"股東質押是對公司私有化銀團貸款合同的再履行，不存在任何因股價波動會觸及警戒線或平倉線的情況，也不涉及任何新增貸款。"一位三六零(601360.SH)人士向21世紀經濟報道記者表示，

近日，有自媒體發布文章稱，因股價持續波動及下跌，今年2月底成功登陸A股的三六零，將可能出現爆倉風險。事實是否果真如此?

根據三六零發布的2018年三季報顯示，截至9月底，公司大股東天津奇信志成科技有限公司(下稱“奇信志成”)持有上市公司48.74%股份，這部分股份已全部被質押。

相關文章中稱，三六零在披露借殼江南嘉捷上市時，其市值一度高達5000億元，但至11月1日，市值已不足1500億元，這意味著在不到一年時間，股價即出現腰斬。正因此，該自媒體認為，三六零“千億市值股票瀕臨爆倉”，且公司“不屬于周鴻祎了?”

那么，事實果真如此嗎?

21世紀經濟報道記者查閱三六零過往公告發現，實際情況并不如此。

今年8月25日，三六零在一份“關于股東天津欣新盛股權投資合伙企業(有限合伙)股份質押的公告”中披露，天津欣新盛該次質押并非新增事項，僅為對上市前既有的三六零私有化貸款相關協議的繼續履行，不涉及任何新增貸款或補充質押。同時明確，天津欣新盛不會因為此次質押獲得任何額外的貸款或現金。

據公司披露，奇信志成與招商銀行等六家銀行簽訂了《奇虎360私有化銀團貸款合同》并質押了相應股權。根據相關文件約定，在重組上市完成后，公司部分股東需要恢復原有的私有化貸款項下的股權質押，以繼續履行上市前既有的三六零私有化貸款相關協議要求。

2016年5月27日，奇信志成與招商銀行股份有限公司深圳分行、上海浦東發展銀行股份有限公司深圳分行、興業銀行股份有限公司北京分行、中信銀行股份有限公司總行營業部、北京銀行股份有限公司深圳分行、北京農村商業銀行股份有限公司簽訂了《奇虎360私有化銀團貸款合同》，根據《奇虎360私有化銀團貸款合同》及其附屬合同，奇信志成向招商銀行等六家銀行貸款30億美元等值人民幣(人民幣201.3億元)，借款期限為7年，貸款用途為：Qihoo 360私有化資金。

據悉，根據相關合同，上述貸款預計償還時間為自2018年12月-2023年6月，分10期每半年償還本金。此后則出現過一次變更，擬變更償還本金期限為自2020年6月至2023年6月，分7期每半年償還本金。

同時，21世紀經濟報道記者注意到，對奇信志成的還款能力，三六零還在相應公告中作出了詳細說明。

其中提及，奇信志成股東除以自有資金增資還款外，可通過其在上市公司層面直接持股的變現來籌集還款資金，直接層面股權解除限售后，考慮到解除限售時業績預計利潤，在市場正常估值情況下還款資金來源較為充足。

對于股權出現變更的情況，三六零在相關公告中有所提及，即奇信志成到期不履行還款義務，上述股權存在被協商轉讓、拍賣、變賣的可能。

另一方面，目前奇信志成持有三六零超過50%股權，對應最新1500億元的市值，該部分股權對應價值在750億元以上，這與其此前簽署的200億股權質押貸款相比，質押股權的市場價值仍大大超過貸款金額。

這或許意味著，對招商銀行等六家銀行而言，短時間內奇信志成對三六零股權的質押貸款仍是相當安全的。所謂360質押股權理論上不屬于周鴻祎純屬無稽之談。

一位三六零人士向21世紀經濟報道記者表示，"股東質押是對公司私有化銀團貸款合同的再履行，不存在任何因股價波動會觸及警戒線或平倉線的情況，也不涉及任何新增貸款。"