錢童心

蔚來汽車遞交向紐交所正式遞交IPO申請，距離特斯拉CEO馬斯克宣布公司私有化的消息僅隔了一個周末。

特斯拉上市8年以來，股價飆漲了20倍，市值先后超越了福特和通用，成為美國市值最大的汽車公司，標普500指數成份股當中，只有4只股票跑贏了它。但特斯拉至今仍未盈利，僅去年一年就虧損了20億美元，倒是讓股東賺了一大筆。

特斯拉的成功代表著全球汽車業向電動車轉向的大時代，第一輛Model S電動車的推出，具有顛覆性的意義。據特斯拉今年2月公布的數據，今年Model S和Model X的交付總量將超過10萬臺。

去年，特斯拉首批低價版本電動車Model 3交付，馬斯克為Model 3的量產制定了周產5000輛的生產目標，不過由于這一量產目標過于激進，幾度被推遲，特斯拉也倍受市場質疑。空頭大肆做空特斯拉股價。

為了回擊空頭，馬斯克上周宣布特斯拉的私有化計劃。他計劃在特斯拉股價達到420美元時退市。退市意味著特斯拉無需再公布季度財報數據，從而免除了為迎合投資人短期利益所面臨的財務壓力。這對于馬斯克這樣胸懷大志的企業家來說，無疑能給到他更大的施展空間。

馬斯克周一發表博客解釋了這起美股歷史上潛在的最大的私有化項目的資金來源，稱沙特主權財富基金有意將特斯拉私有化，此前，該基金已經斥資20億美元收購了特斯拉近5%的股份。不過馬斯克表示，特斯拉也在與其它資本接洽。

在美國IPO數量錄得三年之最的時候，特斯拉選擇私有化發展路徑贏得了市場人士的贊賞，他們對馬斯克的特立獨行的做法表示支持。在宣布私有化消息當天，特斯拉股價就大漲超過10%。

成立不到4年的蔚來汽車也走向了IPO之路。同為新興電動車制造科技公司，蔚來汽車與特斯拉的發展路徑頗有相似之處，兩者都在大規模燒錢，兩者都面臨巨大的量產壓力，兩者都受到自動駕駛技術的挑戰。

但與馬斯克厭倦了資本市場的紛擾不同，蔚來汽車創始人李斌對于上市前景滿懷期待。盡管蔚來汽車表示目前尚未在美國銷售的計劃，但選擇美國市場上市，彰顯了李斌國際化布局的用意。蔚來汽車也是55家獲得加州公開道路自動駕駛測試的公司之一。

今年年初，特斯拉和Uber接連發生的自動駕駛事故令特斯拉股價受挫。蔚來汽車在招股說明書中特別強調了自動駕駛可能引發的爭議：“如果發生的事故是與我們的自動駕駛技術相關，那么我們一定會承擔責任，接受政府審查和進一步的監管。”目前ES8當中已經搭載了緊急剎車等輔助駕駛功能。

赴美上市，也是能夠讓國際投資者和消費者更好地認識一家企業的途徑。李斌相信，未來十年是屬于中國電動車企業的，就好像十幾年前華為和騰訊在國際市場上還默默無聞一樣，它們今天已經成為最偉大的科技公司了。

根據蔚來汽車的招股說明書，今年上半年，蔚來汽車虧損超過5億美元，收入不到700萬美元。去年全年，蔚來汽車虧損總額接近7.6億美元。

李斌此前對汽車交付量三緘其口，并多次強調：“公布數據容易自取其辱。”不過上市之后，公司將難以避免地公開每一季度的財報，對每一個市場敏感的信息做出回應。

在招股說明書中，蔚來已經公布了交付數據，截至今年7月31日，蔚來汽車總共交付了481量ES8 SUV車，這距離公司計劃的9月底前實現的一萬產能相差甚遠。招股說明書還顯示，目前仍有超過1.7萬輛ES8的訂單等待交付。

不管上市一刻是多么激動人心，真正的打擊總是發生在上市之后。特斯拉用現身說法證明了唯利是圖的投資人可以隨時決定拋售你的股票，想方設法尋求做空的機會，還會用股東權利進行不實的批評和突襲。

作為上市公司CEO，也必須為自己的一切言論負責，在批評媒體或者分析師時更要小心謹慎。在李斌身上，似乎能夠看到與馬斯克頗為相似的幾分狂妄。不同的是，馬斯克已經為自己的口出狂言付出代價——當他在財報電話會議上罵分析師是笨蛋時，資本市場還以顏色。而留給李斌的挑戰還在IPO之后。