一面是債務(wù)纏身的大股東，一面是員工持股計劃持續(xù)的高額虧損。據(jù)報道，當(dāng)前487份實施完成的員工持股計劃中近8成浮虧，84家公司浮虧超過5成。

員工持股，一度被認(rèn)為是調(diào)動員工積極性、增強投資者對企業(yè)信心的重要手段。有些企業(yè)為了鼓勵員工持股，甚至做出了“包賺不賠”的承諾，一旦員工持股出現(xiàn)虧損，由大股東補償員工損失，有的甚至做出了較高收益回報。在這樣的情況下，許多原本不想持股或者沒有能力持股的員工，也想方設(shè)法籌集資金參與到員工持股中來，結(jié)果大多出現(xiàn)了浮虧。按照目前企業(yè)的實際運行情況，大股東也是負(fù)債累累，資金十分緊張，根本沒有能力問責(zé)當(dāng)初的承諾，那么，持股員工的利益如何保證呢?

員工持股已成為當(dāng)前證券市場一個難題，不僅會對持股員工帶來較大的經(jīng)濟(jì)損失，影響員工的工作積極性，而且會嚴(yán)重影響企業(yè)的市場形象，讓投資者對企業(yè)前景產(chǎn)生不信任感，從而形成惡性循環(huán)。

從近年來推行員工持股的企業(yè)情況來看，相當(dāng)一部分企業(yè)是不具備員工持股條件的，更不具備向員工持股做出利益回報承諾的條件。員工持股本來只是一種激勵手段，一種增強企業(yè)市場形象的手段，同時也是為員工增加福利的手段，而不是綁架員工的手段。實際上對相當(dāng)一部分企業(yè)來說，已經(jīng)把員工持股作為綁架員工的手段了，尤其當(dāng)員工持股出現(xiàn)浮虧時，已經(jīng)對企業(yè)的市場形象產(chǎn)生了很大的傷害。

有人會說，員工持股浮虧比例高，主要是市場行情不好，股市整體出現(xiàn)較大幅度下跌。我們不否認(rèn)這是一方面的原因，但主要原因還在于企業(yè)缺乏核心技術(shù)、核心產(chǎn)品，缺少核心競爭力。多數(shù)企業(yè)并沒有在核心競爭力上下功夫，而只想通過制造一些眼球效應(yīng)，暫時提振一下股價，結(jié)果在條件不具備的情況下推出了員工持股計劃。這樣的操作方式豈能不出現(xiàn)問題。

原中國石化集團(tuán)公司董事長、黨組書記傅成玉近日在一論壇上在作題為“國資國企改革創(chuàng)新的實踐與思考”的主題報告時指出，對于有些企業(yè)正在試點的員工持股計劃，他持比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。他認(rèn)為，公司員工特別是一線員工，是靠工資維持生計的，他們沒有很多的現(xiàn)金去購買公司的股份，通過借債去購買公司股份會使他們背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。一旦公司效益不好回報不高或沒有回報，將是對他們的巨大傷害。他建議，應(yīng)當(dāng)考慮用剩余利潤分紅權(quán)來解決企業(yè)基層員工特別是一線員工的長期激勵問題。

對待員工持股，不僅企業(yè)要慎重，相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)也要慎重。對那些不具備員工持股條件的企業(yè)，要加大監(jiān)管力度，限制其實施員工持股。

員工持股是種好辦法，但決不能濫用。國外的員工持股，更多的是經(jīng)營層或關(guān)鍵崗位的員工，而不是普通員工。經(jīng)營層和關(guān)鍵崗位的員工持股，也大多以期權(quán)來解決，而不是讓員工個人掏多少錢。在現(xiàn)行條件下，多數(shù)普通員工是無力掏出持股的錢來的，是會利用杠桿來持股的，一旦出現(xiàn)虧損，對員工的傷害就會產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)。員工持股，決不能成為綁架員工的手段。