互聯網發展至今，似乎實現了天下一統。甚至國內大多數互聯網平臺，在國外都能找到對標的樣本。有人甚至用十分通俗的語言，來表達了東西方互聯網產品形態的大同小異。
例如，微博就類似美國版的推特（Twitter），通過社交關系來傳播信息，為信息服務。而微信朋友圈則一如臉書（facebook），通過信息來服務社交關系。
不過，如今大洋彼岸的這兩個巨頭和這兩種模式，似乎都進入了一種瓶頸。例如，臉書2月初發布更名為Meta的最新財報后，暴露出了用戶使用率下降、營收較為困難的現實難題，為此，其股價也迎來超過 26% 的暴跌，市值一天蒸發 2400 億美元（超過 1.5 萬億人民幣）。值得注意的是，這也創下了美國歷史上市公司最大跌幅記錄。
另一社交網絡巨頭推特，也在上一輪財報出爐后，股價當日大跌 10.78%。據了解，推特公司今年以來股價跌超 16%，仍未跑贏同期納斯達克指數的表現。實際上，相比臉書的股價波動已經影響到美股的大盤指數，推特雖然沒有這樣的影響力，但暴露的發展問題，卻讓推特焦慮不已。
據推特公布的截至12月31日的2021年第四季度及全年財報，第四季度的營收為15.7億美元，同比增長22%，營收為15.7億美元，同比增長22%。
全年業績方面，2021財年，推特營收為50.8億美元，同比增長37%；運營虧損4.93億美元；凈虧損為2.21億美元，而2020年凈虧損11.4億美元。
盡管其營收仍在呈現2位數的增長，虧損也有收窄之勢，卻依然沒有投資者看到盈利的曙光，股價的應聲下滑，也說明投資者的期待不止于此。
要知道，推特自2014年上市以來，二級資本市場的投資者就對其寄予了厚望，也才撐起其數百億美金的市值。
而在股市上，信心比黃金更重要。此時推特的市值，實際與上市之初的市值相差無幾，而與2021年的總市值峰值600多億美元，更是縮水了一大半。
而在用戶數據上，推特的整體表現也不容樂觀。推特 CEO帕拉格·阿格拉瓦爾表示，有望在2023年底實現3.15億的mDAU（可貨幣化每日活躍用戶）。
不過，也有分析師表示擔憂，在推特的日活躍用戶數量增長放緩的大形勢下，該公司能否如期實現該目標。
投資者對推特的信心下滑，也與其長期增收不增利的財務表現有關。
例如，在本次財報發布電話會議上，CFO內德·西格爾表示，推特在第四季度的廣告總互動量同比下降12%，原因在于難以吸引用戶點擊廣告。
因此，推特公布財報前，有分析師認為推特的估值仍然偏高，不排除一些投資者依然對推特的增長抱有期待而愿意支付溢價。
加上推特平臺依然具備稀缺性的特征，所以股價雖然較高峰期大幅縮水，卻也在財報公布前后，保持相對平穩的狀態。因此，很多投資者對于推特，有一種恨鐵不成鋼之感。
據分析，盡管廣告商在推特上的投資回報率在提升，但是外部的競爭也不容忽視。無論是谷歌系平臺，還是臉書，在營銷效果上都相較推特更具備優勢。
因此，推特在用戶量增長放緩的同時，如何平衡廣告的定位與展示，以及兼顧用戶體驗，將是越來越嚴峻的考驗。而具體到落地層面，便是如何進一步個性化的分發內容，考驗的也是推特的算法技術能力。
在備受關注的財報電話會議上，多位分析師提及推特廣告相關的問題。推特新上任的CEO與CFO兩位高管也對本期財報做了解讀，側面印證了廣告業務對于推特的重要性。
例如，如上文所述，推特的廣告互動量下降超過2位數。與此同時，據財報數據，該類廣告的每次體驗收費（CPE）也在攀升，甚至同比增長39%。
CFO內德·西格爾解釋稱，這是因為廣告互動的閾值相對較高，因此推特平臺上的廣告呈現相對容易，但是吸引用戶點擊卻相對更難。
這也導致了，即便平臺向用戶展示的廣告十分震撼，也未必會帶來很大的互動量。
而CPE大幅增加的原因在于，一些互動閾值較高的廣告，下一級的轉化等漏斗模型尚不成熟，導致平攤之后，用戶參與的成本較高，從而拉升了廣告商的整體投放成本。由此帶來的，也是推特平臺對廣告商的吸引力進一步下降。
其次，推特不同形式的廣告業務增長上，也十分承壓。據推特CEO帕拉格·阿格拉瓦爾稱，其希望推特的品牌廣告與DR廣告（直接效果引導）貢獻的營收占比各占一半。
不過，經過過去1年推特在提升廣告互動量上的努力，得到卻依然是整體下滑的數據，并不理想。
因此，對于推特的挑戰，或許是其如何結合平臺自身的定位，豐富新的廣告產品與功能，并持續向底層漏斗滲透，提升廣告效果，方能有更強的市場競爭力。
而與之相關的，便是推特的宏觀經營數據mDAU，盡管推特在2022年及2023年的指南中提到，希望該數據重回20%的mDAU增長率，與之對應的，也是營收翻一番達到 75 億美元。但是很多投資者對此持悲觀態度。
究其原因，推特一直通過平臺廣告來創造營收的模式，并不能得到廣告投資者的認可。而推特或許成也可歸因于互聯網廣告帶來營收基本盤、敗也可能是因為其受困于單一的互聯網廣告模式。
新任CEO帕拉格·阿格拉瓦爾的走馬上任，好像為推特帶來的新希望。這位新的掌舵手，也魄力十足，上任第一周就火速對管理層進行改組，將公司核心業務分為三大塊，一是負責吸引用戶的消費產品，二是負責創造收入的收益產品，三是負責支持產品與服務交付的開發。并且，分別委任了三位總經理，從而提高問責、運營響應速度。
據了解，推特CEO上任前，是推特的首席技術官（CTO），其坦言曾親自參與推特的各項重大決策，雖然訂閱業務很有前景，但他卻表示，推特在未來兩年內，大部分增長和營收都仍將來自品牌廣告投放。
這也意味著，推特新官上任后，短期仍押寶增長乏力、空間甚至逼近天花板的廣告業務。不難預見，即便通過新的管理團隊進行效率優化，其增長空間依然受限，推特也很難在營收與利潤上實現量變與質變。這通過推特上市多年，并未實現跨越式的發展，便可窺見一斑。
如果說推特內部管理與商業模式的潛在問題是其內憂，那么來自外部的政策與法律風險，將是推特的外患。
據了解，美國參議院正在加大對限制大型科技公司市場力量的支持。例如，兩黨議員都支持對搜索引擎、電子市場、應用商店和其他在線平臺的新法律限制。
盡管目前離反壟斷法案立法尚需時日，但是一旦相關法案在參眾兩院都獲得通過，科技巨頭的商業行為也將不得不發生改變，各種收購行為也變得更加困難，而且，一旦有涉嫌壟斷的苗頭，甚至有慘被拆分的風險。
很顯然，推特同樣面臨這樣的風險，甚至未來某一天，首當其沖。據其新任CEO表示，推特也在做更長遠的打算，包括更廣泛的加密生態系統，例如包括加密貨幣、應用程序、去中心化技術等等。
但是新型技術應用的不可預知性，也讓推特的未來難以依托如此。因此，其短期內依賴各種廣告創收，也將是無奈的現實。而擺在推特面前的各種挑戰，也勢必依然存在。
作為世界上極具影響力的互聯網平臺之一，推特就如同國內的微博，同樣遇到了增長瓶頸，在發展之中也顯得有些老成持重、后勁不足。在各大短視頻平臺的圍剿之下，或許推特這種過去基于用戶關系鏈傳播圖文信息的互聯網產品形態，已經顯得有些不合時宜。
只是，巨頭還是那個巨頭，互聯網卻已經不是當初那個互聯網。而在內容載體發生變更之時，過去推特靠圖文內容建立起來的用戶認知，如何扭轉？這或將是推特難以徹底解決的。
正如國內的微博，即便后知后覺也引入了短視頻，但是依然阻擋不了其江河日下。而打敗推特的，可能除了其難以實現自我變革的內部因素，更是因為外部這個多變的時代。因此，能挽救推特于危亡的，或許是其順利潮流，從產品形態到商業模式，徹底進行自我革命，而不是一味的固步自封、默守陳規。
相比臉書的股價波動已經影響到美股的大盤指數，推特雖然沒有這樣的影響力，但暴露的發展問題，卻讓推特焦慮不已。
