自2016年至今，蔚來累計虧損已達16億美元，在今年上半年開始逐漸產生營收，總營收約為700萬美元。

獵云網注：《彭博社》日前撰文指出，投資者對中國電動汽車產業的熱情下周恐怕就將迎來真正考驗。國泰君安證券公司分析師托利弗-馬（Toliver Ma）表示：“蔚來最大的挑戰還在于生產。在該公司IPO后的一段時間，其股票可能會受到投資者的青睞，但等到理性戰勝感性、蔚來公布更多運營數據后，他們的熱情最終將會冷卻下來。”文章來源：騰訊科技，綜合：湯姆。

蔚來汽車(NIO)是自特斯拉2010年上市后在美IPO的首家大型汽車廠商，計劃9月12日正式掛牌上市。雖然該公司截至目前交付的車輛總數還不足2000輛，但蔚來卻希望自己的估值能達到64-85億美元。

總部位于上海的蔚來汽車希望在本土電動汽車競爭中成為領頭羊，并成為“中國版的特斯拉”。蔚來目前的競爭對手包括數十家本土汽車廠商，同時也面臨著特斯拉所面臨的問題，那就是需要向投資者證明自己有足夠的能力實現生產目標。

投資公司Sanford C. Bernstein & Co.駐中國香港地區分析師羅賓-朱(Robin Zhu)認為：“蔚來的強勢之處在于它有成為中國電動汽車市場領頭羊的潛力，但劣勢在于其燒錢的速度太快，同時也沒有證明自己擁有足夠的市場需求。”

據汽車市場咨詢公司LMC Automotive的數據顯示，特斯拉目前在中國業務規模仍然較小。截至7月底，只有不到1.2萬輛特斯拉電動車在中國上牌，這就為中國本土電動汽車廠商提供了難得的發展機會。此外，中國對發展電動汽車給予的優惠政策也對投資者有相當大的吸引力。現在，至少有五家當地電動車廠商在達到最低量產要求后吸引到了超過10億美元投資。

此外，中國目前有數家業已成名的電動汽車廠商擁有多年的汽車生產經驗。這些廠商包括比亞迪、北京電動汽車，他們通常專注于較為廉價、造型普通的車型，不會同特斯拉產生直接競爭。

但蔚來采取的市場定位卻有所不同，該公司的目標是通過主打性能和車輛連接性吸引富裕客戶群體。在旗下EP9亮相古德伍德刷新量產電動車圈速紀錄后，該公司正在緊張的展開ES8 SUV車型的量產工作。

蔚來的“生產地域”

蔚來汽車創始人李斌(William Li)承諾，公司將在今年內交付1萬輛新車。但其競爭對手、初創汽車公司小鵬汽車董事長何小鵬卻在社交媒體上公開表示：“沒有哪家中國電動車初創企業，包括小鵬汽車在內，能夠實現今年內交付1萬輛新車的目標。”

同自己的許多同行一樣，蔚來尚未獲得生產電動汽車的許可。因此，該公司目前委托安徽江淮汽車集團負責自己的生產工作，同時在上海打造自有汽車工廠。這也就意味著，許多與汽車生產相關的問題都超出了蔚來的控制范圍，因為江淮目前也同其他汽車廠商展開合作，同時也有自己的戰略發展規劃。

Windsor資本管理公司駐上海分析師李波(Li Bo，音譯)表示：“汽車生產要求多年的技術積累、巨大的研發支出、良好的供應鏈管理也是一個關鍵的競爭優勢。蔚來汽車在大規模生產方面沒有經驗，因此即便其銷售增加了，生產能力和供應也可能會跟不上需求。”

對此，蔚來汽車發言人尚未就此發表置評。

蔚來方面此前表示，公司預計在未來2-3年內拿到電動車生產許可，然后調動大約四分之一的IPO融資額，即2.27億美元左右來持續投資生產設備和供應鏈。

自2016年至今，蔚來累計虧損已達16億美元，在今年上半年開始逐漸產生營收，總營收約為700萬美元。羅賓-朱根據蔚來披露的財務數據預計，該公司需要達到每年出售10萬輛汽車的目標才能實現收支平衡。

“特斯拉就是蔚來汽車的前車之鑒。”羅賓-朱說道。

市場環境看佳

然而，如果中國電動汽車需求繼續快速增長，蔚來的盈利之路要輕松得多，這一市場計劃到2025年使新能源汽車銷量達到700萬輛。而根據《彭博新能源金融》(BloombergNew Energy Finance)5月發布的報告預測，到2040年，全球將有超過一半的新車銷量和三分之一的汽車(相當于5.59億輛)是電動車。

應該說，這樣的樂觀預期提升了外界對電動車廠商的估值。即使按價格區間下限計算，蔚來汽車估值也高于老牌汽車廠商安徽眾泰，后者在去年總計出售了逾2萬輛電動車。

此外，至今沒有交付一輛汽車、沒有自己的工廠，也沒有獲得生產汽車許可的小鵬汽車表示，自己在最近一輪融資中的估值為250億元人民幣(37億美元)。

國泰君安證券公司分析師托利弗-馬(Toliver Ma)表示：“蔚來最大的挑戰還在于生產。在該公司IPO后的一段時間，其股票可能會受到投資者的青睞，但等到理性戰勝感性、蔚來公布更多運營數據后，他們的熱情最終將會冷卻下來。”