對于茅臺這樣的企業(yè)來說，其實基本面和財務(wù)數(shù)據(jù)沒啥可分析的，茅臺各項數(shù)據(jù)都表明它就是A股最好的一家公司。

這個好是指賽道和賺錢能力，茅臺不需要投入太多的研發(fā)就可以持續(xù)賺錢，每年賣多少酒公司是可以預(yù)期的到的。

而且茅臺的生意是先收錢后發(fā)貨，公司只有預(yù)收賬款沒有應(yīng)收賬款，這體現(xiàn)的是企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的定價權(quán)，其實這也是護城河。

茅臺這一波高位下來調(diào)整超過20%，把一系列的茅龍頭抱團股都帶崩了，是因為茅臺不夠優(yōu)秀了嗎?

再好的公司也有價格高的時候，做多情緒比較好的時候市場資金根本不會去考慮估值和安全邊際的問題，但是現(xiàn)在市場情緒不太好的時候大家就會考慮估值。

所以茅臺什么時候可以抄底，會直接影響著整個白馬抱團的行情，那茅臺跌到多少可以抄底呢?

大家都知道買茅臺的資金都是看中了茅臺的賺錢能力和業(yè)績穩(wěn)定性，賺錢能力是不用質(zhì)疑的，那就看業(yè)績增速。

茅臺現(xiàn)在的營收增速和凈利潤增速差不多是10%左右和15%左右，原因是白酒這個賽道的增量已經(jīng)到天花板了。

如果按照2020年455億元的業(yè)績來計算，茅臺的動態(tài)PE是55倍，也就是現(xiàn)在已經(jīng)顯示的動態(tài)PE。

55倍的估值對于茅臺來說不算便宜，因為茅臺歷史上的中樞估值是30倍左右，2007年瘋狂過，曾漲到100多倍。

如果茅臺跌到40倍的話，按照455億元的凈利潤來計算，對應(yīng)的股價應(yīng)該是1449元，即跌破1500元。

我最想買的位置就是1800元和1500元左右，因為茅臺的業(yè)績增速擺在這里短期不可能增速太猛。

按照20%的增速來計算的話，茅臺2021年第一季度的凈利潤要達到157.12億元，這樣的業(yè)績是大幅超預(yù)期的。

考慮到茅臺具備長期持續(xù)賺錢的能力，所以茅臺這樣的估值已經(jīng)不算太貴了，只是市場情緒問題影響，茅臺這里還會震蕩一段時間。

總結(jié)：茅臺如果2021年第一季度業(yè)績超預(yù)期的話，40倍的估值2000元是不貴的，如果沒有超預(yù)期，那么就1800元和1500元買。