招商證券被立案調查的“余震”還在波及更多項目。8月22日晚間，包括銳成芯微、艾羅能源、?？乒怆?、博雅科技和達夢數據在內的5家科創板擬IPO企業的審核狀態變更為“中止”。同日，欲沖擊北交所的秋樂種業、康普化學和集美新材，其資本之旅亦被按下“暫停鍵”。稍早前，已有15家由招商證券擔任保薦機構的創業板“考生”宣布暫緩“闖關”。

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“火燒連營”，皆因同一家中介機構。8年前招商證券在中安科重組案中的“未能勤勉盡職”，招致今年8月證監會下發立案告知書。據不完全統計，若加上所涉再融資項目，截至目前，招商證券至少有26單在手項目被迫中止，逾40家公司可能受到“牽連”。

中介“出事” 項目“趔趄”

“聘請的相關證券服務機構被中國證監會立案調查，根據《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》第六十四條第一款第（二）項，本所中止其發行上市審核程序?！?家剛被中止審核進程的科創板“考生”們，給出了相同的原因。

8月19日晚間，被臨時“叫停”的創業板擬IPO公司亦表示，因保薦人招商證券被證監會立案調查，根據深交所相關規定，其發行上市審核被中止。

據記者不完全統計，截至目前，由招商證券主承銷的正在申報狀態中的IPO項目數量為32單，另有8單再融資業務，涉及企業遍布滬深主板、科創板、創業板和北交所，共逾40家公司資本進程可能將受到影響。

受中介機構牽連而影響企業的“資本節奏”，類似事件在近年的A股市場屢見不鮮。今年以來，已有中水致遠資產評估有限公司、北京中銀律師事務所、北京市金杜律師事務所、信永中和會計師事務所、江海證券、中德證券、平安證券和招商證券等多家中介機構被立案調查，百余個所涉項目遭到波及。更有“運氣不佳者”屢次踩雷，致使其IPO或再融資動作頻中止。

比如，今年6月30號遞交科創板IPO申請的艾羅能源，尚未進入問詢階段，其上市進程便因評估機構中水致遠被證監會立案調查而被迫中止。8月6日，艾羅能源消除上述中止審核情形。8月22日，公司卻又因保薦機構被立案而再度陷入審核停滯。此外，本次由招商證券引發的“中止”中，?？乒怆?、壹連科技、世紀恒通等多家公司亦有相似經歷。

中介“出事”對于企業而言，影響究竟幾何？滬上某券商資深保薦代表人告訴記者：“這肯定會在一定程度上拖延企業上市或者再融資的時間，但基本上不會對項目產生實質性的影響。待后續中介機構出具被監管認可的復核報告，便可重新推進項目進程。”

上述保薦代表人亦提示，“這種情況最大的風險點其實在于立案調查的結果。一旦券商被暫停保薦資格，那么在規定的時間內，企業只能面臨或苦等或更換中介的兩難抉擇，顯然二者的代價都很大”。

舊案追責 倒逼提質

回溯“中止”潮的緣起，一起8年前的重組案早已埋下“禍根”。

8月12日晚間，招商證券收到證監會立案告知書，因其2014年在開展飛樂股份（現*ST中安）獨立財務顧問業務工作期間未勤勉盡責，涉嫌違法違規，證監會決定對其立案。

2014年，上市公司通過向深圳市中恒匯志投資有限公司發行股份，購買其持有的中安消技術有限公司（下稱“中安消技術”）100%股權，并募集配套資金。2015年1月，上述資產重組完成。

然而，在此次重組過程中，中安消技術將發生重大變化且難以繼續履行的“班班通”項目計入盈利預測的報告，未及時提供真實、準確信息；此外，中安消技術通過不符合收入確認條件的“智慧石拐”項目，虛增2013年度營業收入5000萬元。

該案件成為“2019年證監稽查20起典型違法案例”之一。證監會特別指出，對于此次重大資產重組中的舞弊行為，上市公司重組參與各方、中介機構都要承擔相應的法律責任。同年，證監會對涉及該造假案的相關人員作出處罰，擔任財務顧問的招商證券需在投資者損失的25%范圍內承擔連帶責任。

“*ST中安系8年前的案件，非今年新發，屬于處置歷史存量風險?！标P于本次被立案調查，招商證券此前回應稱。與此同時，此次事件亦釋放出明晰的信號，監管或將顯著增強后督追責力度。

近年來，不少資本“舊案”陸續受到事后追責。如今年3月，曾任樂視網再融資項目的保薦機構中德證券收到證監會行政處罰事先告知書；負責樂視網IPO業務的保薦機構平安證券也接到深圳證監局責令改正并暫停保薦機構資格事先告知書；樂視網時任保薦代表人欒培強、汪家勝被深圳證監局認定為不適當人選，執業資格被“凍結”十年。

“立案調查對于中介機構來說可以說影響是相當大的。立案調查期間，監管層不會再接受由涉案券商擔任保薦人的項目新申報材料，這無疑將對投行的儲備項目予以重大打擊。當然，這也在一定程度上倒逼中介機構提升執業質量，真正發揮好‘看門人’的職責?！鼻笆霰Ｋ]代表人表示。

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