10月21日，人民幣匯率持續(xù)走高。中國外匯交易中心21日報人民幣對美元匯率中間價為6.6781，創(chuàng)下自2018年7月16日以來的逾兩年新高值，較前一交易日調升149個基點，實現了連續(xù)五個交易日的上漲。

當天外匯市場上，在岸、離岸人民幣對美元即期匯率也均創(chuàng)出逾兩年新高。前者最高觸及6.6413，后者則達到6.6237。截至記者發(fā)稿時在岸報6.6573，離岸報6.6399。

對于這一輪人民幣匯率的升值，上海邁柯榮信息咨詢有限責任公司董事長徐陽分析認為，主要原因是中國經濟率先從疫情中復蘇，中國貨幣政策的流動性邊際上收緊，美聯(lián)儲推出無限量QE導致美元指數整體走疲。招商證券則較為強調美元走弱的影響。上半年，受新冠疫情、美元流動性緊張、中美關系出現波折等因素的影響，人民幣持續(xù)貶值。5月28日，人民幣匯率達到7.16的最低點，此后進入升值階段，自今年8月起，人民幣升值明顯加速。

對于人民幣匯率后市，徐陽認為關鍵點在中美經濟的比較，“今年四季度，美元指數會因為美國總統(tǒng)大選的不確定性而增加波動，相應的會帶來人民幣兌美元匯率的波動性增加。長期來看，美聯(lián)儲或將推出負利率，進而引導美元指數進一步下行，將利好人民幣兌美元的繼續(xù)升值。”

中信證券分析師明明認為，就目前走勢而言，人民幣的走勢主要受到中美之間相互力量的影響，包括國際收支角度、美國基本面表現、美元周期下的中期疲軟以及美國大選帶來的政治擾動，人民幣走勢可能表現出總體偏強的特征。從長遠角度來看，一方面，若美國經濟逐漸修復再次走向復蘇，人民幣匯率仍將承受一定的壓力。另一方面，從“雙循環(huán)”的角度來看，經常項目和資本項目仍需保持整體均衡，人民幣的過度走強或在一定程度上帶來經常項目的壓力，因此長期來看人民幣匯率或不會過度走強。

業(yè)內人士表示，人民幣匯率如果繼續(xù)走強，在實體經濟方面，不利于出口競爭力。當前人民幣匯率指數已經上升4.1%，意味著匯率已經開始對出口施壓。利率方面，從歷史看，較多時期人民幣匯率與10年期國債收益率呈反向關系，即匯率強、利率升，其背后的原因在于受經濟好的共同影響。匯率主要起到調節(jié)作用，匯率強、利差大等因素會通過吸引資本流入國內債市的方式緩和利率的上升幅度，但不足以扭轉趨勢。貨幣政策層面，人民幣升值使得貨幣政策有更大的操作空間。