歷經30余月，我們終于等到疫情管控“放開”的一天。與此同時，自行判斷“羊”成為時尚，新冠抗原試劑、血氧儀和制氧機的搶購熱潮來襲，與新冠相關的醫療“產品”一貨難求。
(資料圖片僅供參考)
早在12月初，抗原試劑就已經成為一貨難求的“奢飾品”，購買途徑無非兩個：一是各大電商平臺與數百萬人“搶購”，但是貨物數量極少，基本上瞬間售盡。小壹哥曾在某電商平臺多次參與抗原搶購活動，但結果無一例外以失敗告終；二是通過私人渠道或是平臺商家進行溢價購買。抗原試劑本身的成本并不高，一般在1-3元左右，但經過炒作后，幾倍、十幾倍的增長不在話下，甚至出現了8000元的“天價”抗原。
隨著第一波陽性高峰的過去以及輿論導向變化，抗原風波暫時告一段落，緊隨其后的是血氧儀和制氧機的“炒作”潮。不少人在各類社交平臺吐槽：在血氧儀熱潮開始的當天準備購買血氧儀，但很快就出現商品標價與實際售價不符的“緊急漲價”情況，即便下單成功，也遲遲不發貨。
某款銷量靠前的血氧儀價格變動圖。圖片來源：網絡公開數據
京東平臺按銷量對血氧儀做了排名，前 十的產品中最便宜的售價為108元，其余普遍在200元上下，相較此前的售價普漲一倍以上。例如，康泰醫學CMS50D 款從64元上漲至128元、樂普醫療PC-60NW-1款從194元上漲至249元、九安醫療BM1000D款從154元上漲至最高點229元（現159元）、魚躍醫療YX306/301款從139元上漲至最高點379元（現288元）。
即便是知名上市公司，也有著不小的提價。其中魚躍YX306血氧儀還一度因為漲價和缺貨事件被推上了風口浪尖，成為了如今“天價”醫療器械、一貨難求的縮影。
圖片來源：京東
醫療器械可以說一直是大眾所熟知的暴利行業，但其暴利背后的原因也值得深入探討。
首先，醫療器械是一個馬太效應很強的行業，即頭部較少數的企業（大多數為上市企業）占據了絕大部分市場份額，而市場份額越大，往往擁有越大的定價權。
以最近爆火的血氧儀、制氧機來說，我國A股上市企業包含這類產品的企業分別有22家和50家。尤其是血氧儀生產企業，市值超過百億的僅有樂普醫療、魚躍醫療、九安醫療、紅日藥業（子公司超思電子）、四川長虹（子公司中科美菱）、康泰醫學這6家，再加上一個接近百億的可孚醫療。除了國外品牌和極少數如氧大夫等專注于血氧儀的品牌，基本上由這些頭部上市公司覆蓋了銷量排行榜的大部分席位（如前文提到的京東血氧儀銷量排名）。
據媒體報道，我國血氧儀2021年的市場規模在22億元左右，而這7家上市公司2021年營收高達111.43億元，按照5-10%的比例計算血氧儀業務收入約為9.99億元至15.33億元，占市場規模的45.40%-69.67%，基本與電商平臺上反映出來的現象一致。
數據來源：網絡公開數據，壹DU財經整理
血氧儀的功能主要為脈率、血氧飽和度、灌注指數的監測，其中較為重要的是血氧飽和度這一指標，其原理主要應用了朗伯-比爾定律對血液的吸光度變化進行檢測。從技術角度來看，血氧儀的技術含量并不高，一些智能手環、手表等穿戴式智能設備也擁有相應功能，甚至利用手機小程序也可以完成血氧飽和度的檢測并且有著可以接受的準確度。
既然技術不是血氧儀的閃光點，那為什么市場還是源源不斷地向頭部企業集中呢？答案是品牌的影響力和服務。對于醫療器械，尤其是保健器械這一類產品，可以看作是消費品。而消費品的核心競爭力之一就是品牌。當消費者首次購買血氧儀產品時，由于各類產品的功能相差不大，更愿意從知名大品牌中篩選，而大品牌具有更完善的售后服務體系，進而形成了一個正向循環——利用品牌效應吸引消費者，利用優質服務留住消費者，出現了產業逐漸向頭部集中的現象。
從近三年來醫療器械行業整體營收情況來看，雖然前 十企業營業收入的占比變化并不大，但凈利潤的變化較為明顯，已經從43%左右提升至接近50%，并且前十企業的平均毛利率更是顯著提升了10多個百分點。
2019-2021醫療器械行業營業收入前十企業情況，數據來源：網絡公開數據，壹DU財經整理
也就是說，醫療器械行業確實很賺錢，但多集中于這些頭部的“高份額、強話權”企業。
盡管最近一貨難求的高價，給行業帶來了一定的負面影響，但從長久來看，我國醫療器械行業的發展還是快速向前的。
從國外發達國家的發展情況來看，醫療器械的市場非常廣闊，家庭普及度也非常高。艾瑞咨詢報告數據顯示，2022年全球醫療器械行業的規模預計接近40000億元，基本處于成熟期，未來幾年同比增速會保持在5%以內波動。而我國作為新興市場，隨著國家對醫療行業發展的重視與支持、人民生活水平的提高以及日常保健意識的提升，對醫療器械的需求量必然會提高，醫療器械市場規模也會進一步發展。2022年我國醫療器械行業的規模大約在11000億元左右，占全球市場的比例不到30%，但同比增速超過20%，并且預計將保持10%以上的高增速，于2025年達到17000億元，全球占比達到40%以上。
圖片來源：艾瑞咨詢、樂普醫療2021年年度報告
因此，醫療器械是一個坡長雪多的賽道，對于企業來說，抓住行業核心競爭力是發展關鍵。
如前文有分析，服務是醫療器械行業一個關鍵因素。醫療器械當前的消費群體主要為年齡較大的中老年人，以及一些熬夜加班患有一定基礎性疾病的年輕上班族，這些群體相較于產品價格更關注產品的服務保障，尤其是價格相差不大的家用小型醫療器械。所以對于企業來說，如何在各家產品技術、功能接近的情況下，進一步提高客戶粘性，從而長久持續地拿到市場份額，遠比多掙眼下的“仨瓜倆棗”重要得多。
除了構建良好的品牌形象和服務體系，企業完善的業務結構也是站穩市場的關鍵因素之一。獲得“暴利”的醫療器械頭部企業往往不依靠一時的口罩、抗原、血氧儀等等獲利，相反依靠這些單一業務一時大賺的企業也很少能成頭部企業。
以連續三年排在行業收入第一的邁瑞醫療為例，其業務布局包含了生命信息與支持（監護儀、呼吸機、除顫儀等大型醫療器械）、體外診斷（血液細胞分析儀、生化分析儀等精密分析儀器）、醫學影像（超聲診斷系統、數字X射線成像系統等等）、智慧醫療（信息化平臺）等多個領域；三年均在榜上靠前的樂普醫療同樣布局廣闊，各類醫療器械、藥品、醫療服務及健康管理，從病前預防到病后康復檢測一條龍均有涉獵。因此說一般頭部企業都具有較廣的業務，不會只局限于某一細分領域。如此產品布局，才能讓企業在不斷變化的大環境中穩步向前發展，且更容易形成類似“蘋果全家桶”的醫療生態鏈，成為醫療器械巨頭。
相對而言，只專注于某一醫療設備的小型企業也許在產品功能上可以做到更加優秀，但在面臨如今變化的狀況時，做得好就是“開張吃三年”的翻身機會，做不好就會失去競爭力，慢慢淡出市場。
因此對于這些企業來說，更像是一場“豪賭”。
