“投資逢盛世，FOF正當時!”為了探討國內私募FOF&MOM基金發展面臨的新機遇、新趨勢，由私募排排網主辦，招商基金、東證期貨聯合主辦，招商證券、方正證券、匯鴻匯升投資協辦的“第八屆中國FOF&MOM基金管理人年會”，于2023年7月6日-7日在上海浦東嘉里大酒店舉行。

在年會論壇上，東證期貨總經理唐雷，東證期貨東證衍生品研究院院長助理、有色首席分析師曹洋出席現場。在7月6日的分會場——私募基金資金專場對接會上，曹洋進行了主題為《金融科技在期貨投研中實踐》的演講分享。在7月7日上午的主會場，唐雷代表聯合主辦方東證期貨致辭。

東證期貨總經理唐雷

以下為演講全文：

尊敬的各位領導、各位來賓:

大家早上好，很高興我們能參與聯合主辦第八屆FOF&MOM的基金管理人年會。我代表東證期貨對主辦方私募排排網表示衷心的感謝，也要感謝一直長期以來支持、信任東證期貨的新老客戶。

近年來，在不確定性不斷增強的市場環境下，風險管理的重要性越來越高。期貨公司作為風險管理的主要服務商，在市場中的地位也越來越凸顯。目前，期貨市場總規模1.5萬億元，是比較小眾的行業，還不及一家基金公司的管理規模。在小眾的行業里已經有150家期貨公司，整個行業可以說非?！熬怼?，尤其是今年。

大家對期貨公司的認識可能停留在只是一個通道服務上。事實上，東證期貨堅持做通道向交易轉型，所謂通道向交易轉型，第一是做交易的轉型，堅持做交易信息的傳遞者，我們搭建平臺讓交易者、投資者、資產端方面第一時間得到市場信息。另外，公司利用大數據，在底層搭建了一個很大平臺——繁微平臺，整合各類數據，通過研究員第一時間分析、收集，把數據整理成產品，幫助投資者省時省力，把最前端、最熱點的信息傳遞給投資者。所以，從通道向交易轉型的過程，首先我們搭建了這個平臺。

第二是交易執行的保障者。東證期貨一直是全行業市場交易量最大的期貨公司，我們占了百份之十幾的份額。為什么能取得這個成果。因為我們有最快的行情系統、最快的交易系統來保障期貨方面各種各樣策略高效穩定的實施。我們把交易的路鋪得很“寬”、很“快”。

第三是要形成交易策略的提供者。大家都知道期貨有各種各樣的對沖工具，私募也有很多利用期貨的對沖工具。東證期貨做了很多量化策略，這些策略很復雜，東證期貨把這些策略模塊化、簡單化，無論是機構投資者還是個人投資者都可以用上這些策略，使我們在這個行業中的盈利能力會越來越高。

我們持續努力做這些工作，不斷提升東證期貨為整個行業賦能的服務能力。東證期貨在行業中的各項指標全部排在全行業前三，所以我們有信心、也有能力服務好在座的各位。

最后，作為本次會議的聯合主辦方，由衷地希望今天到來的嘉賓對我們多多提要求、提展望，鞭策我們不斷進步，緊跟市場步伐。我們將始終伴隨著各位，一起為我國金融業發展注入新的活力，為投資者提供更優質的服務。再次感謝各位來賓對本此活動的大力支持!預祝本次FOF&MOM基金管理人年會圓滿成功，謝謝大家。

東證期貨東證衍生品研究院院長助理、有色首席分析師曹洋

以下為演講全文：

各位嘉賓，大家下午好!

很榮幸今天能來這里，代表東證期貨跟大家分享金融科技這些年在投研領域的應用。最近人工智能話題非常火，作為一個投研人員，我覺得未來它在大數據領域的工作和挖掘環節，會對投資起到很大助力。所以今天我把這些年公司耕耘的情況向大家做介紹。

首先講講市場上整體的情況。目前如果說到智能投研，最早出現的還是一些信息化的處理。國外在這一塊有一些早期的探索，主要是獲取數據，再進行清洗，提取核心信息。

但是，現在已進入第二個階段——自動化階段，會把研究員的經驗、市場上專家的經驗形成類似于知識圖譜的東西，做成平臺上的產品，變得標準化、可視化，在原有簡單的信息和數據加工處理的基礎上再進一步。未來我想可能會是一個智能化時代，除了推出產品化的工具外，還會讓機器學習，比如說一些網絡的模型、神經網絡的模型、深度學習的模型，讓它們跑出一些策略或者是給到結論。

這些年我們做了一款產品叫繁微，1.0版本是一個大數據平臺。期貨公司擅長研究大宗商品，我們做了一個類似于大宗商品的數據庫。

這個數據庫的數據來源有很多，底層的數據包括最基礎的數據，還購買很多第三方專業平臺的數據，比如說有色網、鋼聯等;在每一個細分的行業，比如說一些海外的原油數據。我們會尋找市場上某一個細分領域做得最專業的數據，把它嵌入到我們的某一環節中，最后形成一個大數據平臺。

所以這是最早1.0版本的構想，現在也已經完成。如果你在研究商品，研究宏觀，研究大類資產配置，甚至是一些FOF組合的模型、推薦，那么在我們平臺上都有基礎數據的功能滿足。

第二點，我們把一些數據進行升級，除傳統意義上的數據外，我們還用上衛星、移動大數據。如何將另類數據用到投研的觀察中非常有意義，也非常有趣。2.0、3.0階段過后，有大量的數據，有大量的模型，還需要把數據、模型與分析師的經驗，包括市場調研都結合起來，最終推出一些策略。所以從2.0到3.0的版本，我們開始加入一些策略的功能，現在也在平臺得到實踐。

下面介紹一下我們的特色版塊，給大家介紹我們的思考過程，以及是怎么運用金融科技一些思想。

我們一直在改進整體頁面，這也是投資者不斷提出需求。以前做數據平臺，發現跟迷宮一樣，找數據特別不方便，所以把平臺重新整合，分不同的商品、不同的類型。你關注某一塊專題，可以點到那一塊專題，觀點、數據、新聞、動態等等，所有東西都集合在一個頁面里，很大提高了使用效率。

報告庫是很傳統的功能，以前獲取研究報告的方式是在各大平臺，東證期貨是把東證衍生品研究院60多名分析師的報告集中在這個平臺里。我們在做一個創新，發現大家用電腦越來越少，手機用得越來越多，所以未來會把研究報告的觀點碎片化、標準化，通過小程序、通過微信長圖等方式在移動端第一時間推送給大家，這也是一個提高效率的方法。

基本面數據方面不深入展開，商品領域的數據已經囊括得比較細了。宏觀領域，對于國內、海外的宏觀高頻數據，跟蹤做得非常細，也在搭建一些行業的深度數據庫，比如說新能源汽車產業鏈、光伏產業鏈、風電產業鏈等等。另外，對于電力、碳中和等未來很大的行業，也做了提前的數據布局。

今天最主要是跟大家分享另類數據，這非常有意思。先講講航運數據和衛星數據。為什么要用航運數據，最簡單的邏輯是每條船上都有定位系統，能跟蹤到全球物流體系上，在海上船的位置在哪里。

為什么要做這個?大家都知道統計局的數據、進出口的數據都有一個月的滯后。如果通過實時的數據跟蹤到船只，它運的是什么樣的大宗商品，就能對大宗商品的物流信號得到提前預估，或者是實時掌握。我們分析商品物流、物貿時就會得到更高頻的數據。目前，數據領域變得非常“卷”，大家希望得到更高頻的數據，以前是月度，現在希望是周度，甚至未來希望是日度，再到后來可能希望是實時。

衛星數據方面，我們最近和一些衛星提供商合作，主要是可以用在大宗商品領域用于觀察，比如說可以用衛星看南美大豆的種植面積，通過紅外線光譜的分析，可以觀察到作物的生長?，F在我們在做一個模型，通過觀察美國、南美重要作物的播種、生長情況，后面預測美國農業部的月度數據。如果做到很好的擬合，未來這一塊可以有很好的策略，比如用一些期權來設計一些策略。

在工業品領域，我們也在運用。以前會跟蹤一些上市公司產線建設，有新產能要投產，但可能通過公告形式通知。想了解產能的大概情況，建設到什么程度，我們不知道，怎么辦?通過衛星拍圖，可以看到工廠建設進度，比如公布今年下半年要投產，實際上用衛星看到地基都還沒有打，通過專業的知識可以推算出建設周期，會發現今年下半年不能投產，就可以幫助遠程跟蹤一些項目建設情況，這也是衛星在未來的一些應用領域。

還有很多應用領域，前段時間有一個事情非常有意思。大家都覺得西南可能會缺水，因為今年干旱比較嚴重，但是不知道缺水程度到底會對電力、水電造成什么樣的影響。如果缺電，會對西南很多高能耗工業造成什么樣影響。一連串的邏輯延伸開來就是供應的問題。我們的衛星就可以幫助做到水文監測，這非常有意思。

東證期貨最核心、最獨家的數據是移動大數據。我們有了移動大數據的底層數據后，分析師和技術團隊就可以合作出很多的東西。舉個例子，可以做線上調研，微博、京東、拼多多或者是每一個APP的流量是怎么樣，可以進行監控，當然這很常見，現在用其他的方式也可以獲得這種數據。

但是，在工業上的應用比較有意思，舉個例子，某一家上市公司今年養豬情況，以前可能通過研究員去調研，現在通過金融科技手段在地圖上將養豬場圈出來，可以跟蹤這個區域進出的手機信號情況。對手機信號進行分類就知道這是工人還是卡車司機，還是其他人員。

如果把工人和卡車司機提取出來，標簽化，專門跟蹤這個數據，就能得到開工率和物流指數。生產與人流、物流正相關，比如最近生產能力下降，人流、物流指數肯定下降，就要重點關注這家公司，因為什么情況出現開工率下降。這就幫助我們做到遠程監控。

再舉個例子，在疫情期間我們沒法出門，怎么調研?而我們想知道特斯拉工廠復產復工的情況，通過跟蹤人流、物流情況，就知道特斯拉工廠復產到什么樣的程度。

在觀察一些上市公司方面，我們也可以做一些創新的應用，比如我們之前做了調研指數，就是機構投資者、研究員、基金經理去一家上市公司調研情況的指數。當然，上市公司會定期公布調研情況，但有一定滯后性。如果一家公司被機構投資者頻繁調研，可能所在的版塊，或者是這家公司未來會是較火主題相關的，可以提前觀察。

這時候怎么做到呢?把上市公司總部接待的地方在地圖上圈出來，去跟蹤區域里進出金融從業者的軌跡，有多少軌跡。但是為什么知道是金融從業者?也比較簡單，我們會做一個畫像，手機安裝了萬得專業版，活動軌跡經常在上海、深圳、北京金融區出入的，就要打一個機構投資者的畫像，比如他去一家上市公司調研，會被我們跟蹤到，然后我們提示大家重點關注這類公司。

最后，我再講一下感受。我認為在金融科技領域剛剛開始競爭，投研未來會發生很大的變化，這個變化是立足于對更真實世界的描述。對真實世界的描述需要有更多輔助的手段、金融科技的手段來幫助觀察，這個未來需求非常大。我相信會有更多科技型企業未來會做數據，它們會把我們研究的數據呈現得非常立體化、豐富。未來的投研會有更多的武器去幫助大家做好研究，幫助提出更好的策略。當然，未來這個市場也會競爭非常激烈，大家可以保持關注。

如果大家對大宗商品、對宏觀數據、對另類數據很關注，或者想了解一下，可以去注冊，注冊完可以找我們幫你開通試用權限，我的分享到此結束，謝謝大家。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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