8月以來，交銀理財、光大理財、中銀理財、招銀理財等多家銀行理財公司發布公告，下調部分理財產品業績比較基準。總體來看，下調幅度10基點到40基點不等。在分析人士看來，銀行下調業績基準有利于調整投資者的收益預期。銀行理財機構應采取靈活穩健的投資策略，謹慎選擇投資標的，合理設置產品業績比較基準。
部分產品業績基準下調
據光大理財近日公告，“陽光金添利月開 4號(EW0216)產品”將于9月5日開放并進入下一投資周期，根據產品說明書約定及當前市場利率情況，自9月6日起(含)調整產品業績比較基準至2.1-3.8%/年。此前，該產品業績比較基準為2.3-3.8%/年。
交銀理財公告顯示，2022年9月7日-12月6日投資周期，“穩享固收精選3個月定開 2021001理財產 品 ” 業 績 比 較 基 準 為2.60%-3.60%。而在此前，6月8日-9月6日，該產品業績比較基準為2.80%-4.00%。
8月19日起，招銀理財亦對發行的“招銀理財招睿金鼎九個月定開 10號固定收益類理財計劃”第3個投資周期業績比較基準進行了調整，為2.90%-4.60%。相較于第2個投資周期業績比較基準3.80%，浮動區間加大。
同時，招銀理財招睿月添利(平衡)1號、2號固定收益類理財計劃的業績比較基準也進行了下調，其中，1 號 產 品 業 績 比 較 基 準 由2.55%-3.75%調整至2.45%-3.65%;2號產品業績比較基準由2.6%-3.8%調整至2.5%-3.7%，均在原基礎下調了10個BP。
此外，中銀理財也對旗下多款理財產品業績比較基準進行了調整。如根據市場情況變化，8月9日起，“中銀理財-穩富(季增益)007”產品的業績比較基準由2.70%-4.00%(年化)調整至2.50%-3.80%(年化);8月1日起，“中銀理財-穩富固收增強(9個月滾續)”產品的業績比較基準 由 3.85%( 年 化 )調 整 至3.40%-4.40%(年化)等。
理財產品凈值波動加大
今年以來，受股市波動、債市走弱等因素影響，銀行理財產品凈值波動加大，對各機構的投研實力和資管水平帶來直接考驗。
業績比較基準由銀行理財機構發行時設定，在一定程度上反映了機構對市場的信心和預判。普益標準統計數據顯示，理財產品平均業績比較基準呈持續下滑趨勢。受一季度“破凈”風波影響，銀行理財機構在業績比較基準上的設定偏向保守，7月較年初平均業績比較基準下滑18bp。具體來看，今年1月，理財產品平均業績比較基準為4.18%，而截至7月，已降至4%。
在分析人士看來，近期多家銀行及理財公司下調業績比較基準，有助于更為客觀、專業地展示近期業績比較基準的最新狀況，另一方面也能夠給金融消費者以直觀展示，降低其購買時的心理預期，從而更好地保護金融消費者的合法權益。
另一方面，在全面凈值化時代，銀行理財機構對市場的反應更加靈敏，當市場表現不及預期時，為保護投資者權益，機構更偏向于提前中止產品募集。普益標準統計數據顯示，2022年理財產品提前終止數量總計超470只，平均每月產品提前終止數量為68只，7月單月產品提前中止數量達年內峰值，為95只。
為盡量避免產品提前終止，分析人士認為，銀行理財機構應采取靈活穩健的投資策略，謹慎選擇投資標的，合理設置產品業績比較基準。
“在全面凈值化時代，理財機構要留住投資者，需進一步提高自身投研能力，提升專業配置能力和風險管理水平，合理布局產品類型和投資方向，提升業績表現。”普益標準指出，同時，應當做好投資者適當性匹配和投資者教育工作，引導投資者理解凈值型產品收益風險共擔的本質。
考驗機構投研實力和風控能力
值得留意的是，盡管上半年部分銀行理財產品發生“破凈”，但整體來看，理財市場兌付情況仍較為樂觀。普益標準統計數據顯示，仍有近9成的產品到期收益率可以達到銀行設定的業績比較基準線，甚至超4成的產品到期收益率超過了業績比較基準線(業績比較基準中樞)，實現了超額兌付。
對于投資者而言，也需要理性看待銀行理財產品業績比較基準。
“目前已有28家理財公司開業，理財公司已成為理財業務的發展主體，銀行理財逐步公募基金化，進入真凈值時代，理財收益近乎完全取決于投資收益。”招商證券報告指出，由于銀行理財市值法估值比例大幅提升，凈值波動加大，民眾理財投資的難度上升。其認為，民眾應選擇投研實力較強的理財公司發行的理財產品，并盡量拉長投資期限，以減輕理財凈值波動對投資收益的影響。
普益標準指出，當市場環境顯著變化時，理財產品是否達基或實現超額收益，更彰顯理財機構的投研實力和風控能力。投資者應選擇投研實力較強的銀行理財機構發行的理財產品，降低產品提前終止的可能性、保持理財計劃穩定性。
另一方面，應優先選擇優秀理財機構旗下主打穩健風格的明星理財產品，此類產品募集規模較大、業績表現良好、市場反響積極，產品提前終止的可能性較低，同時，投資者應注重考察理財產品的底層資產，在經濟下行壓力下，優先選擇采取價值投資理念的理財產品。
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