在第三輪問詢中，上交所再次要求騰景科技說明：(1)處于實質審查階段的發明專利獲得授權的預計時間;(2)在審發明專利與發行人主要產品、核心技術的對應關系，報告期內對應實現的銷售收入及占比;(3)在審發明專利應用于進口替代產品的情況，對應的收入及占比。
騰景科技公司回復稱，截至2020年9月11日，公司共有14項發明專利處于實質審查階段。
其中，第4項已經收到第二次審查意見，預計于2020年12月31日左右獲得授權;第6項已經收到第一次審查意見，預計可于2021年3月31日左右獲得授權;其他的發明專利尚未能預計收到審查意見的時間，但根據實踐中發明專利從受理到授權通常需要2-3年時間的經驗，應當大部分能于2021年12月31日左右獲得授權。
因此，騰景科技14項待審查的發明專利中12項都要等到明年年底。在沖刺上市的關鍵時期，騰景科技僅2項已經獲得授權的發明專利，遠遠不達標。
主營業務毛利率持續下滑
2017年至2020年上半年，騰景科技的主營業務毛利率分別為47.71%、45.62%、42.42%和44.09%。其中，精密光學元件從2017年的毛利率51.79%下滑至2020年上半年的46.46%，下滑明顯。
2017年至2020年上半年，同行業可比公司的主營業務綜合毛利率平均值分別為47.17%、45.48%、38.60%及38.95%，與騰景科技毛利率相差不大。
應收賬款上升逾期比例逐年提升
2017年至2019年各期末，騰景科技的應收賬款的賬面余額分別為3348.72萬元、4951.46萬元、6778.36萬元，逾期應收賬款余額分別為839.40萬元、1542.96萬元、2846.54萬元，占應收賬款比例分別為25.07%、31.16%以及41.99%。
2020年6月末，公司的應收賬款余額為9398.45萬元，逾期應收賬款金額828.42萬元，應收賬款逾期比例為8.81%。
騰景科技稱，公司逾期比例逐年升高，且截至目前，仍然存在2019年逾期應收賬款未收回的情況。若應收賬款客戶出現大規模逾期付款的情形，且未來客戶出現財務困難，公司將面臨應收賬款逾期與壞賬風險。
2017年至2019年各期末及2020年6月末，騰景科技各期期后回款金額分別為3301.55萬元、4922.06萬元、6519.28萬元以及4405.49萬元。
上述同期，騰景科技對應收賬款計提的壞賬準備余額分別為168.84萬元、253.71萬元、345.24萬元、480.67萬元，對財務報表影響較為重大。
2017年至2019年及2020年6月末，騰景科技的應收賬款轉率分別為3.22、3.04、3.05及1.56，同行業可比公司的平均應收賬款周轉率分別為4.88、3.92、4.06及2.05，騰景科技的應收賬款周轉率相對較低。
對單一客戶銷售大增且大比例掛賬應收賬款
2019年，騰景科技對深圳市亞美斯通有限公司(下稱“亞美斯通”)的應收賬款余額為894.34萬元，位列賒銷客戶第一名。
2018年，公司對亞美斯通的銷售收入只有49.47萬元，2019年銷售金額同比增長27.43倍至1406.58萬元，成為騰景科技的第四大客戶。
以賒銷比例計算，2019年公司對亞美斯通的銷售中有63.58%是以應收賬款形式掛賬的，并且到2019年年底有734.04萬元產生逾期，占應收賬款金額的82.08%。
公司對單一客戶銷售大幅增加且大比例掛賬應收賬款，因此上交所在第二輪問詢中，要求騰景科技說明公司是否存在放寬客戶信用刺激銷售的情形。
2020年上半年負債1.2億元
2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，騰景科技的負債總額分別為2939.84萬元、3865.39萬元、7773.53萬元及12,181.85萬元，其中流動負債分別為2935.77萬元、3863.89萬元、6506.71萬元及7466.18萬元，流動負債占比平均達到80%以上。
騰景科技的流動負債主要由應付賬款、應付職工薪酬和應付票據構成。其中，2017年至2019年及2020年6月各期末，公司的應付賬款分別為653.17萬元、1,024.49萬元、4,422.16萬元及4,345.58萬元，占流動負債的比例分別為22.25%、26.51%、67.96%及58.20%。
公司的非流動負債主要由長期借款構成。截至2020年6月30日，公司長期借款為4361.00萬元，為公司向中國銀行福州臺江支行進行的抵押借款。
2017年至2019年及2020年6月各期末，騰景科技的流動比率分別為5.14、3.59、3.78及3.62，速動比率分別為4.76、3.09、3.31及3.17。
2020年上半年存貨超3000萬元跌價準備僅5萬元
2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，騰景科技存貨的賬面余額分別為1159.40萬元、2002.97萬元、3036.10萬元和3351.09萬元，主要包括原材料、在產品、半成品、庫存商品及發出商品等。
2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，騰景科技的存貨跌價準備分別為36.34萬元、54.94萬元、0.36萬元和4.87萬元，占存貨賬面余額的比例分別為3.13%、2.74%、0.01%及0.15%，整體跌價準備金額較小。
2017年至2019年及2020年6月末，騰景科技的存貨周轉率分別為4.31、4.34、4.09及2.23，同行業可比公司的平均存貨周轉率分別為2.60、2.05、2.43及1.27。騰景科技的存貨周轉率高于同行業可比公司平均水平。
募投項目用地已抵押
招股書披露，騰景科技位于福州馬尾區珍珠路2號的工業用土地使用權已抵押，該抵押物為公司所擁有的唯一的土地使用權，且為本次發行的募投項目用地，屬于公司持續經營的關鍵性資產。
2019年5月23日，公司與中國銀行股份有限公司福州臺江支行(貸款人)簽訂了《固定資產借款合同》(編號：FJ9992019007)，合同約定，貸款人向公司提供12,500萬元的貸款用于光電子關鍵與核心元器件和模塊建設項目，公司以其上述的土地使用權為該借款提供抵押擔保。
該抵押物為公司所擁有的唯一的土地使用權且為本次發行的募投項目“光電子關鍵與核心元器件建設項目”用地，屬于公司持續經營的關鍵性資產。
帶病上陣：機構突擊入股還簽對賭協議
2019年8月，騰景科技前身騰景有限同意華興創投、華僑遠致富海進行增資，其中華興創投以貨幣資金5673.2876萬元，認繳騰景科技新增注冊資本500萬元，增資價格為11.35元/出資額;華僑遠致富海以貨幣資金2269.3150萬元，認繳騰景科技新增注冊資本200萬元，增資價格為11.35元/出資額。
2019年12月，騰景科技同意鵬晨嘉弘進行增資，鵬晨嘉弘以貨幣資金2334.60萬元，認繳騰景科技新增注冊資本186.768萬元，增資價格為12.50元/股。
目前華興創投、華僑遠致富海和鵬晨嘉弘分別持有騰景科技500萬股、200萬股和186.77萬股，持股比例分別為5.15%、2.06%和1.93%。
而且，華興創投和華僑遠致富海不僅在騰景科技IPO前突擊入股，還與公司簽署了對賭協議。
2019年8月27日，騰景科技的股東余洪瑞、王啟平、巫友琴、林勁林、顏貽崇、劉藝與華興創投、華僑遠致富海簽訂了《關于投資福州騰景光電科技有限公司之補充協議》。協議中約定，若騰景科技未能在2022年12月31日之前成功上市交易，則騰景科技的經營層股東則要恢復執行補充協議并溢價回購華興創投、華僑遠致富海持有的騰景科技股票。
針對對賭協議，騰景科技解釋稱，補充協議中未涉及公司需承擔股權回購義務的條款，補充協議亦未與公司的盈利能力和業績等與經營有關的條件掛鉤，補充協議中約定股權回購義務責任承擔主體為余洪瑞、王啟平、巫友琴、林勁林、顏貽崇、劉藝。
股權回購條款僅在公司一定期限內未完成首次公開發行股票并上市交易時觸發，若公司于2022年12月31日之前完成本次發行上市，則對賭條款將終止，將不會對公司持續經營能力或投資者權益造成嚴重影響。
