盡管美國經濟目前狀態極佳，摩根大通的一項調查顯示，75%的超高凈值投資者預計，美國經濟將在2020年陷入衰退。

在預期美國經濟將陷入經濟衰退的受訪者中，21%的受訪者認為，美國衰退將從2019年開始，50%的受訪者預計，美國下一次衰退將從2020年開始。

摩根大通私人銀行(J.P. Morgan Private Bank)本周公布了春季投資晴雨表，對歐洲和中東地區逾700家全球私人客戶進行了調查。超高凈值人士通常被歸類為流動金融資產超過3000萬美元的人群，而高凈值人士則被定義為流動金融資產超過100萬美元的人群。

美國目前經濟增長強勁、公司盈利強勁，且失業率處于17年新低，因此這種不祥的預測能讓一些人感到意外。最近，國際貨幣基金組織(IMF)將美國2018年的經濟增長預期上調至2.9%。

未來兩年美國財政赤字將超過1萬億美元

摩根大通英國及北歐投資主管科拉德(Anthony Collard)表示，盡管超高凈值人士對美國經濟未來的擔憂顯而易見，摩根大通并沒有看到美國衰退接近的跡象。他表示：“直到我們看到明顯的失調積累，政策接近一個真正抑制經濟活動的時刻，我們傾向于認為經濟周期將繼續擴大。”

美國經濟增長主要受到全球經濟同步增長、美國通過的稅改法案及美國政府支出擴大的推動。但這一增長能否持續到2019年以后，經濟學家仍持不同的觀點。

總部位于芝加哥的北方信托經濟學家Carl Tannenbaum警告稱，美國經濟增長跟不上美國的財政赤字增長。未來兩年，美國財政赤字將超過1萬億美元。他指出：“未來10年的某一時刻，我們將面臨一場衰退，這場衰退將讓我們偏離這一軌跡。”

微軟總裁比爾·蓋茨做了相似的預測，盡管沒有一個具體的時間表。今年3月，在被問及是否會出現類似2008年那樣的金融危機時，蓋茨給出了肯定答案，但認為很難確定何時發生。

擔憂收益率曲線趨平

市場觀察人士對債券收益率曲線趨平也表達了擔憂。美國2年期債券收益率正接近10年期債券收益率，本周升至2008年以來最高水平。這通常會引發市場擔憂經濟衰退即將到來，因為短期債券收益率升高暗示，通脹和利率料較長時期內保持低位。

但愛馬仕投資管理首席執行官Saker Nusseibeh不認為這是一個擔心的理由。他預計收益率曲線將變陡峭，這意味著市場參與人士預計通脹上行，因此美聯儲將加息，暗示美國經濟將更強勁。他表示：“我們沒有看到任何跡象表明，美國經濟陷入可能的衰退。”

市場預計，美聯儲今年將至少加息三次。摩根大通對超高凈值人士的調查顯示，41%的受訪者認為，在今年3月加息以后，美聯儲將再加息兩次或三次。

科拉德表示，摩根大通在2018年年初認為，美聯儲今年將加息三次，每次加息25個基點。但是，他認為在合適的條件下，美聯儲加息四次也是可能的。