11月4日早間開盤后，港股地產板塊整體下跌，其中佳兆業集團跌幅居前，一度下跌近13%。截至午間收盤，佳兆業集團股價下跌11.76%，至1.05港元/股。

此前于前一日晚間，佳兆業集團剛披露2021年前10月銷售數據。公告顯示，10月單月，集團錄得約81.95億元的合約銷售，同比下降30.49%，合約建筑面積約為43.20萬平方米。2021年1-10月，集團累計錄得合約銷售約957.44億元，同比增長23.2%，累計錄得合約建筑面積約558.72萬平方米，同比增長24.1%。截至10月末，佳兆業集團完成本年度銷售目標的73.65%。

此外，于10月28日，國際信貸評級機構標準普爾還將佳兆業長期發行人信貸評級由B調低至CCC+級，評級展望為負面。

標普警告，佳兆業有32億美元將于未來一年內到期的美元債，再融資存在重大風險。同時標普將公司的管理及管治評估由良好改為疲弱，以反映公司欠缺足夠風險管理。而負面的評級展望，則反映佳兆業不可持續的資本結構、大量債務短期內到期以及流動性減少。標普預計，佳兆業將在未來12個月內面臨巨大的償債壓力。

而更早些時候，穆迪也在10月18日下調了多家房企評級，其中包括佳兆業。穆迪將佳兆業企業家族評級由B1下調至B2，將評級列入負面觀察。穆迪預計，佳兆業在未來6至12個月流動性將減弱并增加融資風險，鑒于佳兆業在未來12至18個月內是否有足夠現金流，償還所有到期的離岸債券存在不確定性，因此進一步下調其評級。

穆迪指出，佳兆業有大量債務將在2022年12月底前到期，其中包括32億美元的離岸債券將在此期間到期或可贖回。離岸債券市場是佳兆業的主要融資渠道，占其截至2021年6月30日債務總額的58%。穆迪認為，鑒于離岸債務資本市場的動蕩和該公司近期離岸債券價格的下跌，佳兆業在以合理融資成本為其到期債務再融資方面也將面臨挑戰。

截至2021年6月30日，佳兆業擁有非受限現金380億元人民幣，而短期債務規模為250億元人民幣。穆迪預計該公司將使用內部現金償還部分到期債務，但此舉將減少其未來12-18個月內可用于業務運營的資金。如果債務資本市場的疲軟持續，公司的財務靈活性也將受到損害。

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