醫藥、白酒估值逐漸向合理區間回歸投資者可關注

來源：證券市場紅周刊時間：2021-11-01 15:59:08

已披露三季報的3522家公司整體營收和凈利潤增速創近年新高，周期股、新能源概念股不僅業績明顯超預期，且還獲得市場資金的青睞。相對來說，此前廣受關注的白酒股、醫藥股雖然也實現業績的增長，但此前過高的估值還是讓其今年的市場表現不佳，機構對其持倉態度已經有了明顯分歧。

截至10月29日，有3522家公司遞交了今年前三季度“成績單”，目前的合計營業總收入增速已經創出近10年高點，而凈利潤增速更是創出近11年高點。大類板塊上，周期股、新能源概念股明顯獲得資金的青睞，而銀行、白酒、醫藥等行業，機構態度則有了較大分歧。

前三季度營收和凈利潤創近年高點

統計數據顯示，目前披露正式三季報的3522家A股公司報告期內合計實現營業總收入31.29萬億元，創造歸母凈利潤2.49萬億元，分別較上年同期增長了24.81%和27.81%。其中，主營總收入增速收出了自2012年以來近10年高點，而凈利潤增速更是收出自2011年以來近11年的高點。

與2020年新冠疫情突發導致企業大面積經營下滑甚至虧損相比，今年前三季度上市公司整體業績較往年同期增速明顯加快，背后的原因與去年基數偏低有很大關系。

但具體到年內各季的表現，無論主營業務收入還是凈利潤，增長趨勢其實都是在逐季放緩的：今年首季，目前披露三季報的3522家公司營業總收入同比增長了31.16%，凈利潤同比增長了72.87%;中期，營業總收入同比增速下降至28.24%，凈利潤增速下降至50.07%。

就年內業績增速逐季放緩原因看，與去年疫情負面影響逐漸減弱有直接關系：去年一季度，上述3522家A股公司整體營業收入和凈利潤還分別下滑了8.55%和28.53%，至中期時，營業總收入下滑幅度縮減至3.13%，凈利潤下滑幅度縮減至17.22%;而三季報時，上述公司整體營業總收入和凈利潤下滑幅度進一步縮減至了0.05%和3.58%。

分類市場上，科創板前三季度整體增長性最佳，已公布三季報的268家科創板公司實現營業總收入達3646.25億元，同比增長了47.8%;合計創造凈利潤492.7億元，同比增長61.29%。相比之下，創業板公司的整體增速則相對“平庸”，目前已公布三季報業績的1031家企業整體營收和凈利潤增速僅分別實現了27.46%和14.63%。