在旅游業因局部疫情反復而承壓的背景下，“十四五”旅游規劃出臺為行業中短期內復蘇和長期品質化+智慧化+產業融合發展提供了政策基石和方向指引。民生證券分析師劉文正指出，背靠疫苗普及、特效藥落地、防疫體制有效的大環境，文旅業等線下消費需求有望回暖，實現高彈性復蘇。建議關注復蘇邏輯四大主線，第一是龍頭壁壘突出的免稅和人服板塊中的中國中免、科銳國際;第二是處于周期底部、長期成長邏輯穩固的酒店板塊優質標的，如君亭酒店、錦江酒店、首旅酒店;第三是受益于休閑游、周邊游滲透率提高的優質景區標的，如宋城演藝、天目湖;第四是旅游產業鏈業務齊全的中青旅和線上線下旅游業務打通的復星旅文等。
宋城演藝(300144)各景區恢復態勢加快
公司發布業績預告，預計2021年實現歸母凈利潤2.58-3.58億元，同比扭虧。雖然自去年11月起各景區主秀場次大幅減少，拖累復蘇進程，但公司仍具備長期成長潛力，期待景區全面開園后的彈性。從存量項目看，疫情影響減弱后存量項目將持續修復業績，桂林、張家界等二輪擴張項目有望迎來業績爆發期。從增量項目看，佛山、西塘、珠海演藝谷的建設持續推進;城市演藝打開宋城業績天花板，首個一線城市項目落地后未來城市演藝擴張步伐值得期待。東北證券指出，多地疫情反復一定程度上限制旅游人群流動，對行業復蘇速度產生負向影響。但隨著疫苗接種和疫情穩定控制，公司各景區恢復態勢將加快。花房集團業務發展良好、新項目陸續落地、存量項目全面擴容升級將成為公司業績反彈主要驅動力。
黃山旅游(600054)期待產品升級創新
公司 2021 年前三季度營收和歸母凈 利 潤 同 比 分 別 增 長 47.26% 、151.36%。西部證券指出，雖然散點疫情時有發生，居民出游熱情受到抑制，但去年國慶黃金周國內旅游客流和收入分別恢復至2019年同期的7成和 6 成，其中黃山景區客流恢復至2019 年同期的 71%。隨著多國逐漸放寬邊境限制，出境游市場重啟漸行漸近，國內旅游市場的限制也或將隨之大幅降低，居民出游熱情、消費信心有望得到顯著提振。從公司自身來看，花山謎窟景區綜合提升工程項目已完工并開園營業;同時，公司不斷加快數字化轉型進程，設立合資公司，創新打造主客共享的“目的地新旅游新生活”一站式新服務平臺，加快開發智慧景區系統化解決方案。
