理財機構每半年披露一次理財業務信息是理財新規的信披要求,也是公眾了解理財機構管理規模、產品結構、資產配置的重要途徑之一。為此,中證金牛金融研究中心聯合交叉核心院(清華大學設立)金融數據與模型實驗室統計了各理財機構最新發布的理財業務半年報情況。
截至2022年4月6日,21家有存續產品的理財公司中已有工銀理財、建信理財、交銀理財、農銀理財、中郵理財、光大理財、興銀理財、信銀理財、杭銀理財、寧銀理財、徽銀理財、南銀理財、蘇銀理財、青銀理財、匯華理財、貝萊德建信理財等16家機構公開披露了2021年下半年理財業務報告。本報告主要根據最新的理財業務報告統計分析了上述理財公司2021年末存續理財產品規模、結構和配置資產等情況。
理財公司產品規模平均增長70%,工銀、建信、招銀理財規模超過2萬億元
發布理財業務報告的5家國有大行理財子公司中,工銀理財、建信理財2021年末存續理財產品余額超過2萬億元。建信理財2021年末存續理財產品余額最高,為2.19萬億元,中郵理財2021年末存續理財余額最低,為6553.06億元。從增速看,建信理財2021下半年存續理財余額增速最快,為131.26%;中郵理財增速最低,為47.02%。另據中國銀行2021年公司年報,至今未發布下半年理財業務報告的中銀理財2021年末管理的理財產品余額為1.71萬億元。
發布理財業務報告的4家股份行理財子公司中,興銀理財產品規模最高,年末存續余額1.35萬億元。其次是光大理財,存續余額接近1萬億元。信銀理財2021年末存續理財產品余額最低,為8179.84億元,但余額增速最高,高達241.40%。另據招商銀行2021年公司年報,至今未發布理財業務報告的招銀理財2021年末管理的理財產品余額為2.78萬億元,符合新規的產品余額為2.60萬億元,在所有理財公司中規模排名第一。
發布理財業務報告的6家城商行理財子公司中,南銀理財年末存續理財產品余額最高,為3,271.07億元,青銀理財最低,為1420.63億元。2021年下半年存續理財余額增速最快的是青銀理財,為190.72%,南銀理財增速最慢,為29.49%。
2家外資控股理財公司存續余額較小,匯華理財和貝萊德建信理財存續產品余額分別為782.07億元、26.17億元。
整體來看,除杭銀理財之外15家理財公司2021年末存續理財產品余額合計為12.42萬億元,與2021年6月末相比,產品余額平均增長為69.03%。
13家理財公司存續理財產品6524只,公募理財產品規模占比達95%
光大理財、寧銀理財2021年下半年理財業務報告中未披露公募和私募理財產品情況,所以本報告僅分析其余14家理財公司公募和私募理財產品情況。
截至2021年末,5家國有行理財子公司中,工銀理財公募理財產品數量最多,為1335只,中郵理財最少,為178只;建信理財公募產品余額規模最大,為2.06萬億元,中郵理財最小,為6266.72億元;農銀理財公募理財產品余額占比最高,為99.65%,建信理財占比最低,為94.02%。建信理財私募產品數量最多,為248只,農銀理財最少,僅8只;建信理財私募產品余額規模最大,為1308.63億元,農銀理財最小,為63.88億元;建信理財私募理財產品余額占比最高,為5.98%,農銀理財占比最低,為0.35%。
2家股份行理財子公司,興銀理財公募理財產品余額為1.24萬億元,占比91.84%,均高于信銀理財。
5家城商行理財子公司中,青銀理財公募理財產品數量最多,為717只,南銀理財最少,為172只;南銀理財公募產品余額規模最大,為3112.75億元,青銀理財最小,為1410.28億元;青銀理財公募理財產品余額占比最高,為99.27%。杭銀理財私募產品數量最多,為165只,青銀理財最少,僅有1只;杭銀理財私募產品規模最大,為193.44億份(未披露凈值),青銀理財最小,為10.34億元。
2家外資控股理財公司,匯華理財,貝萊德建信理財存續理財產品均為公募產品。
從整體來看,表3除杭銀理財之外的13家理財公司2021年末存續理財產品共6524只,公募理財產品5169只,占比為79.23%;公募理財規模為10.57萬億,占比95.05%,由此可見,理財市場中,公募理財產品占據絕對優勢地位。?
固收類產品占據絕對主導地位,權益類產品占比低
從產品投資性質看,截至2021年末,5家國有行理財子公司中,交銀理財和農銀理財無存續權益類理財產品,5家國有行理財子公司無存續商品及金融衍生品類理財產品。建信理財固收類理財產品規模最大,為2.11萬億元,中郵理財最小,為6320.13億元;中郵理財固收類理財產品余額占比最高,為96.45%,農銀理財占比最低,為88.05%。工銀理財權益類理財產品規模最大,為44.45億元,占比也最高,為0.22%。農銀理財混合類產品規模最大,為2179.14億元,占比也最高,為11.95%;中郵理財混合類理財產品規模最小,為232.79億元,占比也最低,為3.55%。
3家股份行理財子公司中,截至2021年末,興銀理財固定收益類理財產品規模最大,為1.2萬億元,信銀理財固收類理財產品余額占比最高,為93.93%。光大理財權益類產品余額為4.15億元,占比0.04%,與興銀理財和信銀理財有較大差距。興銀理財混合類產品規模最大,為1491.91億元,占比也最高,為11.04%;信銀理財混合類理財產品規模最小,為477.80億元,占比也最低,為5.84%。此外興銀理財率先布局商品及金融衍生品類理財產品,截至2021年末,興銀理財存續商品及衍生品類產品2只,余額為1.8億元,占比為0.01%。
6家城商行理財子公司中,均無存續商品及金融衍生品類理財產品,青銀理財無存續權益類、混合類理財產品。南銀理財固收類理財產品規模最大,為3221.92億元,青銀理財最小,為1,420.63億元。杭銀理財權益類理財產品規模最大,為55.72億份,占比最高,為1.88%,蘇銀理財權益類理財產品規模最小,為1.91億元,占比最低,為0.07%。蘇銀理財混合類理財產品規模最大,為92.78億元,占比最高,為3.36%,杭銀理財混合類理財產品規模最小,為5.12億份,占比最低,為0.17%。
2家外資控股理財子公司中,匯華理財僅有固收類和混合類理財產品,固收類理財產品余額占比為98.83%,而貝萊德建信理財存續理財產品全部為權益類產品。
整體來看,除杭銀理財之外,15家理財公司2021年末存續固收類理財產品6052只,余額為11.46萬億元,余額占比92.28%;混合類理財產品余額為9,428.10億元,占比7.59%;權益類理財產品余額較低,為152.16億元,占比0.12%;商品和金融衍生品類理財產品余額最低,占比僅為0.001%。
理財產品投向固收類資產占據絕對優勢,農銀理財權益類資產占比最高
除光大理財、興銀理財、杭銀理財、寧銀理財外,其他12家理財公司均披露了穿透后的理財產品投資資產情況。截至2021年末,5家國有行理財子公司中,建信理財固收類資產占比最高,為97.19%,交銀理財占比最低,為88.22%。農銀理財權益類資產占比最高,為5.54%;工銀理財占比最低,為0.57%。工銀、建信、交銀、中郵相較,工銀理財公募基金資產規模最大,為2111.76億元,占比最高,為10.04%;中郵理財公募基金資產規模最小,為144.87億元,占比最低,為2.03%。
股份行理財子公司信銀理財投資資產中,固收類占比92.19%,公募基金資產次之,為6.75%,權益類占比更低,為1.05%。
4家城商行理財子公司中,南銀理財固收類資產占比最高,為98.69%;青銀理財占比最低,為84.84%。蘇銀理財權益類資產占比最高,為4.55%;徽銀理財占比最低,為0.32%。蘇銀理財還披露了公募基金持倉情況,金額為14.55億元,占比0.51%。
2家外資控股理財子公司中,匯華理財投資主要投資于固收類和權益類資產,固收類資產規模占比為94.81%,權益類資產規模占比為4.83%。貝萊德建信理財采取不同于其他14家理財公司投資策略,主要投資于權益類資產,占比為94.40%,未投資于公募基金。
從整體來看,截至2021年末,表6中12家理財公司,投資固收類資產規模為9.66萬億元,占比92.97%;投資權益類資產規模2305.20億元,占比2.22%。大部分理財公司投資公募基金資產占比超過投資權益類產品。
信息披露格式不統一、披露不完全不細化
隨著資管新規過渡期結束,銀行理財已經步入新的時代,對理財信息披露也提出了更高的要求。理財業務半年報是理財機構信息披露的重要部分,也是基礎內容,規范化披露有助于投資者及公眾了解理財公司整體運作情況,增強對理財機構的信心,促進銀行理財行業的健康發展。
從上述統計結果來看,目前大多數理財公司都重視理財業務報告披露,但仍有一些理財公司未能做到及時規范化地披露,部分銀行理財子公司甚至從未披露過半年度理財業務報告。
截至2022年4月6日,渝農商理財、中銀理財、招銀理財、華夏理財、平安理財尚未披露2021年下半年理財業務報告。
在已披露理財業務報告的16家理財公司中,也存在理財業務報告未披露重要項目,理財報告模式不統一的問題,如光大理財、寧銀理財未披露2021年末存續公募和私募理財產品情況;杭銀理財僅披露存續產品份額,未披露產品凈值金額;光大理財、興銀理財、杭銀理財、寧銀理財未標明穿透后的理財產品投資資產情況;農銀理財、杭銀理財、徽銀理財、南銀理財、青銀理財、匯華理財穿透后的理財產品投資資產不夠細化。
最后,我們呼吁理財機構應嚴格執行理財新規的信披要求,及時完整披露理財業務信息,同時還建議監管機構或行業協會設置統一的理財業務報告模式和時間要求,并建立理財信息規范化披露獎懲機制,以提高理財機構加強信披的積極性。
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