新東方在線是最近一兩個月資本市場“最靚的仔”，短期漲幅高達10倍。雖然周一港股新東方在線大跌25%，但很多熱錢依舊在追捧在線教育概念，A股多家在線教育股漲停。

這有點讓人啼笑皆非，客觀冷靜地講，新東方在線漲10倍并不是因為在線教育這一概念，而是因為電商概念，是源于它旗下的“東方甄選”成為現象級帶貨直播間，是因為董宇輝等一眾新東方老師成功轉型為知識型主播，對現有的直播形態形成了“降維打擊”。這其實和教育概念沒有一分錢關系。這也是為什么新東方在線漲這么多，但股權投資市場的各位大佬都對在線教育投資異常冷靜的原因，在他們看來，新東方在線已經不是在做在線教育了。

說實話，筆者也覺得“東方甄選”是一股清流，喜歡看，甚至愿意讓孩子看這個直播，不是為了購物，而是為了學習知識。但這畢竟改變不了“東方甄選”帶貨直播的本質，新東方在線再也回不到過去了。無論“東方甄選”怎么清新脫俗，怎么脫胎換骨，但它依舊還是一個帶貨直播形態，依舊是在消費傳統意義上的電商的紅利，而這個紅利增長前景也是有限的。為什么這么說呢?雖然“東方甄選”短期粉絲數量蹭蹭地往上長，直播間在線人數也翻著倍地增加，但這些都存在變數。董老師一旦遭遇“審美疲勞”，也會和李老師潘老師一樣成為一名帶貨主播，雖然董老師更愿意去當教書育人的老師。

所以，A股狂捧在線教育概念股完全就是無厘頭式炒作，新東方在線能轉型，其它教育品牌是否都能成功轉型?學而思可以用數學帶貨?心田花開可以用語文帶貨?這是不是太理想主義了?就算它們可以將在線教育的品牌嫁接到電商上，那么目前中國二三線在線教育品牌的A股上市公司也能轉型?就現實情況看，還是只有一個“東方甄選”成為現象級電商的個案，況且還不知道能持續火多久，畢竟其人氣指數遠遠大于實際銷售指數，也就是說看直播的人多，但銷售額在一線頂尖主播排名中還是落在了后面，也許董老師們本來就不愿意當生意人，他的口頭禪是：喜歡的，屏幕右下角，自己去拍!這哪里是一個愿意低頭撿六便士的職業吼貨主播?

而其它的在線教育恐怕連這個人氣指數可能都遠不可及。比如也開始雙語直播的豆神教育轉型成功了嗎?佳發、全通等等都搞了什么直播帶貨?又有多少粉絲?電商的高成長時代已經過去，今年618大促，從各大平臺公布的數據來看，雖然整體銷售額增長，但增速已經下降了。這并不奇怪，電商依附的是互聯網平臺，這幾年互聯網平臺早已過了高紅利期，看看阿里的股價表現就可以一葉知秋了。

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