錢童心

蔚來汽車遞交向紐交所正式遞交IPO申請，距離特斯拉CEO馬斯克宣布公司私有化的消息僅隔了一個周末。

特斯拉上市8年以來，股價飆漲了20倍，市值先后超越了福特和通用，成為美國市值最大的汽車公司，標(biāo)普500指數(shù)成份股當(dāng)中，只有4只股票跑贏了它。但特斯拉至今仍未盈利，僅去年一年就虧損了20億美元，倒是讓股東賺了一大筆。

特斯拉的成功代表著全球汽車業(yè)向電動車轉(zhuǎn)向的大時代，第一輛Model S電動車的推出，具有顛覆性的意義。據(jù)特斯拉今年2月公布的數(shù)據(jù)，今年Model S和Model X的交付總量將超過10萬臺。

去年，特斯拉首批低價版本電動車Model 3交付，馬斯克為Model 3的量產(chǎn)制定了周產(chǎn)5000輛的生產(chǎn)目標(biāo)，不過由于這一量產(chǎn)目標(biāo)過于激進(jìn)，幾度被推遲，特斯拉也倍受市場質(zhì)疑。空頭大肆做空特斯拉股價。

為了回?fù)艨疹^，馬斯克上周宣布特斯拉的私有化計劃。他計劃在特斯拉股價達(dá)到420美元時退市。退市意味著特斯拉無需再公布季度財報數(shù)據(jù)，從而免除了為迎合投資人短期利益所面臨的財務(wù)壓力。這對于馬斯克這樣胸懷大志的企業(yè)家來說，無疑能給到他更大的施展空間。

馬斯克周一發(fā)表博客解釋了這起美股歷史上潛在的最大的私有化項(xiàng)目的資金來源，稱沙特主權(quán)財富基金有意將特斯拉私有化，此前，該基金已經(jīng)斥資20億美元收購了特斯拉近5%的股份。不過馬斯克表示，特斯拉也在與其它資本接洽。

在美國IPO數(shù)量錄得三年之最的時候，特斯拉選擇私有化發(fā)展路徑贏得了市場人士的贊賞，他們對馬斯克的特立獨(dú)行的做法表示支持。在宣布私有化消息當(dāng)天，特斯拉股價就大漲超過10%。

成立不到4年的蔚來汽車也走向了IPO之路。同為新興電動車制造科技公司，蔚來汽車與特斯拉的發(fā)展路徑頗有相似之處，兩者都在大規(guī)模燒錢，兩者都面臨巨大的量產(chǎn)壓力，兩者都受到自動駕駛技術(shù)的挑戰(zhàn)。

但與馬斯克厭倦了資本市場的紛擾不同，蔚來汽車創(chuàng)始人李斌對于上市前景滿懷期待。盡管蔚來汽車表示目前尚未在美國銷售的計劃，但選擇美國市場上市，彰顯了李斌國際化布局的用意。蔚來汽車也是55家獲得加州公開道路自動駕駛測試的公司之一。

今年年初，特斯拉和Uber接連發(fā)生的自動駕駛事故令特斯拉股價受挫。蔚來汽車在招股說明書中特別強(qiáng)調(diào)了自動駕駛可能引發(fā)的爭議：“如果發(fā)生的事故是與我們的自動駕駛技術(shù)相關(guān)，那么我們一定會承擔(dān)責(zé)任，接受政府審查和進(jìn)一步的監(jiān)管。”目前ES8當(dāng)中已經(jīng)搭載了緊急剎車等輔助駕駛功能。

赴美上市，也是能夠讓國際投資者和消費(fèi)者更好地認(rèn)識一家企業(yè)的途徑。李斌相信，未來十年是屬于中國電動車企業(yè)的，就好像十幾年前華為和騰訊在國際市場上還默默無聞一樣，它們今天已經(jīng)成為最偉大的科技公司了。

根據(jù)蔚來汽車的招股說明書，今年上半年，蔚來汽車虧損超過5億美元，收入不到700萬美元。去年全年，蔚來汽車虧損總額接近7.6億美元。

李斌此前對汽車交付量三緘其口，并多次強(qiáng)調(diào)：“公布數(shù)據(jù)容易自取其辱。”不過上市之后，公司將難以避免地公開每一季度的財報，對每一個市場敏感的信息做出回應(yīng)。

在招股說明書中，蔚來已經(jīng)公布了交付數(shù)據(jù)，截至今年7月31日，蔚來汽車總共交付了481量ES8 SUV車，這距離公司計劃的9月底前實(shí)現(xiàn)的一萬產(chǎn)能相差甚遠(yuǎn)。招股說明書還顯示，目前仍有超過1.7萬輛ES8的訂單等待交付。

不管上市一刻是多么激動人心，真正的打擊總是發(fā)生在上市之后。特斯拉用現(xiàn)身說法證明了唯利是圖的投資人可以隨時決定拋售你的股票，想方設(shè)法尋求做空的機(jī)會，還會用股東權(quán)利進(jìn)行不實(shí)的批評和突襲。

作為上市公司CEO，也必須為自己的一切言論負(fù)責(zé)，在批評媒體或者分析師時更要小心謹(jǐn)慎。在李斌身上，似乎能夠看到與馬斯克頗為相似的幾分狂妄。不同的是，馬斯克已經(jīng)為自己的口出狂言付出代價——當(dāng)他在財報電話會議上罵分析師是笨蛋時，資本市場還以顏色。而留給李斌的挑戰(zhàn)還在IPO之后。