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2月份金融數據延續強勁增長勢頭，信貸供需兩旺——

市場信心和預期持續恢復

中國人民銀行3月10日公布的金融統計數據顯示，2月末，廣義貨幣（M2）余額275.52萬億元，同比增長12.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個和3.7個百分點；2月份人民幣貸款增加1.81萬億元，同比多增5928億元。初步統計，2月社會融資規模增量為3.16萬億元，比上年同期多1.95萬億元。業內人士紛紛表示，2月金融數據延續1月強勁態勢，信貸供需兩旺，結合此前PMI等指標，表明市場信心和預期持續恢復，宏觀經濟正在加快好轉。

繼上月之后，M2增速再次創下2016年年中以來最高水平。招聯金融首席研究員董希淼認為，M2增速再創新高，主要原因在于貸款規模再創新高、財政靠前發力加大貨幣投放，銀行貨幣創造能力增強，以及人民幣存款特別是住戶存款同比大幅多增。這表明，貨幣政策更加精準有力，市場流動性較為充裕，金融對實體經濟支持力度較大。

同樣，在上月大幅增加的基礎上，人民幣貸款繼續保持較快的增長速度，延續信貸“開門紅”態勢。董希淼分析，人民幣貸款投放速度加快是主要貢獻項。從結構看，企（事）業單位貸款增加1.61萬億元。人民幣貸款特別是企（事）業單位貸款增長較快，主要得益于春節后，各地紛紛采取穩經濟、促發展的系列措施，加大重大項目建設，提振經營主體信心，促進融資需求繼續增強。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，2月新增信貸增長強于預期，信貸結構優化，主要貢獻來自于企業和居民部門信貸同步改善，主要原因是國內疫情干擾影響減弱，紓困穩增長政策支持企業和居民信心回暖，加之節后復工復產、復商復市加快，信貸需求回暖，以及國內基建投資維持高景氣度帶動信貸需求效用明顯。此外，2月銀行信貸投放繼續偏積極，繼續加大對實體經濟薄弱環節及制造業、基建等重點新興領域支持力度。

“從結構上看，在對實體經濟加大信貸支持力度的同時，信貸結構更為優化，對重點領域和薄弱環節的支持較為顯著。”仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟說，居民部門信貸需求修復態勢明顯，春節錯位因素使2月份汽車消費放量，帶動居民短貸明顯好轉，房地產市場銷售回暖、提前還貸潮環比有所降溫，均支撐中長期貸款同比多增；企業景氣度持續回暖向好，重大項目實物工作量和基建開工進一步加速，拉動企業新增中長期貸款同比多增。

社融方面，新增社融同比多增，主要貢獻來自于實體經濟信貸、政府債券融資和表外票據融資改善等。周茂華進一步表示，其中，2月企業債券融資同比繼續少增，但較上個月明顯改善，反映企業信用環境整體在改善。社融表現強勁，主要是因為國內經濟前景改善，紓困、穩增長政策支持，實體經濟融資需求回暖和企業信用環境整體改善。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，從金融數據可以看出，在實體經濟內生融資需求恢復、穩增長政策驅動以及低息貸款環境下，經歷1月信貸快速增長之后，2月信貸投放依然保持了較快節奏，完成了前置發力和“開門紅”目標；政府債券、企業債券等也維持在相對高位，體現了“有力”，有助于提振信心、加快寬信用進程。為處理好穩增長和防風險的關系，保持貨幣信貸合理平穩增長，增強信貸總量增長的穩定性和持續性，滿足“有效”需求，后續信貸投放總量與節奏需進一步調節，從而為經濟穩固運行和可持續增長創造適宜的金融環境。

“預計接下來信貸總量將保持有效增長、貨幣信貸將保持合理平穩增長，同時穩經濟大盤政策工具將有序存續，普惠小微、綠色發展、科技創新等政策工具和大宗消費信貸支持將提質加力增效，穩健、精準地加大對實體經濟的有力有效支持，繼續切實降低實體經濟信貸成本、經營主體融資成本和個人消費信貸成本，以助力經濟回穩向好，為經濟高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。”龐溟說。（記者 姚 進）

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