近日，泡泡瑪特披露第三季度運營數(shù)據。報告期內，泡泡瑪特整體零售收入同比增長75%-80％。據此估計，泡泡瑪特三季度的營收應該在12.72億到13.09億元。

據其半年報顯示，2021年上半年，泡泡瑪特實現(xiàn)營收17.73億元，實現(xiàn)歸母凈利潤為3.59億元。受此消息影響，泡泡瑪特股價止跌回升，10月3日，泡泡瑪特漲幅高達15.15%。

不過，即便如此，也未能挽救泡泡瑪特股價折腰的頹勢。

上周五，泡泡瑪特最低下探至45.15港元，刷新上市以來新低。而在第三季度運營數(shù)據發(fā)布后，泡泡瑪特股價也有小幅度上升。截至11月4日收盤，泡泡瑪特股價上漲1.84%至55.25港元每股，總市值達到774.57億港元。

作為國內的“盲盒第一股”，泡泡瑪特一直活躍在大眾的視野中，其業(yè)績也經歷了井噴式增長。在泡泡瑪特成功打樣后，這一賽道涌現(xiàn)出更多競爭者，盲盒的熱潮也出現(xiàn)了減退。

2017年，泡泡瑪特營收為1.58億元，兩年后的2019年，其應收快速增長至16.8億元，年化復合增速為226.3％；凈利潤也從2017年的156.9萬增長至2019年的4.51億元，增長近300倍。但也正是從2019年開始，泡泡瑪特的零利率開始下滑。

有市場觀點認為，泡泡瑪特的疲態(tài)或源自其在IP開發(fā)上的投入。2017年，Molly系列占據了該公司品牌總銷售額的89.4%。不過隨著泡泡瑪特IP開發(fā)速度的加快，今年上半年共有6款IP營收突破了1億元，且Molly在泡泡瑪特整體收入比重也呈現(xiàn)出了明顯的下降趨勢，占比為11.5%。

對于泡泡瑪特而言，這是良性的發(fā)展，但打造新IP需要重金投入，培育新消費者也需要付出較大的時間成本。此外，泡泡瑪特在銷售渠道上也進行了大力的拓展，有從線下向線上轉移的趨勢。

數(shù)據顯示，今年三季度泡泡瑪特新開35家線下門店，門店數(shù)量上升至250家。銷售額的增幅為40%至45%；機器人店面增加210家至1687家，銷售增幅為20%至25%。此外，其線上門店天貓和京東的增長非常亮眼，增幅分別達到了75%至80%以及270%至275%。

而在產品價格上，今年4月，泡泡瑪特推出的新品從59元/個上漲至69元/個，再次漲價引發(fā)部分消費者詬病。對此，泡泡瑪特解釋稱，“由于供應鏈原材料價格上漲，人工成本增加導致。”今年6月，泡泡瑪特推出Molly珍藏系列大娃娃，售價均在千元以上，宣傳為“年輕人的第一件收藏品”。

可以肯定的是，年輕消費者喜新厭舊，盲盒的打法已不再新奇，而泡泡瑪特也在努力擺脫盲盒的“標簽”。

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