工人數于2018年、2019年連降。2017年至2020年1-6月，藍箭電子用工總數分別為1354人、1129人、1106人、1170人，其中，公司員工分別為487人、479人、999人、1088人，勞務派遣分別為867人、650人、107人、82人。

中國經濟網就相關問題采訪藍箭電子，截至發稿，采訪郵件暫未收到回復。

半導體封裝測試企業擬科創板募資5.00億元

藍箭電子是主要從事半導體封裝測試的國家級高新技術企業。公司具有較為完善的研發、采購、生產、銷售體系，掌握金屬基板封裝、全集成鋰電保護IC、功率器件封裝、超薄芯片封裝、半導體/IC測試、高可靠焊接、高密度框架封裝等一系列核心技術。公司主營業務產品包括自有品牌產品和封測服務產品，是華南地區較具規模的半導體封測企業。

藍箭電子共同控股股東及實際控制人為王成名、陳湛倫、張順，三人合計直接持有公司44.32%的股份，其中，王成名持有公司3166.94萬股，持股比例為21.11%，陳湛倫持有公司1971.62萬股，持股比例為13.14%，張順持有公司1510.76萬股，持股比例為10.07%，王成名、陳湛倫、張順三人為一致行動人，三人均為中國國籍，無境外永久居留權。

藍箭電子此次擬于上交所科創板上市，擬發行股份不超過5000萬股，且不低于本次發行后公司總股本的25%，保薦機構為金元證券股份有限公司。藍箭電子此次擬募集資金5.00億元，本次發行實際募集資金扣除發行費用后，如未發生重大的不可預測的市場變化，將全部用于以下項目：

1.半導體封裝測試擴建項目，項目投資總額4.42億元，擬使用募集資金額4.42億元;2.研發中心建設項目，項目投資總額5765.62萬元，擬使用募集資金額5765.62萬元。