當(dāng)?shù)貢r間11月2日周二，英偉達(dá)的市值首次超過伯克希爾哈撒韋公司，位居全美第七。
周二，英偉達(dá)的股票上漲至264.01美元，漲幅為2.22%，而伯克希爾哈撒韋漲幅為0.6%。根據(jù) FactSet 的數(shù)據(jù)顯示，按照收盤價計算，英偉達(dá)的市值為6600億美元，高于伯克希爾哈撒韋的6524億美元市值。
周三開盤，英偉達(dá)股票繼續(xù)小幅上漲，截至發(fā)稿，漲0.31%，總市值達(dá)到6600.25億美元。
雖然過去一年全球遭遇了“芯片荒”，但是英偉達(dá)的股價卻一點沒受影響。基本面上看，疫情期間數(shù)字貨幣價格的走高助推了英偉達(dá)顯卡的銷售，在此期間，RTX30系顯卡價格飆升，“一卡難求”，從而使得英偉達(dá)在近年營業(yè)利潤大增。
近期，英偉達(dá)股票的走勢延續(xù)了其強勁勢頭，該股在今年幾乎翻倍，在過去十年中上漲了近7500%。相比之下，伯克希爾的股價在過去一年上漲了約40%，在10年內(nèi)上漲了270%。
據(jù)統(tǒng)計，自2020年3月16日低點以來，英偉達(dá)的市值增長了近5300億美元，這一數(shù)值比英特爾與博通當(dāng)下的市值之和還要高。
在一舉超越伯克希爾哈撒韋后，這家做GPU起家的半導(dǎo)體公司的PE已經(jīng)超過90倍。作為對比，臺積電的市盈率僅有27.1倍。
華爾街見聞此前提及，市場給予英偉達(dá)如此高溢價的原因可能有以下三點：
英偉達(dá)已脫離芯片業(yè)的格局，繼人工智能及數(shù)字雙胞胎（Digital Twin），進一步搭上熱門的元宇宙（Metaverse）題材，讓投資人有更多想像空間。
作為GPU領(lǐng)導(dǎo)廠商的英偉達(dá)，今年進入CPU核心領(lǐng)地，基于Arm構(gòu)建了三款新處理器。其中，Grace是基于Arm架構(gòu)，具有革命性的數(shù)據(jù)中心CPU。主要面向大型數(shù)據(jù)密集型 HPC 和 AI 應(yīng)用，將推動AI、云和高性能計算提升至新高度。
被動投資也將繼續(xù)令英偉達(dá)受益。
英偉達(dá)的聯(lián)合創(chuàng)始人黃仁勛有一句廣為流傳的口頭禪：
“我們離倒閉永遠(yuǎn)只有30天”
擁有危機意識的老黃，也始終走在科技變革的前沿。
在“皮衣客”黃仁勛的帶領(lǐng)下，英偉達(dá)領(lǐng)先于整個行業(yè)將最初垂直應(yīng)用與游戲領(lǐng)域的GPU業(yè)務(wù)進行全面商業(yè)化。后來，在AI行業(yè)發(fā)展初期皆不被市場看好的情況下，“綠廠”又前瞻性地預(yù)見了GPU在AI市場的應(yīng)用，并果斷進行研發(fā)投資。
這不僅使得英偉達(dá)在Intel、AMD等半導(dǎo)體巨頭們的夾縫中求得生存，更為英偉達(dá)如今的輝煌埋下了伏筆。
如今的英偉達(dá)，已經(jīng)將業(yè)務(wù)拓寬至數(shù)據(jù)中心、專業(yè)可視化、智能汽車、加密數(shù)字貨幣挖礦等規(guī)模和利潤更可觀的領(lǐng)域，搭建出了強大的護城河。同時，更是憑借自己在AI上軟硬件一體化系統(tǒng)的優(yōu)勢搭上了“元宇宙”的快車，令投資者蜂擁而至，瘋狂地把錢砸向這家顯卡巨頭。
借用英特爾聯(lián)合創(chuàng)始人安迪·格魯夫（Andy Grove）的話來說，在這個飛速發(fā)展的市場，“只有偏執(zhí)狂才能生存”。
需要注意的是，雖然數(shù)據(jù)中心、AI等業(yè)務(wù)可能更能令投資者感到興奮，但是，游戲業(yè)務(wù)仍是公司收入的主要來源之一，而此項業(yè)務(wù)，波動幅度巨大。
回顧17-18年的礦難，各層級顯卡市場崩盤嚴(yán)重，英偉達(dá)公司GPU營收大幅下滑，公司股價也在18-19年經(jīng)歷了長達(dá)一年多的低谷期。
同時，競爭對手們也正虎視眈眈，借用英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛的話來說，英偉達(dá)正被“追逐同一個巨大機遇的巨頭企業(yè)”包圍。
在老本行業(yè)務(wù)，游戲顯卡市場上，AMD卷土重來，推出了理論性能可以和RTX 30系一較高下的RX 6000系顯卡；x86時代的王者Intel也將在未來進軍顯卡市場，試圖從這個潛力巨大的市場分一杯羹。
此外，蘋果公司也在近期異軍突起，其最新發(fā)布CPU的圖形性能，可以在功耗大幅降低的情況下接近30系高端顯卡水平。在M1 Max的強勢表現(xiàn)背景下，在創(chuàng)意設(shè)計工作領(lǐng)域，尤其是視頻制作等領(lǐng)域，高功耗的英偉達(dá)顯卡似乎不那么具有吸引力了。
本文來自“華爾街見聞”，作者：高智謀，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
