政策暖風頻吹，目前基建投資的核心制約是資金。2022年基建公募REITs發行大概率加速，并將有效解決基建投資資金來源問題。光大證券分析師孫偉風指出，基建公募REITs的持續落地，將帶來建筑公司價值重估。隨著法規完善，REITs出表屬性將強化，或帶來中期基建投資增速預期的上修。此外，建筑企業報表的改善，且后續擴張將突破資產負債率限制，建議投資者關注報表內無形資產占總資產比重較高，將直接受益于基建REITs推進的中國交建、中國電建、中國能源建設;此外，受益于基建投資預期上修，可關注后續擴張可突破資產負債率限制的中國建筑、中國化學、中國中鐵、中國鐵建、中國中冶。
中國鐵建(601186)業績增長有保障
公司主營基建和房建工程承包、勘察設計咨詢、工業制造、房地產開發和物資物流業務。“十四五”時期，鐵路投資額預計為3.5萬億元，重點是川藏鐵路、沿江沿海高鐵、西部陸海新通道等重大工程，以及“八縱八橫”主通道和五大城市群的城際鐵路，鐵路維修、更新、改造提升業務將成為新增長點。銀河證券指出，2014年以來八大建筑央企新簽訂單市占率持續攀升，從2014年至2020年，八大央企市占率提升了9.75%。建筑央企新簽訂單市占率預計穩步攀升，建筑行業發展有望延續“強者恒強”局面。2021 年前三季度，公司新簽訂單15663.43億元，同比增長12.64%，未完成合同額是公司未來業績的保障。
中國中冶(601618)全產業鏈優勢顯著
公司在“十三五”期間營收、歸母凈利穩步增長，復合增長率分別為16.2%、10%。2021年前三季度營收、歸母凈利同比高增30.4%、33%，業績表現亮眼。公司全產業鏈優勢顯著，公司旗下擁有3家地勘院、3家國家級冶金研究院、11家冶金設計院、16家冶金建設企業，掌握鋼鐵行業8大核心技術，形成集團兵作戰能力。在“雙碳”目標催化下，公司上半年新簽冶金工程合同額981億元，同比高增57.7%。浙商證券指出，公司作為全球頂級冶金工程承包商、運營商，國內基建主力軍，從短期維度看，在手有色礦產資源貢獻業績彈性、增厚估值;從中長期維度看，一方面受益“雙碳”戰略，冶金工程建設及運維業務有望實現高成長，另一方面，發力“投建營”帶動業務模式轉型，持續增厚運營資產，打開新成長空間。
