三季度非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶首現(xiàn)逆差

國(guó)家外匯管理局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年三季度非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶逆差188億美元。這是繼今年前兩個(gè)季度出現(xiàn)順差后，首次出現(xiàn)逆差。

具體來(lái)看，三季度直接投資凈流入13億美元。其中，對(duì)外直接投資凈流出230億美元，外國(guó)來(lái)華直接投資凈流入243億美元。另外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，三季度證券投資呈現(xiàn)近500億美元凈流入，存貸款等其他投資呈現(xiàn)100億美元左右凈流出。

在外匯收支平衡表中，非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶包括直接投資、證券投資、金融衍生工具和其他投資。其差額是國(guó)際上測(cè)度跨境資金流動(dòng)狀況的重要考量之一，反映了民眾在外匯需求方面及市場(chǎng)的一些預(yù)期變化。

“非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶差額由二季度的順差轉(zhuǎn)為三季度逆差，顯示在人民幣貶值壓力加大的情況下，跨境資金流動(dòng)出現(xiàn)波動(dòng)，與最近幾個(gè)月的結(jié)售匯數(shù)據(jù)相一致。”交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永建表示。

今年前兩個(gè)季度，我國(guó)非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶呈現(xiàn)順差。一季度，非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶順差989億美元，同比增長(zhǎng)1.7倍。二季度，經(jīng)常賬戶和非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶呈現(xiàn)“雙順差”，其中非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶順差規(guī)模達(dá)到300億美元。

有專家認(rèn)為，前兩個(gè)季度非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶保持順差主要原因是證券投資項(xiàng)下凈流入大幅增長(zhǎng)。據(jù)中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司和上海清算所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年7月份至2018年7月份，國(guó)際資本大舉增持中國(guó)債券資產(chǎn)，外國(guó)投資者在中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)中的占比顯著上升。到今年7月末，境外機(jī)構(gòu)持有人民幣債券規(guī)模累計(jì)達(dá)16122.92億元。

三季度之所以轉(zhuǎn)為逆差，重要原因之一就是證券投資項(xiàng)下凈流入的萎縮。根據(jù)中債登、上清所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份境外機(jī)構(gòu)增加持有國(guó)內(nèi)人民幣債券約57億元，較8月份增持的716億元環(huán)比下降93%，較6月份增持1104億元這一高點(diǎn)收縮幅度達(dá)到了95%。

市場(chǎng)擔(dān)心，如果未來(lái)幾個(gè)月外資進(jìn)入我國(guó)金融市場(chǎng)的力度繼續(xù)呈現(xiàn)邊際減弱狀態(tài)，非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶將要承壓。對(duì)此，鄂永建表示，短期來(lái)看隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息落地、人民幣匯率波動(dòng)加劇，非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶差額波動(dòng)也會(huì)加大。但總體看，人民幣國(guó)際化和中國(guó)債市開(kāi)放兩個(gè)制度性因素仍將吸引外資流入，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持總體平穩(wěn)的情況下，國(guó)際收支仍有望保持基本平衡，跨境資金流動(dòng)維持基本平穩(wěn)。

還有專家表示，三季度公布的國(guó)際收支只是初步數(shù)據(jù)，資本和金融賬戶含當(dāng)季凈誤差與遺漏，剔除凈誤差和遺漏后，三季度非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶是否為逆差還不一定。此外，經(jīng)常賬戶與資本和金融賬戶是“鏡像關(guān)系”，經(jīng)常賬戶是順差時(shí)，資本和金融賬戶就是逆差。因此，非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶出現(xiàn)逆差也不足為奇。