2月28日，有網(wǎng)友在社交媒體發(fā)評(píng)論：騰訊控股又到了大道底，并@大道無形我有型（"小霸王"、"步步高"創(chuàng)始人、知名投資人段永平）。
段永平回復(fù)：低過我上次買的價(jià)錢了，那明天再買點(diǎn)。睡前下個(gè)單，希望明天成交。并曬出一張買入騰訊ADR金額535萬美元的交易單。
來源：大道無形我有型 雪球賬號(hào)
顯然，“再買點(diǎn)”說明這不是段永平第一次買入騰訊，此前他也曾多次表示長(zhǎng)期看好騰訊。
事實(shí)上，段永平2021年甚至更早就開始關(guān)注騰訊，只是一直沒有合適的價(jià)格。
2010年12月16日，段永平用公開賬號(hào)回復(fù)網(wǎng)友提問時(shí)稱：“我一直覺得騰訊是不錯(cuò)的公司啊，就是不小心錯(cuò)過了不錯(cuò)的價(jià)錢。”
為了合適的買點(diǎn)，段永平一等就是八年。
2018年10月，騰訊回調(diào)了9個(gè)月，段永平終于出手買了騰訊。當(dāng)時(shí)有網(wǎng)友指出，估摸著大道要出手騰訊了。
段永平則回復(fù)：最近確實(shí)已經(jīng)投了一些了，但比例還很小。用蘋果換似乎有點(diǎn)不舍得，我似乎更懂蘋果些，要再仔細(xì)想想。
來源：同花順
結(jié)果我們已經(jīng)看到了，不管因?yàn)槭裁丛颍斡榔竭@是真的買在了底部。但當(dāng)時(shí)他本人也表示持倉比例很小。
第一次建倉騰訊近三年后，段永平第二次出手。
2021年8月3日，騰訊因?yàn)榻?jīng)濟(jì)參考報(bào)將游戲稱為“精神鴉片”，騰訊最高跌幅超過10%，距離773港元的高點(diǎn)跌近40%。
段永平看到了機(jī)會(huì)，決定出手參與。
8月4日，段永平在個(gè)人的賬號(hào)上宣布自己已經(jīng)少量買入騰訊，并表示：如果再跌的話，會(huì)買入更多。
來源：雪球
在震蕩了幾天后，近日騰訊股價(jià)重回跌勢(shì)。8月18日，段永平再次發(fā)文稱，今天買了點(diǎn)騰訊和阿里。不過相比段第一次建倉，這次他出手后，騰訊并未結(jié)束調(diào)整。
港股研究社認(rèn)為，段永平這一次加倉騰訊，并不是基于短期股價(jià)波動(dòng)的判斷。而是在長(zhǎng)期持有的理念下，選擇他個(gè)人認(rèn)為合適買點(diǎn)加倉。
這一點(diǎn)從段永平回復(fù)網(wǎng)友問題（“請(qǐng)教段總，您看上的蘋果和茅臺(tái)能給你不斷的盈利和分紅，那對(duì)于騰訊甚至拼多多這種不盈利或者盈利之后分紅率也不一定高的公司，是如何評(píng)判的？”）中可以看到答案。
2019年3月時(shí)，段永平是這樣回答的：“我買茅臺(tái)或蘋果不是因?yàn)樗麄兎旨t，而是因?yàn)樗麄兪呛霉?。騰訊同理。我覺得10年后回過頭來看，騰訊賺的錢（我買的份額占的比例）應(yīng)該比我存銀行的利息要多。”
2022年2月28日，騰訊股價(jià)跌破去年段永平加倉位置，于是他再次出手，“再買了一點(diǎn)”（535萬美元）。
目前，在港股研究社看來，技術(shù)面看，騰訊已經(jīng)跌破472港元的支撐位，接近MA60線，能否在60日線止跌還不好說。如果繼續(xù)向下，那可能要去400港元附近看一看機(jī)會(huì)了。現(xiàn)在買騰訊，段永平不一定是在“抄底”，他的買入邏輯應(yīng)該是基于一個(gè)比較長(zhǎng)的周期下的。
那么，段永平為何如此看好騰訊？
前文提到過，段永平大概率是抱著長(zhǎng)期持有的理念。這么一看，他買入的邏輯就很清晰了：跌破上次加倉位置就買入。
這一點(diǎn)也從段永平的投資邏輯中看出：買股票就是買公司。這是他寫在個(gè)人賬號(hào)簡(jiǎn)介中的第一句話。
2011年，段永平抄底蘋果，當(dāng)時(shí)蘋果市值3千億美元，如今市值2.7萬億美元。他表示，蘋果最厲害的是生態(tài)系統(tǒng)，蘋果每次大跌的時(shí)候我都會(huì)加碼，每一次！
現(xiàn)在買騰訊，段永平同樣選擇執(zhí)行“跌破某一個(gè)位置（個(gè)人設(shè)定）就買”的策略，足以說明他較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)看好騰訊這家公司。
對(duì)于騰訊的商業(yè)模式和前景，段永平的觀點(diǎn)是：“簡(jiǎn)單講，騰訊就是通過建立了的社交媒體，將流量貨幣化了。感覺10年后騰訊應(yīng)該依然強(qiáng)大，但50年就不好說了?！?/p>
港股研究社觀點(diǎn)：騰訊短期內(nèi)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是社交和游戲，它的六大事業(yè)群：CDG企業(yè)發(fā)展事業(yè)群、CSIG云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群、IEG互動(dòng)娛樂群、PCG平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群、TEG技術(shù)工程事業(yè)群、WXG微信事業(yè)群便是一個(gè)圍繞核心優(yōu)勢(shì)，不斷擴(kuò)寬商業(yè)邊界的業(yè)務(wù)架構(gòu)。
騰訊業(yè)務(wù)架構(gòu)（來源：騰訊投資者關(guān)系）
事實(shí)上，段永平曾經(jīng)在雪球賬號(hào)上表示自己雖然有一個(gè)騰訊高管的球友，但在投資前并沒有和騰訊內(nèi)人士交流接觸，真正驅(qū)動(dòng)他投資的原因，是騰訊的商業(yè)護(hù)城河。
社交上，微信是國(guó)內(nèi)熟人社交龍頭軟件，同領(lǐng)域暫時(shí)沒有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
微信，增長(zhǎng)動(dòng)能在于增值服務(wù)的品類更豐富和單價(jià)更高，以及通過賦能被投企業(yè)，達(dá)到投資標(biāo)的增值。
根據(jù)騰訊網(wǎng)報(bào)道，截至2021年Q3，微信每月活動(dòng)賬戶總數(shù)已達(dá)到12.6億人，用戶人數(shù)已經(jīng)接近頂峰，但騰訊仍有增長(zhǎng)動(dòng)能，騰訊的收入來源于基于社交網(wǎng)基礎(chǔ)的增值服務(wù)，內(nèi)容可拓展性強(qiáng)。
來源：外網(wǎng)
對(duì)于游戲領(lǐng)域，段永平認(rèn)為，游戲最根本的東西實(shí)際上是消費(fèi)時(shí)間同時(shí)獲得快樂。網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)Υ蠖鄶?shù)人來說，是性價(jià)比最高的獲取簡(jiǎn)單快樂的辦法。
段永平表示，好的游戲絕對(duì)是好生意。但一般的游戲未必是。好的游戲公司絕對(duì)是那些有護(hù)城河的公司，但大部分游戲公司是沒有護(hù)城河的。很少游戲公司賺錢，但賺錢的游戲公司可以賺很多的。
騰訊顯然就是游戲領(lǐng)域中最優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的之一。依托其強(qiáng)大的社交網(wǎng)絡(luò)，騰訊在國(guó)內(nèi)游戲界搭建了深厚的護(hù)城河。
騰訊游戲國(guó)際版（來源：騰訊Q3投資者介紹）
在短期內(nèi)，因“反壟斷”一定程度上抑制了投資者的情緒。作為互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)巨頭，騰訊的股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)受到波及不可避免。
但長(zhǎng)期來看，它也不會(huì)影響騰訊核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。即使互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)可能因?yàn)榉磯艛嗉訌?qiáng)而出現(xiàn)行業(yè)天花板受限的情況，騰訊還是有一定實(shí)力保持優(yōu)勢(shì)。
正如段永平所說：“三年后賣出騰訊還是現(xiàn)在賣出會(huì)更合算？我其實(shí)不知道答案，但概率上我覺得三年后賣出可能會(huì)劃算一些?！?/p>
段永平曾經(jīng)分享了一個(gè)故事：“很久以前，我有個(gè)朋友賣了一萬多股蘋果買了一套房子。我當(dāng)時(shí)說，最好不要這樣想，不然你會(huì)覺得房子很貴的。后來他告訴我，當(dāng)時(shí)沒明白，后來發(fā)現(xiàn)房子確實(shí)很貴。”
對(duì)于騰訊現(xiàn)在是不是合適的買入時(shí)機(jī)，取決于每個(gè)人的交易風(fēng)格。如果偏好短期高頻交易，那么騰訊不一定是合適的標(biāo)的。
但是段永平的話很有道理：貴或者便宜都是從未來10年或更遠(yuǎn)的角度看的，我們一生能投資到七八家自己能看懂的公司已經(jīng)十分幸運(yùn)。
你看好騰訊嗎？
