私有化納斯達克上市公司科興控股(NasdaqGS：SVA)之爭不斷升級，最新的影響是，北京科興控股制品有限公司(下稱北京科興)的甲型肝炎疫苗和季節性流感疫苗生產被全部中斷，正在生產的疫苗產品全部報廢。

4月20日，北京科興工作人員告訴第一財經記者，4月17日，位于北大生物園的北京科興的全部三座廠房和辦公樓，被多名不明身份的社會閑散人員突然闖入強行霸占、非法查封，該三棟樓的供電也被強行切斷。

“到目前為止，我們流感疫苗和甲肝疫苗生產車間均處于停產狀態。”北京科興員工對第一財經記者表示，北京科興已經決定銷毀受到影響的產品。同時，為了確保產品安全，北京科興決定在形勢未平穩前停止生產，并將采取一切措施消除由于停電帶來的生物安全隱患。

第一財經查詢中國藥品生物制品檢定研究院批簽發數據發現，北京科興的甲肝滅活疫苗產量占國內甲肝滅活疫苗53%以上。

被傷及的疫苗生產

4月17日傍晚，位于北京市海淀區北大生物城的北京科興控股制品有限公司(下稱北京科興)的甲肝疫苗生產車間被貼上了封條。封條上的字樣顯示：“北京科興控股制品有限公司董事長 封”。目前擔任北京科興董事長的，是未名生物醫藥有限公司(下稱未名醫藥 002581)董事長潘愛華。

雖然這個封條在4月18日11點被撤，但是截至第一財經記者發稿時的4月20日，北京科興的停產依然持續。

對于疫苗是否可被企業自身關停，作為主管部門的北京市藥監局藥品安全總監姚勝林對第一財經記者表示：“關停企業，必須有蓋有公章的申請文件，目前沒有收到這樣的文件。”

2016年7月8日，食藥監總局曾指出，接種疫苗是預防控制疾病最重要、經濟、有效的手段。各級食品藥品監管部門將配合有關部門采取有效措施，及時解決疫苗供應中出現的問題。督促引導疫苗生產企業嚴格按計劃組織生產，不得因暫時性銷售困難隨意減產或停產，影響疫苗的正常供應和接種工作。

疫苗車間關停之前，潘愛華曾多次實名舉報北京科興在生產環節存在問題。對于貼封條之事，第一財經記者截至發稿尚未聯系到潘愛華。

不過未名集團總裁楊曉敏對第一財經記者表示：“雖然未名生物是北京科興股東，但是從未介入它們的產品生產。”對于潘愛華舉報一事，楊曉敏并沒有回應。

不斷升級的私有化之爭

導致疫苗生產暫停的背后原因，是北京科興的控股股東科興控股(香港)有限公司(“香港科興”)的母公司科興控股的私有化之爭。

科興控股是目前在美國納斯達克全球精選市場上市的疫苗生產企業，也是在整個北美市場上市的唯一一家中國疫苗企業。截至2017年6月30日，科興控股上半年實現收入6690.8萬美元，毛利潤5917.3萬美元，凈利潤1090萬美元。

科興控股的主要生產運營實體，就是北京科興。

2001年成立的北京科興，專業從事人用疫苗的研究、開發、生產和銷售。由深圳科興以貨幣資金出資5100萬元、尹衛東帶領自己的研發團隊(唐山怡安)以無形資產(甲肝滅活疫苗專有技術作價)出資2400萬元、新加坡華鼎生物科技有限公司以貨幣資金出資2500萬元共同組建，并聘請尹衛東擔任北京科興總經理。

2002年，深圳科興將其擁有的北京科興的控股權轉讓給未名集團。

此后，北京科興的股權結構多次變更，未名集團一方的持股比例不斷降低。目前科興控股通過子公司香港科興持有北京科興73.09%股份，未名集團通過子公司未名醫藥持有北京科興26.91%股份。但未名醫藥或未名集團并未持有美股上市公司科興控股的股份。

疫苗的市場空間巨大。

科興控股的利潤來源，主要是北京科興的人用疫苗研發生產。

北京科興的介紹顯示，該公司擁有甲型肝炎滅活疫苗孩爾來福®，甲型乙型肝炎聯合疫苗倍爾來福®，流感疫苗(人用禽流感疫苗)盼爾來福®，唯一不含防腐劑的國產流感病毒裂解疫苗安爾來福™以及甲型H1N1流感疫苗盼爾來福.1™、腸道病毒71型滅活(下稱EV71)疫苗益爾來福®。此外還成功研制并完成全球第一支SARS病毒滅活疫苗Ⅰ期臨床研究。

僅以EV71來看，全面實施二孩后，2016年全國新生兒人數達1750萬人，以30%的接種率測算，EV71的市場規模也能達到20億元之上。

但是，科興控股長期在美國的資本市場被低估，融資功能得不到體現。因此，如果能夠私有化回歸A股，一來可以提升估值，二來可以再次融資，以保證后續的研發及擴展公司業務。

在科興控股的私有化中，有兩個關鍵人物，一是持有北京科興26.91%股份的未名醫藥董事長潘愛華，另一個是北京科興的創始人尹衛東，以他為代表的買團持有科興控股29.57%股份。

2016年，科興控股董事長兼CEO尹衛東發出了第一份私有化要約。隨后未名醫藥也發出了私有化要約。

由于尹衛東和賽富基金組成的買團持有科興控股股份，并擁有科興控股的董事會成員名額，而未名醫藥則持有北京科興股份，同時擁有一票否決權。因此兩個買團雖然都勢在必得，但一直處于競購狀態，且都沒有成功。

未名醫藥的競購，目的也是為了推動企業的自身發展。

資料顯示，未名醫藥現有核心產品是恩經復(注射用鼠神經生長因子)、安福隆(重組人干擾素α2b)、捷撫(重組人干擾素α2b噴霧劑)、 人用疫苗和醫藥中間體。

“目前未名醫藥最賺錢的是恩經復，2016年銷售額在8億元左右，2017年上半年銷售額2.9億元左右，但其他很多項目盈利很少。”一位知情人士表示。

2017年，未名醫藥因為受到醫保控費、兩票制的影響，業績下滑。在未名醫藥的股吧里面，未名醫藥董秘回答股民時表示：“如果未名集團買方團私有化成功，科興擬裝入到上市公司。”

4月16日晚間，未名醫藥發布公告稱，因全資子公司未名生物醫藥有限公司的參股公司北京科興控股制品有限公司，拒絕向公司提供北京科興2017年度財務數據及資料，也致使公司聘請的審計機構無法入場審計，未名醫藥原定于2018年4月24日披露的2017年年度報告延期至4月28日。

科興控股則回應稱，“公司控股73.09%的北京科興控股制品有限公司，從未拒絕向持有北京科興26.91%少數股權股東未名生物醫藥有限公司提供北京科興的財務數據。

私有化拉鋸戰，最終結果如何，目前仍然不明朗。