A個月正經(jīng)歷著多事之秋，截至7月23日上午收盤，7月份以來，滬深300指數(shù)指數(shù)再度下跌0.35%，且月度長陰線也著實驚人，最低探至3295點，與6月7日的3859點相比振幅達15%。《號外財經(jīng)》注意到，面對市場震蕩不止，權(quán)益基金提高調(diào)倉頻率，基金在二季度普遍調(diào)低倉位，不過卻有基金大幅逆市加倉。

上周末，123家基金公司旗下2479只主動權(quán)益類基金二季報數(shù)據(jù)披露完畢。據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)統(tǒng)計，二季度末，包括開放式股票型、開放式混合型和封閉式股票基金2479只偏股基金(分級基金合并計算)股票平均倉位為71.59%，較一季末下滑0.88個百分點。從基金類型來看，可比混合型開放式基金平均倉位為69.74%，較一季度下滑0.96個百分點;股票型基金二季末平均倉位87.49%，較一季末下滑0.88個百分點。封閉式基金二季度末平均倉位達到60.47%，相比一季度末提升了1.77個百分點，是二季度唯一提升倉位的基金類型。

《號外財經(jīng)》統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從單只基金來看，二季度有904只主動權(quán)益類基金選擇加倉，占比達到39%，還不到四成。其中，股票市值占基金資產(chǎn)總值比提升超過50個百分點的基金有14只，包括6只基金的股票倉位提升幅度超過了10倍。

從基金公司的角度看，中融基金旗下的兩只基金入圍14只基金，也是目前唯一一家能有兩只基金入圍的基金公司。

具體來看，2017年1月16日成立的中融鑫思路混合(現(xiàn)任基金經(jīng)理沈潼、馬金峰、王文龍)，該基金一季度末股票市值占基金資產(chǎn)總值比為2.20%，到了二季度末則增至53.50%，基金倉位足足提升了51.30個百分點，提升幅度高達2331.82%;中融旗下的另一只基金是中融鑫視野混合(現(xiàn)任基金經(jīng)理姜濤、沈潼、馬金峰、王文龍)，該基金一季度末股票市值占基金資產(chǎn)總值比為26.88%，到了二季度末則增至81.90%，基金倉位足足提升了55.02個百分點，提升幅度高達204.69%。

不懼A股調(diào)整，中融旗下兩基金倉位逆市齊升太扎眼，背后有何玄機?

“A股投資經(jīng)歷的2015~2016年的大起大落后變得越來越價值與理性，一定程度糾正了過去風險偏好過高的問題。隨著經(jīng)濟的平穩(wěn)復(fù)蘇，加之很多行業(yè)的競爭格局逐漸優(yōu)化，越來越多的優(yōu)秀企業(yè)逐步打開了其長期成長的空間，也給市場帶來了越來越多的機會。但是需要注意到，2018年市場的 最大的變化是波動性在加大，缺少趨勢性機會，市場磨底過程中對投資者的基本面研究能力是重大考驗。”中融鑫思路混合二季報稱，報告期內(nèi)，該基金基本保持倉位穩(wěn)定，主要增持了一批具有長期成長空間的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，均衡了組合配置。

中融鑫視野混合也同時表示：根據(jù)對經(jīng)濟周期以及利率走勢等宏觀經(jīng)濟環(huán)境的判斷，該基金在股票的配置上逐漸由低估值股票向中盤成長性股票轉(zhuǎn)換，在個股的選擇上，主要考慮上市公司所屬行業(yè)前景以及公司的盈利能力、成長性、股東結(jié)構(gòu)等方面的指標，構(gòu)建核心組合。

加倉有無數(shù)加倉的理由，但合不合理只能通過市場和業(yè)績來驗證。《號外財經(jīng)》發(fā)現(xiàn)，7月份以來A股還在震蕩，中融鑫思路混合近一個月回報率為-0.25%，跑輸同類基金平均業(yè)績-0.17%，在可比的2954只基金中排名第1746;中融鑫視野混合近一個月回報率為-3.28%，更是大幅跑輸同類基金平均業(yè)績-0.17%，在可比的2954只基金中排名第2627。