被稱作“懶人理財”的基金定投，已漸漸走進千家萬戶。伴隨著近期市場震蕩，各大基金公司微信號等都開啟了基金定投的宣傳攻勢。

究竟基金定投指數基金好還是主動基金好?定投指數基金該注意什么?基金定投該如何止盈?有不少小伙伴提出了這樣的問題。中國基金報記者采訪的多數基金研究人士認為，基金定投原理是通過“傻瓜式”按一個周期固定金額買入的辦法，在市場大跌時買的份額多，在市場上漲時買的份額少，來平滑風險，重點是在市場上漲時贖回獲得“微笑曲線”。

綜合觀點來看，目前正值市場滬指在2700點左右，向下空間有限，雖然不知道何處是底，但震蕩期正是基金定投好時機，且定投指數基金或許更佳，專家更推薦寬基指數或者組合定投。

定投指數基金更適宜

究竟定投指數基金好還是定投主動基金好?不少基金研究人士認為定投指數基金更佳，也更推薦增強指數基金、寬基指數等。

格上財富研究員張婷就建議定投指數型基金，因為主動管理型基金對基金經理的依賴度太高，而公募基金經理的跳槽率較高，同時很多公募基金的業績持續性較弱，這為后期的長期持有埋下很多的不確定性。而指數型基金主要是被動復制指數或者通過量化選股增強指數，長期持有可以獲得相對于基準的平均水平，而一般情況下，牛市中跑贏指數的主動管理型基金并不多。

好買基金研究員雷昕也表示，基金定投目的主要是“賺取收益”和“淡化擇時”，從這一大前提出發，只有少數優質且投資理念和操作風格穩定的主動型基金值得中長期定投，更建議普通投資者去定投指數基金，尤其是指數增強型基金。大量數據統計顯示，指數增強型基金有很大概率戰勝指數，擁有超額收益。

盈米財富FOF研究院相關人士也表示，在定投上看好寬基指數，一般在估值合理的時候開始，預計3年，指數基金容易觀察估值，而且不存在換基金經理影響產品風格問題。

精選指數定投

重點看估值

選擇指數基金定投，最核心是選擇好的指數基金布局，其中一個核心點是看估值水平。

如果在2700點以上選擇定投指數基金，偏向安全性高的可以選擇市盈率、市凈率都較低品種，比如上證50、中證紅利、滬深300等。而對于看好新興產業機會的投資者也可以選擇目前估值處于歷史低位的中小板指、創業板指、中證500等。數據顯示行業指數上較好的是全指醫藥、全指信息、中證環保等。

此外，投資者選擇指數基金還需要注意三點：第一期望布局的指數是否有增強型產品，可以選擇過往業績較好的增強型品種提高收益;第二是選擇行業基金時，同一行業不同編制方法的指數成分股差別很大，由于行業內也有風格差異，布局時候需要注意篩選;第三則是看準基金經理的量化管理能力，最好選擇跟蹤誤差小的規模適中的品種，在同等情況下選擇費用低的品種。

組合定投搭配或更好

除了重點關注指數的估值水平等因素外，投資者還需要選擇寬基指數、組合投資等來布局。

張婷表示， 定投指數基金，首先選擇寬基指數，寬基指數囊括的行業范圍較廣，指數包含的企業基本上屬于各類行業里面的優秀標的，在一定范圍上分散了單一行業的風險;第二，建議選擇兩個不同風格的指數進行定投，例如選擇滬深300和中證500進行組合定投，這樣可以降低未來風格的不確定性;第三，選擇規模大，流動性好，跟蹤誤差小的被動指數型基金，或者選擇相對基準超額收益較高、持續性好、規模適中的增強指數型基金。

雷昕表示，基金定投要注意兩點：一是定投時間點，二是定投時間區間。首先看定投時間點，較好時間點是市場處于震蕩區間，或是“微笑曲線”兩邊高中間低的走勢。其次是定投時間區間，這就要求投資者“貴在堅持”。正如基金定投目的主要是“賺取收益”和“淡化擇時”，想收獲“微笑曲線”，投資的時間要足夠長。

需設基金定投“止盈線”

基金定投的關鍵詞是“小額”、“多次”、“長期”、“贖回好時機”，意味著基金定投是同樣的資金在牛市獲得較少的份額，在熊市獲取較多的份額，從而最終實現攤平成本，獲取平均收益的目的。相比布局時機更重要的是退出時機，因此投資者做基金定投最好設置“止盈線”，不過專家建議不適合做太高的預期收益率。

張婷就直言，定投的最大收益來源就是止盈，何時退出的重要性遠遠大于進入的時點。對于定投止盈有以下幾種方法可以參考：第一，預期收益率止盈，針對不同的指數設置預期止盈收益率，達到預期收益率時進行止盈，這種方法需要回測各大指數的歷史最大定投收益情況，在最大收益率的基礎上乘以60%，此種方法較為保險;第二，設定60%的收益率，在定投收益到達過60%之后(牛市60%的收益率較容易獲得，保證牛市已經來了)，當對應指數跌破60日均線時止盈(牛市已經走了)，此種止盈發生在牛市右側，也就是說已經取得了最大收益之后，又跌下來一小部分，這是大概率要進入熊市了，此種方法比第一種收益率要高一些，但是大跌時候的體驗略差;第三，市盈率止盈，根據相對應指數市盈率的歷史分布情況，當達到較高水平時進行止盈，至于什么樣的收益點，才可以設定止盈，則可以自行設定。

盈米財富FOF研究院相關人士也表示，基金定投止盈主要考慮兩個因素：一是這筆投資和其他的權益資產投資在個人整體資產中的比重，是否合適當下及未來的基本面。二是定投的指數本身的估值是否超過合理估值。

“基金定投更關鍵是如何設置止盈，主要是投資人的一個心理預期。不過，實際設定止盈目標時建議投資者不要過度‘貪心’。” 雷昕表示，中長期角度看權益類資產的年化收益率對標名義GDP水平，若未來經濟繼續減速降擋的話，這一預期收益率或許會繼續下滑。因此可以以此為“錨”來設置定投時間長短和盈利目標情況，達到目標后獲利了結也是比較健康的定投過程。