從海外市場看，買方投顧已經是一種非常成熟的理財模式，被客戶廣泛接受和認可。中國市場投顧業務空間巨大，隨著國內資本市場越來越成熟，專業化程度越來越高，中小投資者通過基金投顧實現專業化是大勢所趨。
財富效應下，越來越多的資管機構都在發力公募基金投顧業務。基金投顧的隊伍也正在迅速壯大，多家基金及券商機構積極申請資格，投身基金投顧事業的探索。
距離前期18家機構獲得投顧試點資格之后，近期“新一輪”基金投顧大軍正迎來大擴容。
雖然距離各家機構正式展業還需要經過現場檢查，在制度、人員及系統準備上完全符合展業條件的機構才可以正式運作相關業務。目前拿到備案函公司都在積極準備場檢工作，在系統、人員等各方面做足準備。
投顧試點迎來新進展
據7月2日，富國、景順長城、華泰柏瑞、萬家、建信、申萬菱信、民生加銀在內多家基金公司拿到基金投顧資格備案函，作為開展財富管理的資管機構“主力軍”，包括光大、平安、山西、東興、南京在內等多家券商也順利拿到備案函。
而前一周，包括博時、廣發、招商、鵬華、工銀瑞信、興證全球、匯添富、銀華、華安、交銀施羅德等基金公司，以及中信、東方、安信、興業、國信、招商等證券公司也已獲備案函。
今年3月份，包括20家基金公司、22家證券公司在內大約42家機構參與競逐新一批基金投顧業務資格，并收到監管層下發的關于投顧資格“百問百答”題目，題目涵蓋了投顧業務的各個環節。經過答辯及反饋，多家機構在最近一兩周陸續收到基金投顧資格備案函。
一位業內人士透露，第二批投顧試點機構拿到備案函之后，就可以開始準備搭建系統等一系列展業前的籌備工作，待準備工作就緒，第二批投顧試點機構可以向地方證監局申請場檢，監管層將會對其進行場檢，場檢完成之后，在制度、人員及系統準備上完全符合展業條件的機構就可以開始展業。
自2019年底公募基金投資顧問業務試點正式啟動以來，經過一年多的試點，投顧業務伴隨投資者基金投資需求的增長和市場環境的助推日益發展。新一批機構的加入，將會對投顧業務生態的形成和多元化發展，起到積極的助推作用。
業內人士普遍認為，新的機構獲取基金投顧資格，并加入到這個行業，會給這個行業帶來更多的新鮮血液和嘗試。基金投顧業務經過過去一年多的試點，根據積累下來的經驗和遇到的問題，從業者會優化自己的業務模式，政策方面預計也會不斷優化，引導這個行業往更加良性的方向發展。
更有分析人士表示，投資管理人需要從客戶實際需求及痛點出發提供個性化的解決方案，打造不同風險收益等級、不同投資策略的基金投顧組合策略;同時，通過全流程服務陪伴和科學投資理念引導，幫助客戶提升投資認知水平、優化投資行為，通過“投”+“顧”相結合的服務體系，與客戶建立全程深度聯系，優化客戶體驗，實現良好回報。“由于產品選擇難、資產配置難、投資紀律差等因素，基金投資者的實際回報率長期低于基金凈值收益率，而基金投顧可以有效改善‘基金賺錢，客戶不賺錢’的行業難題，將有利于提升投資者的盈利體驗和獲得感。”
更多參與者帶來新活力
而業內人士預計，基金投顧未來規模將達到萬億級別，發展空間巨大。
即將有更多機構加入這一大軍，可能會帶來新的玩法、新的思路，給這個市場帶來更多活力。
基金投顧試點的開始，讓市場喊出“買方時代”的來臨。基金投顧服務的初衷，就是從提供服務、幫助投資者管理好資產、收取服務費用的角度出發，實現基金業從“賣方銷售”模式向“買方投顧”模式的變革，即由原來的“基金-渠道-客戶”轉向“客戶-投顧-基金”。
而從過去一年多的基金投顧試點來看，運作穩健也獲得較好的市場效果，易方達基金、盈米基金、國聯證券、先鋒領航等一大批機構都做出較為明顯口碑，實現了基金投顧從“0到1”的過程。而未來更多機構加入其中，基金投顧業務呈現多元化發展，更利好投資者，或能達到“從1到N”。
與此同時，雖然基金投顧業務空間巨大，引來眾多機構布局，而這一業務在實際操作中，客戶服務、投資者畫像等方面也存在提升空間。
一位基金投顧人士表示，目前基金投顧試點已經展業一年多時間，“目前基金投顧市場仍需要進行投資者培育，投資者對基金投顧業務仍缺乏理解，很多投資者并不知道基金投顧與公募FOF有啥區別，部分第一批投顧試點的機構仍在思考如何解決用戶認知的問題。”
“對于基金投顧，大家紛紛提出‘三分投七分顧’的理念，但是部分機構在實際運作中更多地還是偏向‘七分投三分顧’，沒有給用戶帶來太多顧的感受，沒有思考如何提升用戶的獲得感，這也是行業中目前需要解決的問題。”一位業內人士分析。
“基金投顧機構需要更多地思考投顧與投資的區別，基金投顧并不僅僅是挑選全市場最優秀的產品，然后做出最優秀的組合業績，還應該同時關注如何將基金組合業績轉換為投資者實實在在的收益，解決目前公募基金行業中存在的‘基金賺錢，客戶不賺錢’的痛點。”一位業內人士建議。
“基金投顧的賬戶管理與公募FOF不一樣，基金投顧并不只是產品的研究，還需要兼顧用戶的研究，只有如此，才能真正將基金投顧做好。”一位業內人士如是稱。
而另一位業內人士表示，從新一批獲得備案函的基金投顧機構來看，其中不乏一些主動權益投資能力較強的基金公司，這些機構在籌備過程中也在思考未來的“打法”，可能會在“投”和“顧”兩個核心領域帶來更多創新。
首批投顧保有量超五百億
從2019年10月25日開始，首批五家基金公司或旗下子公司獲得基金投顧資格，隨后先后有第三方基金銷售機構、商業銀行、券商在內的18家機構獲得這一資格。而這些機構合計業務保有量或已經超500億。
而綜合前期信息看，比如易方達基金、盈米基金、國聯證券、先鋒領航等一大批機構都做出明顯口碑。易方達基金此前就透露，該公司基金投顧業務自2020年9月開始展業，截至2021年3月末，易方達基金投顧總客戶數超過3.3萬，客戶留存率在90%以上，包含機構客戶在內的復投率超過70%。
在策略構建模式上，5家公募基金和7家券商都充分運用自身投研優勢，采用獨立運作的模式;3家第三方基金銷售機構均有從外部引進投資策略。上線平臺方面，除易方達基金僅在外部平臺上線產品之外，其他機構均有自家APP進行產品的上線。
截至今年6月22日，主要參考業績比較基準，將5家基金投顧合計51只產品分為風險等級從低到高四大類產品，分別進行業績維度的對比。其中，業績比較基準中權益型指數合計等于及大于70%設定為權益型產品，合計18只;業績比較基準中權益型指數合計位于(30%-70%)設定為均衡型產品，合計11只;業績比較基準中權益型指數合計位于(5%-30%)設定為固收+型產品，合計14只;業績比較基準中權益型指數合計小于5%的標的則設為貨幣增強型產品，合計8只產品。
從海外市場看，買方投顧已經是一種非常成熟的理財模式，被客戶廣泛接受和認可。比如美國市場超過70%的投資者會選擇投顧來進行基金投資。不過，截至目前，我國公募基金投顧業務的底層基金還只局限于公募基金，而海外的頭部資產管理公司例如Vanguard，其產品線十分豐富，覆蓋全球多地區和多類型的資產。業內認為，后續可投產品類別若可以增加的話，將增加投顧產品的多樣性，吸引更多投資者，推動基金投顧業務規模更快速地發展。
以此來看中國市場，投顧業務空間巨大，隨著國內資本市場越來越成熟，專業化程度越來越高，中小投資者通過基金投顧實現專業化是大勢所趨。
